中国大宗商品交易所预计原料价格不会出现大跌大宗商品归纳价值指数1101.82，周环比低重0.58，降幅0.05%；年同比下跌42.87，跌幅3.75%（前值-3.46%）。

　　钢材价值偏弱运转：Mysteel天下钢材价值指数报3579元/吨，较上周下跌38元/吨，跌幅1.04%。个中，Mysteel长材价值指数报3562元/吨，较上周下跌1.03%；Mysteel扁平材价值指数报3595元/吨，较上周下跌1.05%。

　　本周钢材期现货价值偏弱运转。运转逻辑正在于：1）本周负面音讯较众，墟市心思较为庄重。外地光阴2月10日，美邦总统特朗普签订行政号召，布告对一起进口至美邦的钢铁和铝征收25%合税。特朗普还吐露，将研究对汽车、芯片和药品征收合税。美邦合税计谋扰动环球商业墟市，对商品价值也有利空影响。2）节后筑造工地复工境况欠佳。据百年筑造调研，节后第一周筑造工地复工率仅为7.4%，处于近五年来的最低秤谌；从资金到位率境况来看，节后第1周，样本筑造工地资金到位率为54.27%，较节前低重11.72个点，工地资金到位境况较差。从财产面来看，节后钢材消费弱于旧年同期秤谌，本周同比低重5%，与节后筑造业开工率偏低互相验证。出于对本年需求预期较弱的顾忌，钢材价值偏弱运转。

　　估计钢材价值或颠簸运转。运转逻辑正在于：1）钢材基础面体现低消费、低产量、低库存形态，基础面发挥中性。截止2025年2月13日，五大材产量814.6万吨，周环比增6万吨，重要增量正在板材，筑造钢材产量小幅低重；钢材库存持续补充，周环比补充151.37万吨，日均累库21.6万吨，累库速率高于近两年同期。目前五大种类钢材库存为1822.5万吨，较旧年节后同期低重610万吨，库存秤谌如故较低。本周五大材外消661.9万吨，同比低重36.7万吨，降幅为5%。2）利润尚可叠加钢厂库存较低，估计铁水产量小幅震荡。本周247家高炉铁水产量为227.99万吨，周环比降0.45万吨。估计下周铁水产量坚持正在228万吨邻近小幅震荡。来由正在于：一是钢厂利润尚可，247家钢厂结余率50.65%，铁水产量不会显现趋向性下滑。二是钢厂钢材库存虽正在补充，但库存秤谌如故处于近四年最低秤谌，本周同比低重23%，钢厂压力不大。

　　预计后市，现正在处于节后钢材需求爬升阶段，从目前数据来看，筑造钢材需求偏弱，但板材需求较好，仍需眷注筑造工地复工境况。原料方面，铁水产量估计坚持小幅震荡，估计原料价值不会显现大跌。全体看，钢材墟市暂无鲜明冲突，估计近期钢材价值颠簸运转。

　　本周有色金属价值上涨。截至2月14日Mysteel天下有色价值指数为41719元/吨，与2月8日比拟上升231元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价值指数改观诀别为1.38%、0.59%、0.09%和0.36%。

　　2025年1月中邦社会融资范围增量为7.06万亿元，比上年同期众5833亿元。个中，对实体经济发放的邦民币贷款补充5.22万亿元，同比众增3793亿元。1月末，广义泉币(M2)余额318.52万亿元，同比增加7%。狭义泉币(M1)余额112.45万亿元，同比增加0.4%。

　　美邦总统特朗普外地光阴10日签订行政号召，布告对一起进口至美邦的钢铁和铝征收25%合税，白宫官员吐露加税将于3月4日生效。美邦1月未季调CPI年率录得3%，为2024年6月以还最大增幅，高于墟市预期的2.9%；1月季调后CPI月率录得0.5%，高于预期的0.3%，前值为0.4%。1月焦点CPI同比上涨3.3%，高于预期的3.1%；季调后焦点CPI月率录得0.4%，为2024年3月以还最大增幅，高于预期的0.3%，前值为0.3%。

