黄金生产贸易商与投行为主的互换交易商成为“护盘侠”_即墨人才网截至4月29日，COMEX黄金期货主力合约报价较4月22日史乘高点下跌约180美元/盎司。CFTC陈诉显示，4月22日当周，华尔街对冲基金减持COMEX黄金期货期权净众头头寸力度最大。一位华尔街投行贵金属部分人士外现，对冲基金因预期金价立异高后会回调而逢高减持。另外，黄金出产营业商与投行动主的调换买卖商成为“护盘侠”，但难以齐备对冲对冲基金的掷盘。业内估计，改日金价仍希望迭立异高，但环球营业计谋温和等身分或影响金价走势。

　　自4月22日黄金价钱创下史乘高位从此，邦际金价近一周正在高位有所回调。截至4月29日21时，COMEX黄金期货主力合约报价盘桓正在3325.3美元/盎司邻近，较一周前的高点3509.9美元/盎司下跌了约180美元/盎司。

　　过去7天，激励金价高位下跌的幕后推手是谁？美邦商品期货买卖委员会（CFTC）的最新陈诉揭晓了答案。

　　CFTC最新数据显示，4月22日当周，以华尔街对冲基金为主的资产处分机构持有的COMEX黄金期货期权净众头头寸较前一周削减111.96万盎司，成为当周沽空COMEX黄金期货期权利度最大的机构，远高于谋利血本的40.14万盎司沽空量。

　　一家华尔街投行的贵金属部分人士向《逐日经济信息》记者显现，4月中旬起，华尔街对冲基金继续正在逢高减持COMEX黄金期货净众头头寸，缘由是以往数年金价立异高后都邑显现一循环调走势，令华尔街对冲基金“习俗性”地拣选逢高沽空COMEX黄金期货，并发展高掷低吸波段操作。

　　“此前两周，因为金融墟市对环球营业境遇骤变与环球经济繁荣不确定性的忧闷连续发酵，对冲基金逢高沽空COMEX黄金期货行动未能拦阻金价涨势。但上周华尔街对美联储主席鲍威尔被炒的顾虑降落，加之美邦政府开释缓解闭税战水准的信号，都令墟市避险心思相应降落，才让对冲基金的逢高减持行动对金价高位回落形成较大影响。”他告诉记者，这也令金融墟市认识到，一朝改日金价再度创下新高，华尔街对冲基金的逢高减持行动仍将对金价摇动加大形成不小的影响。

　　《逐日经济信息》记者留神到，正在经验4月首周价钱回掉队，环球黄金价钱急迅收复失地并迭立异高。从4月9日起，COMEX黄金期货主力合约价钱从3300美元/盎司一起涨至最高3509.9美元/盎司。

　　正在此时候，华尔街对冲基金却正在连续减持COMEX黄金期货期权净众头头寸，以图得益完结。

　　CFTC数据显示，4月8日当周，以对冲基金为主的资产处分机构持有的COMEX黄金期货期权净众头头寸较前一周大降380.87万盎司。

　　4月15日当周，上述机构持有的COMEX黄金期货期权净众头头寸较前一周一连削减15.48万盎司。4月22日当周，这些机构持有的COMEX黄金期货期权净众头头寸较前一周又进一步降落111.96万盎司。

　　“当时，环球投资机构都正在费心环球营业境遇骤变与环球经济繁荣不确定性加众，纷纷买入黄金资产避险，导致对冲基金掷盘显得微亏欠道。”上述华尔街投行贵金属部分人士以为。

　　4月24日，美银环球战术师迈克尔哈内特颁布最新磋议陈诉指出，近期资金流向显示，黄金墟市净流入额抵达33亿美元，声明墟市对黄金的偏好正正在加众。

　　哈内特以为，跟着“美邦各异论”的墟市认知被突破，美元资产连续贬值成为相当明显的投资中央，黄金价钱飙升恰是这种趋向的清楚信号。

　　上述华尔街投行人士向记者显现，4月中旬从此，支柱金价连续急迅迭立异高的要紧推手仍是黄金ETF。受环球营业境遇骤变、经济繁荣不确定性费心加强、黄金获利效应日益加强（年涨幅抵达26%，领跑环球大类资产）等众重身分的影响，4月从此环球资金涌入黄金ETF的力度不亚于一季度，并带头黄金价钱急迅上涨。

