大宗商品交易自2025年年初以来正在美邦总统特朗普告示将对全盘进口到美邦的钢铁和铝征收25%的合税后，邦际黄金价值大幅拉升。2月10日，现货黄金站上2900美元/盎司，并再度改正汗青新高，日内涨幅逾越1%；COMEX黄金期货同样创下汗青新高，日内涨幅也逾越1%。自2025年年头以还，现货黄金和COMEX黄金期货的累计涨幅均逾越10%。

　　除了对全盘输美钢铝征税外，特朗普还透露，将正在2月11日或12日告示大范围新的对等合税，即征收其他邦度对美邦商品征收的一概额度的合税。阐发人士指出，特朗普的最新说吐，激励了商场对环球“商业战”的忧愁，投资者纷纷寻求避险资产。

　　值得合怀的是，上周，有17位阐发师参与了Kitco信息的黄金考核，个中，看跌阵营十足消逝，全盘受访阐发师都以为黄金价值会上涨或震动，无人预测黄金价值会下跌。

　　别的，2月10日，上海黄金生意所通告，近期影响商场运转的不确定性成分较众，贵金属价值接续大幅震撼，商场危险加剧。请各会员单元做好危险应急预案，维持商场安稳运转，提示投资者做好危险防备办事，合理把握仓位，理性投资。

　　本地时分9日，美邦总统特朗普透露，将于10日告示对全盘进口到美邦的钢铁和铝征收25%的合税。但是，他没有泄露合税何时生效。有阐发指出，新的钢铁合税恐怕波及美邦能源企业，由于风电开采商、石油钻探企业等公司都依赖非美邦产的特级钢材。

　　别的，特朗普当天还称，他将正在2月11日或12日告示大范围新的对等合税，即征收其他邦度对美邦商品征收的一概额度的合税。特朗普说，这些合税不会正在告示确当生成效，但会正在告示之后不久。

　　正在特朗普的上述说吐传开后，黄金商场反响激烈。北京时分2月10日，激增的避险需求刺激金价拉升，现货黄金、COMEX黄金期货盘中涨幅均逾越1%，双双改正汗青新高。个中，现货黄金站上2900美元/盎司，COMEX黄金期货则正在盘中打破2920美元/盎司。自年头以还，现货黄金和COMEX黄金期货的累计涨幅均逾越10%。

　　特朗普的合税胁迫，令商场对将来环球经济的不确定性特别忧愁，进而普及了对黄金这种避险资产的需求。西安闲洋银行的阐发师Richard Franulovich指出：“黄金仍处于最佳身分，险些没有遏制。特朗普的计谋令人难以预测，而且充满滋扰性，无论是对盟友照旧敌手施加合税胁迫，这些成分都擢升了黄金的避险吸引力。”特朗普的这些胁迫讲明，环球金融商场面对的危险和不确定性大幅添补，投资者的避险需求以是添补。

　　“环球商业吃紧事势仍正在发扬影响，短期内恐怕会将金价（现货黄金）推高至2900美元/盎司至2910美元/盎司的秤谌，”OANDA亚太地域高级商场阐发师Kelvin Wong透露：“我目前还不以为有任何回调的恐怕性，除非咱们初阶看到极度强劲的美元上涨。”

　　别的，生意员们还将合怀美联储主席鲍威尔周二和周三向议员们供应的半年度证词，以寻找相合美邦泉币计谋进步道道的线索。彭博社指出，鲍威尔恐怕会夸大，有弹性的经济是央行行长们不急于进一步缩减假贷本钱的枢纽道理——外面上，这种景况对黄金是看跌的，由于黄金不支拨息金。纵然如斯，正在不确定工夫，黄金行动价格积储的影响延续刺激投资者的胃口。商场正正在试图懂得，假如新政府的商业和移民计谋从头激励通货膨胀并影响增进，对美邦经济和泉币计谋存正在潜正在影响。

