国际黄金现货交易所铜价有望在年内突破1.2万美元/吨高盛和摩根士丹利两大投行正在环球经济苏醒分裂与地缘政事不确定性交叉的配景下，对大宗商品墟市后市走向伸开激烈构兵。

　　2.高盛顽强看涨，夸大供需根基面与宏观境遇将激动价值上行，预测2025年环球铜供需缺口将扩展至50万吨以上。

　　3.然而，摩根士丹利对商品墟市持郑重立场，申饬短期墟市将面对“三重压力”：需求端疲软、库存压力清楚和活动性收紧预期。

　　4.两大投行的主见争持令墟市激情愈发庞大，投资者需正在供需根基面的边际改观与宏观策略的转向信号中寻找平均。

　　5.跟着美联储6月议息聚会邻近，墟市对钱币策略途途的推测或将成为下一阶段商品走势的要害变量。

　　【全球网财经归纳报道】 正在环球经济苏醒分裂与地缘政事不确定性交叉的配景下，华尔街两大投行——高盛与摩根士丹利（大摩）对大宗商品墟市的后市走向伸开激烈构兵。高盛顽强看涨，夸大供需根基面与宏观境遇将激动价值上行；而大摩则申饬短期下行压力，发起投资者保留郑重。两机构主见的对立，折射出此刻商品墟市众空博弈的激烈水准。

　　高盛正在最新研报中重申对大宗商品的战术性看涨态度，并特殊指出铜价具备“打破性上涨潜力”。其中枢逻辑环绕环球第三大铜矿——刚果（金）卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）的供应停止变乱伸开。

　　按照艾芬豪矿业公司（Ivanhoe Mines）最新告示，因为地动勾当导致地下采矿功课暂停，该公司已打消此前设定的52万至58万吨年度产量倾向，并暂停冶炼厂扩产宗旨。高盛认识师指出，该矿区产量占环球铜精矿供应的近3%，其停产将直接加剧环球铜精矿墟市欠缺体例，估计2025年环球铜供需缺口将扩展至50万吨以上。

　　“铜矿供应端的懦弱性正正在被低估。”高恢弘宗商品磋议主管杰夫·柯里（Jeff Currie）流露，“联络美联储降息预期升温、中邦基筑刺激策略加码，以及环球能源转型对铜需求的陆续拉动，铜价希望正在年内打破1.2万美元/吨。”高盛进一步上调异日12个月铜价倾向价至1.3万美元/吨，较此刻水准涨幅超15%。

　　除铜外，高盛亦看好原油、铝等种类。该机构以为，OPEC+延伸减产契约与美邦页岩油增产放缓将支柱油价；而欧洲碳税厘革与新能源汽车需求发作则将激动铝价上行。

　　与高盛的乐观造成昭彰比拟，摩根士丹利对商品墟市持郑重立场。其政策师团队正在周度呈文中申饬，短期墟市将面对“三重压力”：需求端疲软，环球缔制业PMI一连三个月低于隆替线，欧美消费补贴退坡后需求回落；库存压力清楚，伦铜库存较年头激增80%，原油浮仓数据示意隐性库存累积；活动性收紧预期，若美联储降息节拍不足预期，美元走强将压制商品估值。

　　大摩首席投资官丽莎·沙莱特（Lisa Shalett）指出：“此刻商品墟市的订价已充满反应乐观预期，但实际是地缘政事危急（如中东阵势、俄乌冲突）或者随时打断供应链修复历程，而需求苏醒的陆续性仍需数据验证。”该机构发起投资者阶段性低落商品头寸，转向防御性资产装备。

　　两大投行的主见争持令墟市激情愈发庞大。一方面，CTA基金因趋向跟踪信号加快做众铜、油等种类；另一方面，对冲基金则大幅增持黄金、邦债等避险资产。

　　新加坡生意商Golden Energy首席经济学家王伟流露：“高盛的逻辑基于历久组织性欠缺，而大摩更合怀短期周期性震荡。投资者需正在两者间找到平均——既不行大意供应攻击的本质影响，也需警告需求预期差带来的回调危急。”

　　跟着美联储6月议息聚会邻近，墟市对钱币策略途途的推测或将成为下一阶段商品走势的要害变量。正在这场众空博弈中，供需根基面的边际改观与宏观策略的转向信号，或将决计大宗商品价值的最终走向。