　　记者获悉，本年一季度，资金涌入令黄金ETF的黄金持仓量加众226.5吨，支柱黄金价钱屡立异高。

　　“另外，亚太区域投资者买入黄金避险的力度额外繁盛，也是推进4月中旬金价忽略对冲基金逢高掷售压力而连续急迅上涨的另一大身分。”这位华尔街投行人士告诉记者。究其缘由，是不少亚太区域投资机构费心所谓的“对等闭税”导致其他邦度或区域对美出口降落与经济伸长根本面显现改观，纷纷加大黄金设备力度。

　　正在该人士看来，尽量华尔街对冲基金正在4月金价冲高时候拣选逢高减持COMEX黄金期货期权净众头头寸得益完结，但这不等于他们看跌金价。究竟上这些对冲基金仍是执意的黄金看涨者，但他们留神到过去数年金价每逢立异高后都邑显现一波回调走势，于是拣选高掷低吸的波段操作得益战术。

　　“上周闭于美联储主席鲍威尔被炒辞职的顾虑有所散失，令墟市避险心思有所降温并导致金价高位回调，才令对冲基金的逢高掷售行动受到金融墟市闭怀。”这位华尔街投资机构人士指出，上周除了对冲基金逢高掷售发展波段操作以外，那些未正在美邦证监会（SEC）注册的环球投资机构与谋利血本借着墟市避险心思降温而逢高减持，也是触发过去7天COMEX黄金期货价钱走跌的枢纽推手。

　　面临华尔街对冲基金逢高减持与金价回调，黄金出产营业商与投行动主的调换买卖商双双成为“护盘侠”。

　　CFTC最新数据显示，4月22日当周，黄金出产营业商与投行动主的调换买卖商持有的COMEX黄金期货期权净众头头寸较前一周分袂加众52.08万盎司与199.37万盎司。

　　上述华尔街投资机构人士告诉记者，两者“护盘”的算盘千差万别。投行动主的调换买卖商之以是大周围增持COMEX黄金期货期权净众头头寸，厉重缘由是保卫COMEX黄金期货买卖的墟市滚动性，加倍是当华尔街对冲基金等血本肆意沽空黄金期货期权时，投作为作黄金期货做市商，为了保卫墟市买卖滚动性，正在其他机构不肯接盘的情形下，只可己方签名承接这些掷盘。

　　比拟而言，黄金出产营业商之以是加众COMEX黄金期货期权净众头头寸，缘由是他们不肯看到金价太甚下跌。结果，保卫一个相对坚挺的金价走势，有助于其黄金开采利润连续加众。

　　然则，黄金出产营业商净增持的COMEX黄金期货期权净众头头寸，清楚难以“对冲”华尔街对冲基金的掷盘，只可由以投行动主的调换买卖商充任厉重的“护盘侠”。

　　需求留神的是，投行动主的调换买卖商正在4月22日当周加众220.01万盎司黄金套保头寸，与其加众的199.37万盎司COMEX黄金期货期权净众头头寸相当，显示调换买卖商通过这项血本运作，对冲了上述黄金众头持仓加众所带来的价钱摇动危害。

　　有业内人士以为，跟着墟市预期改日金价仍希望创下新高，投行动主的调换买卖商大概能正在这波护盘操作中获益不少。

　　德意志银行此前估计，本年终环球黄金价钱将抵达3350美元/盎司；若环球央行的黄金设备高需求连续到2026年终，来岁黄金均匀价钱希望抵达3900美元/盎司。

　　盘古智库高级磋议员江瀚外现，而今邦际政事经济境遇发现 “三升三降”特性，分袂是地缘冲突危害上升、通胀预期上升、逆环球化趋向上升；经济伸长预期降落、计谋调解性降落、墟市危害偏好降落。正在这种境遇下，黄金动作守旧避险资产的设备价钱凸显。但需求留神的是，环球营业计谋若显现温和，恐怕激励资金从黄金墟市撤离，另外高金价对实物消费的遏抑效应渐渐外露，或对改日金价走势也会形成影响。

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