黄金指数基金有哪些日均产量达18.2万吨中方防备到美方高层众次后相，显示愿与中方就闭税题目举办媾和。同时，美方近期通过闭联方面众次主动向中方转达消息，祈望与中方说起来。对此，中正直正在举办评估。

　　邦度统计局数据显示，4月份，制作业PMI为49.0%，比上月消浸1.5个百分点；非制作业PMI和归纳PMI分辨为50.4%和50.2%，陆续维持正在扩张区间。受外部境遇快速转折等要素影响，4月份制作业PMI有所回落，但高技能制作业等闭联行业陆续维持扩张，以内销为主的制作业企业分娩筹划总体安宁。

　　中邦4月财新制作业PMI为50.4，前值51.2，为近三个月来最低，显示制作业扩张放缓。

　　新台币五一功夫狂飙创逾十年最大涨幅。金十数据5月2日讯，商场疯传特朗普将强制新台币兑美元汇率升值至13.3（目前最低达29.43，达2023年4月往后最低）。台湾区域金融监禁机构5月1日危机澄清，夸大美邦财务部并未哀求新台币升值。5月2日，新台币日内涨幅超4%，创逾十年最大涨幅，因出口商及外资散户纷纷猛扔美元外汇。

　　2020年来第一次！香港金管局买入60亿美元，此前美元兑港币触及强方兑换保障秤谌。5月3日，香港金融解决局（HKMA）着手干涉外汇商场，斥资465.39亿港元（约合60亿美元）购置美元，以保卫港币接洽汇率轨制。此前，美元兑港币汇率于5月2日触及7.75的强方兑换保障秤谌。

　　乌美签订矿产允诺，美乌合伙创筑乌克兰重筑投资基金，旨正在吸引环球投资注入乌克兰。

　　乌方揭晓美乌矿产允诺的苛重条目：十足全部权和节制权还是归属于乌克兰，乌克兰河山和领海内的全部资源均为乌克兰全部；基金设立比例为50:50，乌克兰与美邦将合伙解决该基金，两边均无主导投票权；允诺未涉及私有化过程或邦有企业解决的转移；允诺未提及乌克兰对美邦的债务任务；基金将全体由新许可证收入填充，涵盖闭头原料以及石油自然气规模项目新许可证资金的50%。

　　因担忧闭税大幅下调经济伸长预期。日本央行将2025、2026财年现实GDP增速预期中值分辨下调至0.5%、0.7%（1月份预期分辨为1.1%、1.0%），重心CPI预期中值分辨下调至2.2%、1.7%（1月份预期为2.4%、2.0%）。日本央行行长植田和男显示，商业战略带来的不确定性明显扩展，日本经济伸长或许放缓，下次加息的机遇将很大水平上取决于闭税对经济的影响。

　　美邦总统唐纳德·特朗普本地岁月周日公告，将对全部非美邦筑制的影戏征收100%的闭税。

　　美邦海闭和疆域扞卫局证明，加拿大和墨西哥制作的汽车零部件将免于25%的闭税，该闭税将于5月3日生效。

　　欧盟首席媾和代外称，欧盟或许倡导购置560亿美元的美邦产物以完了商业战。

　　美邦闭税媾和代外提出了与日本竣工允诺的框架。框架允诺以对等闭税为核心，征求不肯下降汽车、钢铁和铝的闭税。日本媾和代外固执阻难美邦的倡导。

　　美邦总统正在授与采访时，再次攻讦了美联储主席鲍威尔不下降利率的行径，并暗指这是出于“一面敌意”，但特朗普显示，正在鲍威尔2026年任期完了之前不会对其举办解任。

　　经济数据方面，美邦非农数据超预期强劲，美联储6月降息预期降温，美邦4月ISM制作业PMI创五个月来最大萎缩，欧元区重心CPI超预期走高至8个月最高。

　　美邦4月非农就业增17.7万，大幅好于预期，赋闲率安宁，薪资增幅放缓。4月非农就业人数扩展了17.7万人，预期增13万人；赋闲率维持正在4.2%稳固。非农数据揭晓后，6月降息预期降温。美邦4月ADP就业人数增6.2万人，为2024年7月往后最小增幅，预期增11.5万人，前值从增15.5万人校正为增14.7万人。

