全球大宗商品行情由此推动黄金价格上扬IF 张望为主 受假期邦民币汇率走强影响，IF加权希望冲高补缺口，但是节后量仓等目标转移待伺探。4月30日IF加权冲高遇阻后震动下行，以小阴线报收。IF主贯串约较现货指数大幅贴水，期货走势较现货指数偏弱。IF加权MACD目标红柱未有清楚转移，KDJ速线向下运转中，主贯串约加仓较众，其他合约亦分别水平加仓。短期商场震动走势或有所转移，倡导张望为主，可择机短众。 IC 择机做众 IC加权希望重回震动上行走势，量仓等目标趋同性有待强化。4月30日IC加权承压低开后速捷上行，盘中支柱震动走势，以十字星报收。IC主贯串约较现货指数贴水较众，近月合约贴水和净基差颠簸寻常，期货走势较现货指数清楚偏弱。主贯串约小幅减仓，近月及远月合约加减仓纷歧，全体仓位小幅缩减，成交量能转移不大，倡导以震动上行计谋为主。IC加权MACD红柱未清楚扩展，KDJ速线接连正在中位运转，日K线或磨练短期均线维持。节后IC加权能否冲高补缺口待伺探，倡导择机做众。 T 众单加仓 T加权震动中渐显强势，且量仓等目标趋同性较强。4月30日早盘T加权下行受阻后震动回升，盘中支柱震动走势，尾盘持稳，以小阴线报收。T主贯串约大幅减仓，远月合

　　扫二维码加中衍期货客服，免费领取由中衍期货有限公司汇富期学院独家研发的富一代目标，该目标可能安设到文明财经、博易巨匠、同花顺等软件上。 01 碳酸锂主力合约：延续跌势 截至前一个业务日收盘，碳酸锂冲高回落，收小阴线。日k线全体仍呈跌势，眼前处于主跌浪。 计谋倡导：碳酸锂底部横盘后从新下行，短期内倡导偏空思绪为主。计谋于4月21日收盘初度推举。 02 玻璃主力合约：震动下跌 截至前一个业务日收盘，玻璃低开低走，收中阴线。日k线日均线震动下跌。 计谋倡导：玻璃弱势难改，短期内倡导偏空思绪为主。计谋于4月25日收盘初度推举。 03 原油主力合约：拐头向下 截至前一个业务日收盘，原油低开低走，收中阴线。日k线邻近存正在肯定压力。 计谋倡导：原油反弹受阻，短期内倡导偏空思绪为主。计谋于4月29日收盘初度推举。 04 苯乙烯主力合约：延续弱势 截至前一个业务日收盘，苯乙烯震动下跌，收小阴线邻近存正在肯定压力。 计谋倡导：苯乙烯近期不断下跌，短期内倡导偏空思绪为主。计谋于4月30日收盘初度推举。 05 玉米主力合约：延续反弹 截至前一

　　当日首要消息合切 1）邦际消息 美邦商务部长卢特尼克呈现，10%的合税实质上不会转换商品代价；不会暴露简直完成商业订定的邦度的名字；库克指望正在美邦临盆iPhone，他须要呆板人；商场对合税影响的解读存正在误读。美邦制作的汽车制作商将正在进口零部件时，遵循这些汽车的价钱得到15%的抵扣额度；悉数正在美邦完工拼装且含有85%本土零部件含量的汽车将免征合税；这将助助邦内汽车制作商将供应链转移到美邦。 2）邦内消息 为确保“五一”假期前后商场活动性裕如，央行即日加大资金投放力度，4月27日至29日不断三日净投放共计3130亿元，上周公然商场全口径净投放8640亿元，此中席卷6000亿元MLF操作。专家以为，此举旨正在对冲政府债需要顶峰对活动性的压力，保卫资金面太平。估计5月活动性将陆续宽松，央行将接连通过MLF、逆回购等东西供给中永久活动性增援，不拂拭降准降息的大概性，以配合财务计谋增援实体经济。 3）行业消息 邦度发改委、能源局发外告诉，2025年尾前基础告终电力现货商场全笼盖，完全展开不断结算运转。邦度发改委印发电力辅助任事条例提出，正在电力现货商场不断运转的地域，妥贴放宽商场限价，指导告终调峰效力