　　铜：本周铜价重心延续上移，周内偏强颠簸运转，因为邻近交割，近月合约Contango构造月差陆续走扩，持货商交仓愿望流露，日内挺价心思仍存，现货升水发挥较为坚挺；但因为铜价高位颠簸运转，下逛墟市节后消费难有本质性晋升，全体需求仍以刚需接货为主。

　　铝：本周铝价重心上移，邦内氧化铝期货盘面持续探底。节后第二周，铝锭社会持续累库，但天下库存累库幅度出手低重。铝厂周边下逛企业已周密复产，物流复兴至寻常形态，厂内制品库存降幅鲜明。墟市消费进一步苏醒中，铝棒等低级加工品加工费连续偏弱运转，对铝锭消费有必定箝制。

　　铅：本周期铅坚持高位窄幅颠簸运转，周内需求端下逛电池厂虽逐渐复工，但全体产能未有复兴寻常秤谌，企业少有入市询价接货，大都企业节前备库尚可，以及长单拿货为主，全体原生铅交投发挥欠佳，持货商现货报价升水连续收窄。

　　锌：本周锌价颠簸运转，沪锌主力先抑后扬。假使美邦计谋激化了墟市的顾忌，不过美邦通胀全线超预期，导致美联储降息预期下滑，其它俄乌冲突有放缓的或者性，使得美元指数颠簸下行，且节后邦内锌锭累库有限，支柱价值。

　　工业硅：本周工业硅现货报价维稳运转。提供方面，基础面来看全体开工率为16.50%，环比上周补充1.43%。目前工业硅现货墟市提供端重要集合正在西北区域，西南区域受制于电力本钱，暂无复产愿望。有机硅DMC供应端主流大厂会后发出涨价信号，大厂整体发出涨价函大幅上调报价，后续价值能否坚挺及向上传导还需观察为主。

　　归纳来看，工业硅现货墟市供需两头从容复兴，目前供需式样尚未改变，如故以买方墟市为主，墟市连续博弈，交投空气寻常，价值上涨缺乏支柱，估计短光阴内工业硅现货墟市价值弱稳运转为主，后续需眷注大厂临盆动向及下逛需求采购境况。

　　制品油：本周，邦内制品油墟市价值汽柴均跌。周内邦内需求预期逐渐分裂；汽油终端消费下滑，短线暂难解脱偏空态势，相对而言，柴油节后刚需苏醒增量，时价底部支柱尚且牢固，行情跌幅收窄。Mysteel数据显示，本周汽油价值8698元/吨，环比回落1.61%；柴油价值7088元/吨，环比回落0.32%。下周来看，新一轮零售限价预期下调，音讯面利空，邦内制品油行情难有上佳发挥；受时令性需求影响，中下逛商家按需采购，墟市成交众以柴油为主，汽油有持续下跌或者。综上，估计下周价值持汽跌柴涨走势。

　　LNG：本周主产区LNG价值小幅回落。假期完成，LNG墟市价值陆续上涨，价值涨至高位后，下逛接货本事不敷，加上需求复兴不足预期，价值随即小幅回落。截至2月14日，LNG主产地价值报4050元/吨，较上期低重1.03%。估计下周邦内LNG价值将持续回落，重要受到供应补充的影响。2月下半月气源竞拍，估计跟着气温转暖，竞拍资源投放量将会补充，个别未开工工场或有开工或者，其它，假期降负停产工场也会接连提产或复工，全体资源供应量有补充预期，虽下逛需求会有进一步晋升，但估计难以消化供应增量，上逛墟市逐鹿将会加强，价值有回落预期。

　　水泥价值因墟市需求支柱不敷而连续下跌。本周水泥价值指数为379元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.52%。下周墟市需求加快回暖，水泥价值或止跌企稳。