　　美邦4月ISM制作业PMI创五个月来最大萎缩，产出指数创2020年5月往后新低。因为订单削减和闭税影响，美邦4月ISM制作业PMI指数48.7，预期47.9，前值49。

　　美邦GDP估计将昭彰回落。按照政府揭晓的发端估算，第一季度经通胀调剂后的美邦邦内分娩总值（GDP）年化消浸0.3%，远低于过去两年约3%的均匀增速。美邦经济说明局的告诉显示，净出口对GDP的拖累迫近5个百分点，创下有记载往后的最大负面影响。占GDP三分之二的消费者支拨仅以1.8%的速率伸长，为自2023年年中往后最疲弱发扬。

　　2025年第一季度，欧元区经济发扬持重。据欧盟统计局数据显示，欧元区第一季度GDP初值同比升1.2%，预期升1.1%，前值升1.2%；环比升0.4%，预期升0.2%，前值升0.2%。德邦第一季度未季调GDP初值同比降0.4%，预期降0.4%，前值降0.4%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值降0.2%。法邦第一季度GDP初值同比升0.8%，预期升0.7%，前值升0.6%；环比升0.1%，预期升0.1%，前值降0.1%。

　　欧元区4月重心CPI超预期走高。欧元区4月CPI初值同比为2.2%，持平前值，略高于预期2.1%；环比为0.6%，略高于预期的0.5%，前值为0.6%。4月重心CPI初值同比为2.7%，为八个月最高秤谌，高于预期的2.5%，前值为2.5%。德邦4月CPI初值同比升2.1%，预期升2.0%，前值升2.2%。法邦4月CPI初值同比升0.8%，凌驾商场预期的0.7%，与前值持平。

　　日本总务省揭橥数据称，征求外邦人正在内不到15岁的儿童人数（截至4月1日）为1366万人，继续44年削减；较上年削减35万人，儿童占总人丁的比例消浸0.2个百分点至11.1%；人数和占比均创下有可比数据的1950年往后新低。

　　日本3月赋闲率为2.5%，高于商场预期的2.40%，前值为2.40%。说明以为，这或许与近期劳动力商场需求放缓相闭，外昭质本经济苏醒仍面对肯定压力。

　　原油代价一度大跌，OPEC+正在周六的集会上决断自6月起增产41.1万桶/日，加剧了商场看待原油供应过剩的操心。

　　邦内4月PMI数据再次走弱，房地产和基筑并未有强力战略出台，固然节前商场显示外观消费扩展，不外探讨到商场时节性淡季即将到来，咱们以为钢材后期难以转势，仍旧延续惊动偏弱走势。钢厂铁水产量，从开工率角度看，依然到达极点，贯串下逛需求来看，对铁矿石会显示“需求消浸-钢厂减产-铁矿石代价下跌”的负反应螺旋，同时节前邦内铁矿石库存先导昭彰扩展，显露累库形态，铁矿石后期走势同样堪忧，维持偏空思绪为宜。

　　节日功夫玻璃现货代价弱稳为主，根基面保卫供需双弱。需要方面，近期煤制气工艺利润取得进一步革新，玻璃日熔量小幅扩展，显露底部企稳态势。需求方面，部分大型加工场订单稍有好转，深加工订单天数扩展昭彰，但工程订单景况如故较差，订单天数不足往年。金三银四全体需求成色不佳，守旧旺季即将完了，估计玻璃库存将重回累积。根基面缺乏推涨动力，估计盘面陆续惊动偏弱运转。