　　上周四往后，PTA期货2509合约代价重心小幅推升，周一收于4400元/吨一线合约代价从6000元/吨邻近升至6200元/吨以上，涨幅3.33%。值得注视的是，PX和PTA相对原油的价差也显露明显修复：PX期货2509合约相对SC原油的价差从低位回升近200元/吨，PTA加工费从150元/吨反弹至250元/吨，物业链利润分拨体例边际改正。 正在业内人士看来，这一修复经过反响出商场对前期非常消沉心思的更正。 4月7日，受美邦加征合税事宜影响，PTA期货代价一度跌停，但跟着特朗普立场的懈弛及油价企稳（布伦特原油代价从55美元/桶回升至60美元/桶），商场起初转向物业逻辑。 眼前，PX—PTA—聚酯物业链暴露“上逛检修、中逛挺价、下逛承压”的分解体例。 “就二季度的商场来讲，聚酯板块内一面解明显，检修节拍成为中心变量。”中信修投期货阐述师李思进先容说，二季度PTA因大界限会合检修加快去库，去库速率较PX清楚扩展。上周四，一面PTA供应商裁减合约货比例，加上5月PTA检修方针增加，PTA去库力度加大，商场的中心冲突是合约

　　IH主力不断合约4月初跳空低开，前期的上涨趋向受损。之后虽尽力回补缺口，但2630点缺口一线的压力较大，反弹乏力。均线方面，短期均线和永久均线交错，走势没有清楚的趋向性。目标方面，MACD目标低位金叉后陆续发散，上涨趋向并未损害；KDJ目标、RSI目标死叉，短期存正在较强的回调需求。量仓方面，近期的反弹缺乏量仓的配合。归纳阐述，IH上行至跳空白口后，摆动目标、强弱目标走弱，量能下滑，反弹乏力，后续大概回调，以修复目标。（华夏期货 周涛） 出处：期货日报网

　　眼前玻璃商场暴露供需双弱态势，中上逛库存处于偏高形态。跟着后续需求淡季的到来，商场驱动要素愈发偏弱，但是鉴于眼前估值较低，估计玻璃代价将支柱低位震动走势，后续需中心合切需求端的转移状况。 利润程度偏低 供应方面，2024年下半年，因为浮法玻璃代价大幅下行，企业临盆利润快速下滑，促使洪量临盆线启动冷修，日熔量急迅降至16万吨以下。2025年，冷修与复产的产能界限基础相当，使得全体日熔量转移幅度较小。 眼前，浮法玻璃日熔量处于近年来较低程度。近期，石油焦代价陆续上行，以致以石油焦为燃料的玻璃产线临盆利润无间压缩，目前现金娴熟润已接近盈亏均衡点；而操纵自然气行为原料的产线则陷入损失形态。若眼前利润程度陆续，估计浮法玻璃日熔量不会显露大幅增进，另外，后续沙河地域方针饱动产线“煤改气”事业，正在此经过中，或有一面产线因改形成本、利润承压等要素拣选冷修。 即将进入淡季 玻璃需求与地产收工面积息息合连，确切收工面积可能拆分为新开工面积顺延一面和“保交楼”一面。2023年新开工面积比拟 2022年进一步下滑，因而2025年新开工面积顺延的收工面积同比估计接连下行。“保交楼”方面，大一面容易实施的项目大概

　　4月，铁合金商场全体走势偏弱，煤炭板块种类代价下行及需求偏弱是其回落的首要要素。 硅铁方面，4月硅铁代价呈震动下跌态势。基础面方面，硅铁代价走势高度依赖电价，临盆一吨硅铁大约耗电8000千瓦时，而电价又与煤电、新能源发电以及火电等需求严紧相连。本年往后煤炭代价陆续下跌，以致一面地域电价显露回落，进而启发硅铁代价下行。 从供需角度来看，硅铁商场缺乏亮点。临盆端产能诈欺率较低，全体暴露不太平态势，另外，除了临盆端的状况外，原料代价也对硅铁代价走势起到确定性功用。据我的钢铁网侦察统计，3月寰宇136家硅铁产区临盆企业中，归纳产能诈欺率为60.57%，较2月提拔6.61%；寰宇3月硅铁产量达502,740吨，环比增进12.26%，同比增进18.02%。但是，我的钢铁网最新数据显示，136家独立硅铁企业样本开工率（产能诈欺率）为30.91%，较上期降落1.48个百分点，硅铁产量已起初清楚降落。 预计5月，动力煤商场仍处于淡季，原料代价下行趋向短期内难以逆转，硅铁将接连受到煤价走势的影响。但是，受益于4月硅铁减产，商场供需体例将取得肯定改正。归纳判定，5月硅铁代价将以震动运转为主。后续需合切夏日煤