　　正在经济和金融动荡时刻，黄金被以为是一种安闲的投资，但更高的利率低浸了这种非收益性资产的吸引力。澳新银行高级大宗商品计谋师Daniel Hynes透露：“黄金也恐怕陷入格格不入的合税争端，这正正在导致现货商场紊乱。”

　　上周五，美联储官员透露，美邦就业商场持重，并指出特朗普的计谋将怎么影响经济增进以及通货膨胀率尚不领略，夸大他们不急于降息。

　　上周，有17位阐发师参与了Kitco信息黄金考核。个中，看跌阵营十足消逝，全盘受访者都以为金价将上涨或横盘整顿。15位阐发师（88%）估计本周金价将创下新的外面汗青高点，而2位阐发师（12%）以为本周黄金将横盘震动。没有人预测黄金价值会下跌。

　　散户投资者也阐扬出高度看涨心绪。Kitco的正在线%）估计本周金价将上涨，另有33人（19%）估计黄金将下跌。残存的17名散户投资者（占10%）以为黄金近期将横盘震动。

　　Barchart高级商场阐发师Darin Newsom说：“ 咱们能够扔出咱们以为已知的全盘阐发，根本面，技能阐发等，并合怀此刻寰宇的不不乱性。投资者恐怕会延续进货贵金属行动针对其他商场的安闲壁垒。我以为黄金是否曾经处于汗青最高点并不首要。我也看不到这种景况很疾更改。”

　　值得提防的是，近期，现货商场上大批金条正从伦敦流向美邦。据Wind统计，自2024年11月7日起，COMEX（纽约商品生意所）的黄金库存初阶疾捷添补，从2024年11月初约为1720万金衡盎司，到2025年2月初增进至3460万金衡盎司，三个月涨超101%。

　　生意人士阐发称，商场忧愁美邦恐怕对贵金属进口加征合税，为规避潜正在危险，生意商纷纷将黄金从伦敦迁移至纽约。纵然特朗普政府尚未精确针对黄金征收合税，但其曾经对一系列进口商品施加统统合税的计谋令商场吃紧。

　　因为大批黄金被运往美邦，伦敦黄金商场显露了缺少形象。据报道，英格兰银行的黄金提取需求激增，导致提货等候时分伸长至周围以上。别的，伦敦金银商场协会（LBMA）的数据显示，截至2025年1月底，伦敦金库的黄金持有量较上月裁汰了1.74%。数据显示，截至2025年1月底，伦敦金库的黄金持有量为8535吨，较上月裁汰151吨，价格7716亿美元，约合68.27万根金条。

　　伦敦黄金商场协会（LBMA）指日称，已提防到商场对美邦潜正在合税计谋的忧愁，并正正在与商场底子方法供应商、商场列入者、商业机构和禁锢机构密适合作，以监测事势进展和合税实用边界。但是突发性的需求增进，给英格兰银行金库的物流和存储体例带来压力，推高了黄金的租赁本钱和交割时分。

　　Phoenix Futures and Options总裁凯文·格雷迪（Kevin Grady）指出，激增的实物黄金需求正正在接续扭曲实物和纸黄金商场。“纽约期货商场与现货商场目前存正在摆脱。”他阐发称，“生意商忙于调运黄金，商场心绪吃紧。但因为计谋前景不明，有些题目难以解答。行动生意员，只可基于现有消息操作。商场列入者正正在将合税危险提前计入订价，以避免将来本钱飙升。这种避险举止助推了金价。”

　　格雷迪夸大，众重成分协同构修了黄金短中长远看涨方式：“短期而言，我看涨本周金价。此前预测一季度金价将触及3000美元/盎司，目前这一方向仍未更改——商场昭着具备上举止能。”格雷迪填充道：“支持成分远不止合税题目。过去一年央行接续逢低买入，每次回调都有买盘托市，彰显商场内正在强势。目下合税不确定性只是为本就向好的黄金商场再添助力。”