　　原料端，矿商报价小幅下跌，合金厂对锰矿众举办压价采买，锰矿现货代价偏弱运转。供应端，受分娩压力影响，南北方硅锰厂均有减产愿望，目前硅锰厂众封盘不报，局限持货方报价小幅下调。需求端，硅锰下逛钢厂对硅锰采买主动性偏弱，商场仍保卫供需双弱，硅锰代价偏弱运转。

　　五一功夫，寰宇焦炭商场保卫安宁运转的态势。商场运力方面受假期影响，略有放缓，但全体看影响力较为有限，大都焦企维持平常出货，厂内库存保卫节前景况，以低位运转为主。跟着焦炭第二轮提涨的放置，焦炭商场陆续显露寓目立场，节中调研显示大都商场列入者以为焦炭商场后市易跌难涨，焦企出货方面也较为主动。看待原料炼焦煤，焦企众保卫按需采购，并未显示紧缺景况。钢厂节前铁水陆续以增量为主，钢厂复产过程中，对焦炭的刚需景况较好，但钢厂焦炭库存高位运转，且节前增量可观，节后焦炭商场仍以暂稳运转为主。

　　焦煤：五一假期功夫炼焦煤商场暂稳运转。因为节前焦钢企业众已签定五一功夫预售订单，煤矿现正在代价暂未调剂，众以履行前期合同为主。而且大都煤矿节日功夫暂停线上竞拍，线上代价也未有调剂。蒙煤方面节日闭闭，今日还原通闭，港口成交大凡，库存陆续去化。邦内炼焦煤商场总体持稳，成交缩量，商场生动度较低，探讨到蒲月需求有下滑预期，商场对后市观点集体偏空。

　　五一功夫，原油代价下跌（布油跌至58美元/桶，WTI破56美元），主因OPEC+决断6月增产41.1万桶/日，商场对供应过剩操心升温。油价下行导致聚烯烃本钱维持弱化，油制途径利润被动修复。煤化工途径本钱压力边际缓解但接连性存疑。供需根基面方面，节前邦内聚烯烃库存累积（LLDPE口岸库存+3.2%，PP社会库存+5.1%），下逛塑编、家电等需求受闭税报复及PMI回落压制，补库愿望低迷。海外代价方面，东南亚LLDPE进口报价下跌2.5%，PP拉丝出口倒挂扩展至200元/吨，外里价差压制出口。

　　节后瞻望：本钱端驱动向下，原油弱势难改，油制聚烯烃本钱线下移，盘面或延续节前跌势。需求修复有限，节后下逛复工舒缓，BOPP膜厂开工率仅回升至65%（同比-8%），筑材需求时节性走弱，短期难睹放量。战略预期方面，央行提及应时降准降息，若落地或提振商场情感，但现实传导至实体需时，对聚烯烃提振有限。

　　本钱端受自然气扰动，欧盟加购美自然气允诺落地，邦际气价回落，但邦内气头装备开工率保卫70%（同比+5%），本钱端维持边际削弱。煤炭代价企稳，节前坑口煤价止跌，固定床工艺本钱线元/吨相近，对尿素底部酿成维持。供需方面，农业需求处于淡季，华北、华中夏肥备货迫近尾声，下层采购放缓；东北追肥尚未启动，商场寓目情感浓重。工业需求偏弱，胶板厂受地产拖累开工率仅45%（同比-15%），三聚氰胺企业亏空扩展，工业尿素破费量下滑。外盘方面，印度IPL揭橥5月招标，但中邦出口法检苛峻，出口商列入度受限，口岸库存累积至68万吨（环比+8%）。

　　节后瞻望：供应压力扩展，五一功夫企业开工率回升至82%（环比+3%），日均产量达18.2万吨，供需宽松格式延续。需求端农业需求青黄不接，工业端无新增亮点，库存去化速率或低于预期。别的，需体贴节后出口战略边际减弱或许。

