结束了2026年开局以来的强劲上涨势头-大宗商品供应链跟着备受注目的彭博商品指数（BCOM）即将于1月8日至14日启动年度权重再均衡，市集正面对被动基金“本领性掷售”带来的滚动性进攻压力。

　　正在指数调动前夜，贵金属市集碰着重挫。现货黄金一度跌破4430美元/盎司，日内跌1.44%，现货白银日内跌幅胜过4%。铂族金属跌势更为厉害，现货铂金下跌逾7%，现货钯金跌幅胜过5%。此次价值激烈振动直接合系到即将正在2026年1月举行的指数再均衡操作，该机制将迫使追踪指数的被动基金调动仓位。

　　市集理会指出，估计此次再均衡激励的期货卖盘范围将相当可观，阔别占到白银和黄金总持仓量的9%和3%。这一资金层面的呆滞性调动，正正在对短期市集激情和价值走势发作直接且明显的压制效用。

　　与此同时，基本金属市集也发现回调态势。镍价正在周二飙升10.5%并触及19个月高点后，早盘下跌1.2%至每吨18,295美元，显示出强劲反弹后的得益回吐迹象。铜、铝、锌和铅等其他首要工业金属也扈从下跌，完毕了2026年开局以还的强劲上涨势头。

　　此次暴跌发作正在一轮罕睹的史诗级上涨之后。从2025年12月23日起，贵金属市集进入狂飙形式，黄金、白银及铂族金属相接创出汗青新高。现货黄金正在昨年圣诞节岁月接连冲破4500美元及4530美元/盎司大合，整年累计涨幅胜过70%。

　　白银的显示更为惊人，年内涨幅一度抵达约150%。正在12月26日圣诞假期后的首个买卖日，伦敦现货白银曾跳空高开，最高触及75.133美元/盎司，COMEX白银期货单日暴涨11.15%。铂金与钯金也曾录得巨幅上涨，广期所铂期货众个合约一度涨停。

　　彭博商品指数（BCOM）的年度权重再均衡是环球大宗商品市集最主要的滚动性事变之一。依据原则，该指数将于2026年1月8日至14日间调动，而正在这一进程中，追踪该指数的巨大被动基金务必呆滞地调动其持仓以成家新的权重分拨。

　　市集数据显示，此次调动对贵金属板块组成了明显的掷压。除了黄金面对相当于总持仓量3%的卖盘外，白银市集面对的压力尤为广大，估计卖盘范围将高达总持仓量的9%。这种由指数原则触发的“非基础面”掷售，迫使此前追高的渔利资金正在事变落地前抉择离场张望，从而加剧了价值的短期振动。

　　环球宏观政策师王凯文理会称，从本领层面来看，黄金的短期走势已显著转为看跌。金价目前正在4485-4500美元的阻力区下方苦苦挣扎，价值走势显示异日1至3天内不妨闪现短期看跌反转。

　　迩来的反弹触及了枢纽的斐波那契回撤位，并伴跟着小时图RSI目标的超买与看跌背离。这外白自2025年12月31日以还的上涨不妨仅是逆势反弹，而非新一轮上涨动能的早先。

　　王凯文以为，市集合心的枢纽支柱位正在于4430/4403美元区间。一朝跌破该秤谌，将翻开进一步回调至4333-4309美元，乃至下探4267-4243美元的大门，后者是自2025年10月以还的中期上升通道下界限。除非金价能鲜明冲破4500美元并站上4550/4560美元的汗青高点，不然空头将接连掌控短期市集节律。

　　正在贵金属下挫的同时，基本金属板块也迎来了调动。LMEX指数（追踪伦敦六大首要金属）此前一度飙升至2022年行业峰值以还的最高秤谌，但正在得益盘压力下早先回落。除镍价下跌外，铜、铝、锌和铅均有所走低。本周早些时分，受美邦不妨征收进口合税忧虑的胀励，铜曾创下汗青新高，铝也一度上涨至2022年4月以还的最高点。

　　镍价的振动尤为激烈。动作不锈钢和电池的枢纽原料，镍价周二曾贴近每吨18,800美元，单日涨幅创下2022年尾以还之最。这一涨势首要受益于印尼供应危机以及中邦邦内金属市集的渊博资金涌入。然而，跟着得益结束盘的闪现，上海伦敦金属买卖所的镍价正在上午9：40闪现下跌。

　　Mysteel Global理会师范修元指出，此次镍价回调是正在大幅上涨后竣工的得益结束，此前的上涨“首要由金融血本流入驱动”。范修元夸大，从基础面来看，镍市集目前仍旧处于节余形态。

　　纵然市集碰着短期掷压，但供应端的构造性危机依旧是支柱价值的主要配景。首要镍供应邦印度尼西亚已公告本年的减产安放，旨正在更好地均衡环球供需联系。其余，印尼政府安放对违反林业许可的矿业公司处以惩处性罚款，这不妨导致局部企业崩溃，进而对实践产量形成本色性进攻。这一战略动向此前曾是胀励镍价大幅反弹的主题身分之一。

　　纵然市集而今主基调是回调，但地缘政事危机仍是潜正在的支柱身分。据报道，美邦总统即日就犯警毒品运输题目向哥伦比亚、古巴和墨西哥发出厉酷警卫，加剧了市集担心。其余，据报道，马杜罗被捕后瑞士政府冻结了其资产，理会人士以为这不妨会正在市集恐惧加剧时，从头胀励避险资金流入金银市集。

　　目前，投资者正屏息以待即将揭晓的美邦非农就业数据。动作美联储货泉战略的主要参考，该数据的显示将决断美元的强弱，进而对以美元计价的大宗商品价值发作二次扰动。正在数据落地前，市集防御脾性绪料将庇护。返回搜狐，查看更众