　　混凝土价值因为墟市需求低迷而小幅下行。本周混凝土价值指数为336元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.3%。下周墟市需求连续开释，混凝土价值或连续运转。

　　螺纹钢价值走弱。因为节后气温偏低及企业资金遍及仓猝，本年下逛工地的复工进度较往年滞后，导致螺纹库存压力逐渐流露，本周螺纹总库存累库速率抵达16.2%，高于过去三年同期秤谌。个中，社库单周累库斜率达20%，突出2023年和2024年同期的18%和12.8%。与节前数据比拟，社库累库斜率抵达68%，同样高于过去两年同期秤谌。全体看，节后筑造钢材需求偏弱，墟市预期较为庄重，叠加宏观负面音讯，螺纹钢价值走弱。

　　2月14日，本原化工价值指数992.09，周环比上升3.42，涨幅0.35%；年同比低重64.83，降幅6.13%。

　　PTA：本周聚酯负荷连续晋升，需求端支柱猛烈，下逛工场节后补库支柱下，采购踊跃性回升，3月份PX将进入检修季，供应缩量大靠山下，PX走势坚挺，PTA的加工费连续正在300元/吨以下，众重成分晋升下，本周PTA现货价值颠簸走强。截止收盘，华东区域PTA现货墟市周均价为5080元/吨，周均价环比+139元/吨。

　　2月14日，橡胶塑料价值指数731.95，周环比上升7.01，涨幅0.97%；年同比上升3.64，涨幅0.50%。

　　本周自然橡胶墟市利好成分逐渐开释，胶价止跌反弹。（全乳胶17000元/吨，持稳；20号泰标2090美元/吨，+30/+1.46%；20号泰混16780元/吨，+150/+0.90%）。节后天胶现货库存延续累库式样，拖拽胶价走低。海外全体进入时令性减产阶段，总供应鲜明缩量，对胶价下方组成支柱。20号胶近月逼仓构造仍正在，提振墟市看众心思。周尾胎企开工复兴性晋升，叠加金融墟市看众心思同频共振，胶价顺势拉涨。

　　供应面：截至2025年2月13日，中邦丁苯橡胶周均产能诈欺率为82.16%（个中乳聚丁苯橡胶周均产能诈欺率为89.86%），较上周期（2月6日：81.96%）环比晋升0.20%。中邦高顺顺丁橡胶行业周均产能诈欺率正在61.16%，环比上周期（2月6日：61.58%）低重0.42个百分点。

　　丁苯预测：短期丁二烯供应端暂无鲜明压力，下逛产物刚需存正在，预估价值延续清理；而丁苯橡胶加工利润优越，联系装配开工踊跃尚可，丁苯橡胶货源流畅延续足够；后期下逛终端买盘承接尤为主要，据悉大都轮胎企业原料库存偏低位，元宵节事后看好刚需采买跟进继而墟市交投热度逐渐复兴。全体来看，估计丁苯橡胶价值延续区间颠簸，下行空间受限。

　　顺丁预测：原料端供应估计发挥宽松，顺丁橡胶本钱面支柱或小幅松动；临盆耗费压力下，顺丁供应面短时仍难有增量预期，但春节惯例累库压力下，墟市价值发挥承压；下逛刚需破费存正在，下周期墟市交投估计有所好转，但采购压价心态顽强。综上，估计下周期顺丁橡胶现货墟市价值窄幅偏弱运转，眷注下逛采购跟进境况及原料端行情指引。

　　2月14日，纺织价值指数918.76，周环比低重0.18，降幅0.02%；年同比上升3.06，涨幅0.33%。

　　进口棉：截至2月13日，进口棉花重要口岸库存较春节前增0.4%，总库存53.27万吨。个中，山东区域青岛、济南口岸及周边栈房进口棉库存约44.61万吨，周环比增0.4%，同比库存高4.9%；江苏区域张家港口岸及周边栈房进口棉库存约5.46万吨，其他口岸库存约3.2万吨。本周口岸进口棉库存小增，主因假期功夫口岸小量到货，入库量大于出库量。本周为春节后复工复产第二周，到港货源入库作事寻常发展。纺企节后原料补库愿望不高，且仍尚存个别纺企暂未复工，但若郑棉坚持上涨趋向，估计进口棉库存出库量或有补充几率。