　　假期功夫，日胶小幅上涨1.54%，节前泰邦原料代价也显露反弹走势。邦内轮胎厂开工率因假期要素大幅下滑，估计节后回升。天胶从自己根基面上看，将步入守旧时节性跌势。原料供应先导扩展，需求自高点有所回落，供需阶段性偏空。不外代价前期因商业战心境报复大幅下跌后，短期不具备再次大跌的或许性。后期行情线索仍旧商业战的转折，从商务部最新外述来看，中正直正在对美方主动哀求举办评估，显示大局有所平静，该事宜激发的心境报复或完了，不外媾和不会一帆风顺。正在最终允诺竣工前，倡导维持惊动偏空思绪为宜。

　　供应：4月PVC行业开工率略有消浸，但新增产能（如新疆区域）接连开释，叠加检修履行力度缺乏，供应压力仍存。5月检修计算涉及中泰圣雄等装备，若落实或阶段性减少供应，但需警卫新增产能投产对冲减量。

　　需求：下逛管材/型材开工率接连低迷，房地产新开工低迷导致刚需采购为主，出口接单量革新但利润空间有限。邦内房地产战略传导功效及出口订单接连性需验证，若“金九银十”备货启动或边际提振。

　　本钱：电石代价触底反弹，但烧碱代价下跌拖累氯碱归纳利润，本钱维持有限。电石供需宽松格式未改，本钱端难供给强维持，体贴烧碱-液氯联产利润对开工率的反向治疗。

　　库存：社会库存接连微幅去化，但绝对值仍处汗青高位，仓单库存仍压制现货弹性。若需求苏醒动力缺乏，库存去化或逗留，代价或延续底部惊动。

　　供应：4月炼厂开工率回升，5月排产计算有所扩展，委内瑞拉原油进口扰动或加剧供应动摇。OPEC+减产及地缘大局主导原油代价，若本钱端保卫偏强，炼厂加工利润收窄或压迫增产鼓动。

　　需求：南方降雨及资金题目导致需求开释舒缓，社会库存微幅扩展。后市预测：基筑项目开工进度滞后，体贴“金九银十”前终端备货节律。

　　本钱：原油代价低位反弹启发本钱修复。地缘危急（中东大局、特朗普闭税）或推升原油动摇，沥青本钱维持中枢或将有所上移。

　　库存：炼厂库存小幅去化，但社会库存绝对值仍压制代价弹性。供需边际革新下库存或趋稳，但库销比偏高限定反弹空间。

　　节前纯碱商场音讯扰动较众，相闭检修计算等闭联消息扰动盘面。但根基面来看，前期检修完了后，需要还原至高位秤谌，周产量还原至75万吨以上，5月另有连云港碱业的投产预期。近期下逛光伏、浮法产线日熔稳定，但光伏复产滞后较难消化高供应量，预期后市碱厂仍面对格外苛酷的库存压力。短中线保卫惊动偏弱观念，体贴装备检修履行景况。

　　假期中，OPEC+机闭公告，8个列入邦将正在6月增产41.1万桶/日。渐渐增产或许会被暂停或逆转，简直取决于商场情形的转折。沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼等8邦重申，正在现在康健的石油商场根源上维持商场安宁的愿意，并上调产量。外貌之下，OPEC+ 面对着生活寻事。各成员邦的财务盈亏均衡点分歧很大：俄罗斯的预算均衡点为每桶 62 美元，而沙特阿拉伯则需求 81 美元。这种分歧酿成了一场高危急的“软弱鬼博弈”，像沙特阿拉伯云云需求更高代价的成员邦，假若陆续不必命允诺，或许难以保卫秩序。短期对油价带来较大下行报复，同时美邦对其他经济体的商业媾和未有昭彰起色，需求端仍面对压力，且间隔夏令消费旺季仍有较长岁月，油价估计正在节后承压低位运转，同期航运需求较弱，燃油跟从原油同步趋弱运转。

