随后在伦敦和美国市场开盘时触发了止损盘2025年10月25日10月21日周二，现货黄金代价盘中一度暴跌6.3%，贴近4000美元闭口，创下逾12年来最大单日跌幅，这一震撼被视为“5西格玛”（5 sigma）级其它罕睹变乱。

　　现货白银跌幅更甚，一度下挫8.7%。这轮突如其来的掷售终结了此前一周金银代价连创史籍新高的势头。高盛往还员评判道：

　　而黄金墟市的强烈动荡急速传导至联系股票。要紧黄金坐褥商巴里克矿业、纽蒙特矿业和Agnico Eagle Mines的股价正在周二早盘均下跌突出8%。

　　此前，墟市对美联储岁暮前大幅降息的预期，以及投资者为对冲主权债务和泉币贬值危机而举行的“通胀保值往还”，协同推进了金价飙升。然而，周二的暴跌说明，尽管正在宏观后台看似有利的情形下，过热的墟市情感也也许激发强烈的回调。

　　据高广大宗商品往还台的专家Adam Gillard明白，此次金价下跌“没有看到彰彰的导火索”。他指出，代价最初正在亚洲往还时段走低，随后正在伦敦和美邦墟市开盘时触发了止损盘。

　　Gillard以为，因为此前的上涨行情自身就很少由特定的“头条信息”驱动，而是受到更平常的“泉币贬值主旨”的继续推进，以是很难将此次回调归罪于某个全体的负面音书。这或加强了时间性成分是主导气力的主见。

　　而关于这回十年来最大的百分比跌幅，最好的证明也许便是“头寸”题目。Gillard以为，正在始末连接九周的上涨后，墟市变得非常拥堵。

　　高盛往还员供应的极少墟市侦查也印证了这一点：正在金价每天上涨约50美元的日子里，“咱们简直没有收到任何客户的问询”；黄金是客户中最受接待的众头头寸，正在无数客户侦察中，突出80%的受访者以为金价正在岁暮前会上涨；同时，越来越众非大宗商品范畴的账户也早先筑设黄金。

　　往还所往还基金（ETF）正在此次墟市震撼中饰演了中枢脚色，成为投资者神速创立和整理头寸的要紧器材。

　　据高盛的数据，黄金ETF GLD的成交额一度占到美邦扫数上市ETF外面总成交额的8%，这是其数据库中有记载此后的最高份额。

　　其余，自本年2月此后，美邦上市的现货黄金ETF资产执掌范畴（AUM）简直翻了一番，个中过半的年度资金流入爆发正在过去三个月。与此同时，GLD（黄金）的期权未平仓合约外面价格也创下史籍新高。

　　比拟之下，芝商所的黄金期货成交量虽有放大，但并未创下年内新高，这说明大宗头寸齐集正在ETF产物中。

　　只管墟市际遇重挫，但高盛以为，驱动金价上涨的永久宏观后台并未调换。比如，美邦邦债总额刚才触及37.98万亿美元的史籍新高。

　　高盛往还员的主见是，金价越高，那些没有投资但思投资的群体就越大。以是，他们估计一朝墟市展示企稳迹象，就会有资金流入。

　　其指出，4000美元/盎司的价位必要守住。墟市同时也正在闭怀，正在上海黄金往还所金价展现相对立跌后，亚洲的实物买家是否会正在越日入场。