　　跟着美邦合税计谋带来的利空影响渐渐消化，PX期货2509合约重回由基础面主导的走势中，期价一度回升至6300元/吨一线上方运转。但是受油价回调拖累，昨日PX期价从新回落至6180元/吨邻近。目前原油供需布局偏弱，反弹动力不够，对PX本钱维持有限。近期邦内PX周度产量和产能诈欺率小幅回落，但下逛需求支柱刚性，基础面尚可，或维持“五一”假期后PX期货2509合约支柱震动运转。 据统计，2025年美邦政府面对一共9.2万亿美元美债到期兑付，其界限空前绝后，给美邦财务带来宏壮压力。此中，6月将有6.5万亿美元美债会合到期，界限等同于环球第三大经济体GDP总量，而其他月份约有2.7万亿美元继续到期。目前隔绝6月仅有一个半月功夫，美债“灰犀牛”逼近。美债收益率暴涨将激发美元资产的信用溃逃，美债无人添置，美邦“借新还旧”的脚本将无法举办下去。若是美邦政府借不到新债，或者新债利率过高，料将加重美邦财务负责。据统计，2024年，美邦财务赤字超越了1.8万亿美元，估计美邦财务赤字将进一步增至2万亿美元。面临这么大的“洞穴”，6月美邦财务大概面对较大危害，对大宗商品期货代价或带来倒霉影响，“五一”假期后潜正在

　　4月PTA代价先抑后扬，全体重心下移，节拍伴随原料PX及油价。4月初美邦通告新的合税计谋，一面美邦订单被铲除，物业链终端需求承压。此外，叠加OPEC+5月方针超预期增产，邦际油价大跌，拖累PTA走势。 4月中旬往后，特朗泛泛告对大一面经济体暂停奉行“对等合税”计谋90天，商场心思有所修复，叠加美邦对伊朗制裁升级及OPEC+储积性减产，油价有所反弹，启发PTA代价重心修复。此外，因4—5月PTA安装检修较为会合，且终端需求负反应向上传导仍需一段功夫，4月往后下逛聚酯负荷陆续革新高，使得PTA4—5月存大幅去库预期。原料PX是非流程制工艺均处于损失形态，PTA本身加工费也不高。4月底PTA代价驱动转强，盘面加工费修复清楚。 从本钱端来看，5—6月OPEC+原油增产预期，以及美邦合税计谋下原油需求下滑预期，对油价压制清楚，但美邦对伊朗制裁及OPEC+储积性减产方针，叠加原油短期本身供需压力不大，以及美邦合税计谋存边际懈弛预期，油价低位或受到维持。估计5月原油代价上下驱动均有限，布伦特原油代价或环绕65美元/桶上下震动。 从原料端看，假使4月下逛PTA工场检修较众，但亚洲PX安装检修会合，此中

　　A 金油比转移的史册纪律 金油比的动态转移，实质上是商场危害偏好、宏观经济预期以及地缘政事境况演变的直观外示。鉴于此，金油比被视作宏观经济的领先目标，同时也是编制性危害的前瞻预警东西。 平常状况下，正在经济处于太平增进阶段时，金油比往往会支柱正在一个相对太平的区间。当金油比显露大幅上升时，大概预示着经济增进放缓或衰弱预期巩固。黄金具备避险性情，正在经济式样不太平或面对危害之际，投资者会目标于加众黄金摆设，由此促进黄金代价上扬。 原油需求与经济行动严紧相连，一朝经济增进放缓，原油需求会随之降落，进而导致原油代价下跌，这一系列转移配合促使金油比上升。 反之，若金油比大幅降落，则大概预示着经济正走向苏醒或扩张。正在此阶段，经济行动的增加会启发原油需求上升，促进原油代价上涨；与此同时，商场对黄金的避险需求则会相应裁减。 从史册数据来看，1970年往后，金油比正在大一面功夫支柱正在10~25这一区间。一朝金油比攀升至25以上，后续往往会产生强大的金融事宜或者地缘政事事宜。与此同时，商场平常会暴露出黄金代价大幅上涨、原油代价大幅下跌的态势。 基于如许的史册体味，当金油比升至25以上时，往往被视作经济危殆或地缘