　　五一假期原油代价下跌，邦内甲醇商场交投氛围趋于通常，部分代价走跌。口岸商场保卫期现联动，宏观及原油走弱压制期货走势，不外口岸现货基差坚挺，节前代价尚有维持，受后续供应擢升影响，节子息价承压；内地商场节前备货根基完了，产区局部工场抑价竞拍后仍有流拍形势，少数用户陆续采购小幅压价，部分工场抑价出货，局限业者退市寓目。估计短期商场偏弱清理。

　　4-6月邦内PTA计算检修产能约1320万吨（如嘉通能源200万吨、恒力惠州250万吨），行业开工率降至76%旁边，短期供应压力缓解。但新增产能虹港石化3，250w吨装备计算6月中旬投产，供应宽松预期仍存。

　　库存压力：截至5月中旬，PTA现实社会库存升至379万吨，创近五年新高，较2015年峰值（200万吨）伸长近90%，显示供需抵触卓绝。需求端：聚酯开工高位但终端疲软：聚酯工场开工率保卫90%高位，但终端织制行业受“金三银四”需求不足预期影响，江浙织机开工率降至60%相近，五一假期进一步延伸停机岁月，聚酯库存接连累积。出口韧性：1-2月PTA出口量同比伸长14.91%，苛重流向东南亚、中东等地，但海外闭税战略扰动仍存，出口接连性待察看。

　　节前纯碱商场音讯扰动较众，相闭检修计算等闭联消息扰动盘面。但根基面来看，前期检修完了后，需要还原至高位秤谌，周产量还原至75万吨以上，5月另有连云港碱业的投产预期。近期下逛光伏、浮法产线日熔稳定，但光伏复产滞后较难消化高供应量，预期后市碱厂仍面对格外苛酷的库存压力。短中线保卫惊动偏弱观念，体贴装备检修履行景况。

　　节日功夫玻璃现货代价弱稳为主，根基面保卫供需双弱。需要方面，近期煤制气工艺利润取得进一步革新，玻璃日熔量小幅扩展，显露底部企稳态势。需求方面，部分大型加工场订单稍有好转，深加工订单天数扩展昭彰，但工程订单景况如故较差，订单天数不足往年。金三银四全体需求成色不佳，守旧旺季即将完了，估计玻璃库存将重回累积。根基面缺乏推涨动力，估计盘面陆续惊动偏弱运转。

　　‌假期功夫伦铜全体显露惊动走势，主力合约代价区间为‌9,800-10,200美元/吨‌，受美元指数动摇及宏观情感影响昭彰。‌宏观面‌：美联储5月议息集会保卫利率稳固，但暗指年内降息或许推迟，美元走强压制铜价；中邦4月制作业PMI略超预期（51.2），维持根基金属需求前景。‌LME铜库存假期内小幅扩展2.1万吨至22.5万吨，但仍处汗青低位；邦内社会库存（节前）降至15万吨以下，供需紧均衡延续。‌节后美邦非农数据（5月9日）及中邦4月进出口数据（5月8日）将影响商场情感。预估节后铜价行情仍旧区间惊动运转为主，供需双弱下，仍旧环绕宏观情感转折而扰动，难有昭彰趋向。

　　LME铝3M合约收于‌2450美元/吨‌相近，根基上处于惊动运转为主。‌库存接连消浸‌：邦内铝锭社会库存继续三周去化，节前备货加快响应现货畅通偏紧‌。节假日铝根基面音讯扰动较少，仍旧来自于宏观面影响为主。看待节后，咱们以为铝价处于一个供需双弱的格式靠山下，很难走出前期19000～22000这个区间行情，全体仍旧惊动运转为主。

　　五一假功夫外盘镍价先抑后扬，全体保卫惊动运转，代价大局限岁月正在5日均线日均线之间运转。镍根基面短期受印尼战略扰动和本钱维持，长久供应过剩和高库存还是，镍价下有维持，上有压力，保卫区间惊动格式。下逛不锈钢发扬偏弱，业务所仓单一直流入现货，供应压力加强。归纳来看，镍和不锈钢代价惊动偏弱运转。