　　2月14日，制纸价值指数951.82，周环比持平；年同比上升14.39，涨幅1.54%。

　　本周期纸浆价值先涨后跌，均价上涨。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6688.6元/吨，环比上期上涨0.9%；阔叶浆现货含税均价4990.0元/吨，环比上期上涨1.1%；本色浆现货含税均价5750.0元/吨，环比上期上涨2.0%；化机浆现货含税均价3550.0元/吨，环比上期持平。

　　Mysteel剖判本周期纸浆价值改观的重要来由：一、周期内上海期货贸易所纸浆期货主力合约先涨后跌，墟市业者心态随盘面震荡，基差改观不大，纸浆均价环比上涨。二、周期内阔叶浆墟市价值偏强清理，商业商赚钱本原上低价惜售，叠加外售流畅货源紧俏，支柱墟市价值走势。三、下逛原纸墟市接连复兴开工，但基础破费原料库存，采购现货心思寻常，浆市实单交投衰弱，拖累浆价窄幅下行。

　　预计后期，纸浆墟市近期颠簸调治运转，环球发运至中邦数目环比补充，墟市供应端承压，而下逛原纸墟市利润压缩，采购原料心思寻常，供需僵持博弈，提议眷注口岸库存去库节拍及原纸厂家入市采购心思改观。

　　2月14日，农副产物价值指数1375.02，周环比上升7.96，涨幅0.58%；年同比低重98.89，降幅6.71%。

　　大豆：邦产大豆价值小幅上涨。本周邦内现货全体价值涨0.02-0.18元/斤，主因CBOT大豆及大商所豆一期价较年前上涨，叠加豆油、豆粕也显现上涨，故原料大豆追涨心思及行动也较为鲜明。目前主产区田舍余粮不众挺价心思照旧存正在，叠加龙头企业收购价晋升，墟市更是低价惜售；下逛终端略有节后复工复产买货行径，但较年前及同期体量鲜明不敷，需求端追涨心思不住。虽目前田舍余粮不敷，但春节后豆价鲜明显现补涨，中储粮也出手大豆双向竞价，全体来看大豆供需题目不大，短期墟市的挺价及需求的提振估计刺激大豆价值上涨幅度有限，估计下周邦产大豆价值稳中微涨运转。

　　豆油：短期豆油墟市利众尽出，本周行情由强转弱。本周豆油发挥由强转弱，周初墟市眷注大豆到港不畅、缺货逻辑，豆系坚持偏强走势，期现同涨。下半周跟着大豆掷储音讯的传来以及受期现墟市价值到高点后众头赚钱收场的影响，墟市心思有所降温。短期来看，豆油的利众音讯发酵较为充实，盘面及现货将迎来一段光阴的冷却期偏弱调治。但全体豆系的偏众式样仍未变换，咱们以为由于巴西发运的不畅，邦内大豆压榨仍有不确定性，行情仍有起势的空间。眷注巴西收割进度、发运境况。

　　玉米：下层上量不众，玉米价值偏强运转。本周玉米价值偏强运转。分区域来看，东北区域玉米价值上涨鲜明，下层售粮意向仍显寻常，商业商存货踊跃性略有所降低，深加工连续上调收购价值刺激到货量。华北区域玉米价值持续偏强运转。下层粮点收购量寻常，商业商出货愿望削弱，深加工企业门前到货量坚持低位，企业延续提价促收。销区墟市玉米价值偏强运转，受到货本钱及盘面强势推进，口岸报价连日上涨，但现货成交寻常，下逛企业众看涨后市，目标缔结远期合同。