几内亚国内铝土矿加工结构调整虽终将影响供应大宗交易平台官网2025年,重要大宗商品的海运走势展现分歧。铁矿石出口量微幅伸长,尽量中邦钢产放缓,但其仍稳居最大进口邦。煤炭运输量回落,折射出中邦保供力度加大及能源布局向可再生能源转型的趋向。铝土矿运量明显攀升,这得益于中邦强劲的铝产出,以及近期其行动高本钱铜的取代需求添补。受内需疲软影响,中邦钢铁出口量上升,印度跃居重要目标地。
Signal Ocean数据显示,2025年铁矿石海运量伸长2.5%,抵达18亿吨。澳大利亚仍是环球最大供应邦,占海运出口总量的55%,占比与前一年持平。中邦吸纳了75%的海运量,坚持2024年程度。正在环球生意量伸长2.5%的后台下,2025年中邦铁矿石进口量较2024 年添补了2300万吨。
2026年铁矿石市集将迎来症结节点,价值恐面对较大下行压力。市集广博预期,跟着中邦政府深化产能限度,加之环球生意壁垒抑止出口时机,中邦钢铁产量将接续同比下滑。行动环球最大消费邦,其需求削弱恰逢供应端即将大幅放量:环球最大未开辟高品位铁矿——西芒杜项目将逐渐投产。一朝达产,该项目年产量将达1.2亿吨。
印度将于2026年提拔钢铁产量,以知足基修鼓动的内需伸长。然而,2024年及2025年,其铁矿石进口量占环球总量的比例均未赶过2.5%,所以产量伸长尚亏欠以对航运市集形成本色性影响。
铁矿石价值下跌或促使买家补库,从而支柱出口量。然而,鉴于中邦口岸铁矿石库存已处高位,该效应短期内将受限。买家偏向于待价值进一步探底后再行入市。2025年的低价已激励库存累积,这种增量正在2026年恐难接续。
Signal Ocean数据显示,2025年煤炭海运量回落3.4%至14亿吨。正在TSOP统计的海运煤炭疆域中,印尼占比37%,较2024年的38%略有下滑。中邦仍为最大进口邦,但其份额降至29%,低于2024年的31%。
炼焦煤正在海运煤炭总量中霸占主导,占比约77%。2025年,中邦海运动力煤进口量同比淘汰11%,重要归因于邦内供应添补。邦度统计局最新数据显示,2025年中邦煤炭产量较2024年同期伸长3%。更为明显的趋向正在于,中邦正逐渐下降火力发电依赖,加快向可再生能源转型。统计证明,2025年中邦火力发电量同比下滑1%,而太阳能、风能、水电及核电发电量均明显高于2024年。同期,总发电量仍告竣了2.4%的伸长。
瞻望2026年,海运煤炭需求或面对更大压力。跟着中邦电力伸长重要由可再生能源驱动,煤炭需求接续承压。尽量中邦新增了燃煤发电装机,但这更众是基于能源安定考量,而非意正在添补煤炭消费量。
这将波及大型散货船的运力需求。鉴于铁矿石需求前景本已黯淡,煤炭生意量相联第二年下滑,好望角型船需求将受到进攻,安定洋市集尤甚。
Signal Ocean数据显示,2025年铝土矿海运量激增18%,抵达1.75亿吨。几内亚稳居重要供应邦,市集份额从65%升至68%。中邦行动最大目标地的身分进一步坚硬,占海运进口总量的比例由2024年的83%提拔至 2025年的85%。
2025年中邦铝产出发扬强劲,月均产量略高于4500万吨年化产能上限所需的程度(12月数据尚未出炉)。受制于铜供应缺少及价值高企,铝代铜利用正加快扩充。尽量导电率较铜低39%,但按单元重量算计,铝的本钱上风可达3至4倍。
这将支柱中邦铝冶炼厂正在2026年第一季度支撑高产能行使率。另一驱解缆分正在于铝供应广博趋紧,由于欧美等地电力本钱高企抑止了出产。鉴于此,估计2026年头铝土矿运往中邦的领域将接续处于高位。
铝土矿生意为好望角型船市集注入了主动身分。尽量铁矿石和煤炭前景黯淡或抑止好望角型船需求,但铝土矿供应仍希望坚持伸长态势。悠长来看,几内亚邦内铝土矿加工布局调解虽终将影响供应,但这一影响估计正在另日才会显示,短期内不会对市集组成庞大进攻。
Signal Ocean数据显示,2025年钢材海运量添补了4%,升至2.33亿吨。与前述大宗商品区别,中邦并非重要进口邦。海运量占比最高的邦度顺次为美邦(9%)、土耳其(8%)和印度(4%)。美邦与土耳其排名与2024年持平,印度跻身前三,超越墨西哥、印尼及中邦。
正在出口根源方面,中邦霸占主导身分。2025年,源自中邦的钢材运输量占比大幅升至39%,高于2024年的33%。这反响出邦内市集需求疲软,倒逼出产商转向出口寻求出道。
估计2026年中邦需求延续弱势,但降幅希望收窄。鉴于钢铁行业永恒供应过剩,即使中邦钢厂如预期正在2026年减产,其出口导向仍难改造。正在各方向市集中,印度显现出最大的伸长潜力。估计2026年印度钢材需求将伸长9%,进口量逐年攀升以知足内需。尽量个人钢材产物进口面对闭税,但其税率远低于欧美市集。预期2026年及今后,印度将正在环球钢材进口疆域中霸占愈发要紧的地方。
钢铁产物的海运绝大无数由超灵便型船承受,自2022年此后占比达47%。然而,正在超灵便型船承运的全部货品中,按吨位算计钢铁占比亏欠9%。这意味着钢铁运输的发扬不太能够对超灵便型船的运费形成本色性影响。这一外象正在中邦至印度或中邦至东南亚邦度等中短途航路上更为清楚。所以,基于对中邦钢铁出口(特殊是对印度出口)添补的预期,这些航路上的超灵便型船运费或将受到推涨。
中邦何如重塑其钢铁、电力及铝工业出产方式,将成为2026年干散货海运需求的症结变量。对可再生能源依赖度的提拔及钢铁产量的压降,将给铁矿石和煤炭这两大主题干散货带来明显进攻。尽量中邦铝土矿需求强劲、铝市前景向好,为闭联运输供应了支柱,但2025 年触及的产量天花板已为铝土矿需求的伸长设限。其它,正在向例航运道道以外,钢材生意恐难对运价形成本色性影响。
综上,估计2026年运价将承压下行。闭税壁垒、欧洲碳国界调动机制(CBAM)以及闭联策略,加剧了市集对疲软行情的预期。然而,景象瞬息万变,地缘冲突、自然灾荒或制裁升级激励的供应链中止,随时能够导致市集风向逆转。(by:中邦远洋海运e刊)
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