　　‌惊动偏弱为主‌：归纳供需宽松预期及库存压力，锌大略率保卫惊动偏弱趋向，代价重心或下移，但需体贴锌矿项目投产进度是否超预期延迟‌。

　　‌短期动摇危急‌：复市后需中心体贴LME库存数据更新、美元指数动向及商业媾和起色，若宏观情感回暖（如美联储开释降息信号）或许启发锌价反弹，但空间有限‌。

　　五一假期后，外盘锌商场将面对供应开释与需求疲软的双重压制，叠加宏观战略扰动，估计伦锌以惊动偏弱为主，短期反弹需依赖超预期的库存去化或战略利好。倡导亲近体贴LME库存转移及美元走势，矫健应对阶段性动摇。

　　五一假功夫，闭税方面有更众利好音讯，叠加美邦非农就业强劲，缓解商场对经济的操心，商场的危急偏好上升，金银代价回落。COMEX黄金期货跌1.43%报3270美元/盎司，COMEX白银期货跌1.66%报32.495美元/盎司。假功夫商业媾和陆续，加拿大、墨西哥和欧洲方面全体起色乐观，日本和韩邦媾和仍未有起色，特朗普提起增收影戏闭税。经济数据方面，美邦非农数据超预期强劲，美联储6月降息预期降温，美债收益率走高，金银代价昭彰一度昭彰回落，后跟着危急偏好回升，金银代价回升。总的来说，商业操心有所降温，降息预期降温，短期金银代价陆续承压。

　　东南亚棕榈油进入时节性增产，苛重进口邦前期主动备货，近期需求疲软，，B40战略延迟减弱生物柴油需求，时节性增产让东南亚棕油库存有累库预期，棕榈油库存压力增大。南美大豆丰产，中美商业摩擦加剧下巴西豆采购量扩展，邦内大豆到港大幅扩展，油厂开工率存正在回升预期，进口利润倒挂限定买船，钢炼数据显示近月到港量估计扩展，三季度库存先导回升，邦内油脂供应渊博，消费淡季的景况下，估计油脂惊动偏弱，体贴美豆产区气象及商业干系转折。

　　五一假期外盘豆类小幅动摇，巴西大豆收割完了，产量根基契合美邦农业部告诉预期，阿根廷大豆收割陆续饱动，美邦大豆先导播种，近期气象平常，供应端短期缺乏炒作题材，加上中美闭税战短期僵持，短期难有收效，美豆短期保卫惊动恭候新指引。邦内五一节晚生口大豆到港增加，压制豆类代价预期，加上邦内五一后需求短期处于淡季，大豆和粕类或进入弱势惊动格式。

　　五一假期环球股市上涨，商务部回应中美经贸磋商景况称中正直正在评估，百姓币汇率升值，港股假日上涨，恒生科技指数涨幅超3%，A50上涨1%旁边，商场危急偏好有所擢升，年报和季报披露完了，小微盘指数提前上涨，节前银行拖累权重指数调剂。归纳来看邦内指数节后希望迎来高开，指数希望保卫惊动上行态势。

　　供应：4月产量略有削减，西南丰水期邻近刺激复产预期，但硅价低迷压迫开工弹性。体贴新疆大厂减产与西南复产博弈。

　　需求：众晶硅/有机硅企业开工率低位，铝合金刚需采购为主。光伏装机退坡，需求端或难现超预期革新。

　　供应：3月产量接连与进口接连高位，南美盐湖提锂放量加剧过剩。上逛矿企减产力度缺乏，仍有待后续察看。需求：美邦闭税战略报复出口，正极厂库存承压，采购以破费库存为主。储能战略落地及新能源汽车销量（更加东南亚商场）或成闭头变量。

　　本钱：除盐湖提锂除外，矿石端本钱倒挂接连。低本钱产能主导商场，若接连下行趋向式微则或有反弹或许。

　　库存：库存接连高位。去库需依赖需求超预期苏醒或大领域减产，短期或保卫弱势惊动。

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