美国际能源机构重申对石油需求预测普氏原油指数官网昨日原油墟市开盘即跌停，危机连接开释。苛重来历有两点：一是美邦“对等闭税”计谋激励外围经济衰弱忧愁，以致危机资产墟市全线大幅下挫；二是OPEC+不日声明，8个OPEC和非OPEC产油邦决心自本年5月起日均增产41.1万桶，这一增产量远超墟市预期，让本就包围正在“对等闭税”阴雨下的原油墟市心思愈发消极，进而鞭策油价进一步大跌。

　　2025年3月4日，OPEC+正在官网发布声明，推敲到强健的墟市根基面和踊跃的墟市前景，重申2024年12月5日完成的决心，即从2025年4月1日劈头逐渐且机动地光复220万桶/日的自觉减产，同时保留对墟市转移的合适性，该增产铺排恐怕依据墟市境况暂停或逆转，此音书一度激励墟市心焦。依据OPEC网站4月3日宣告的声明，OPEC+构制允许正在5月向墟市加众41.1万桶/日的石油供应，增幅是原铺排的三倍，还将到2026年逐渐撤除逐日220万桶减产。这一增产决心远超墟市预期，导致供应预期大幅加众，对油价变成强大利空。

　　OPEC+加众产量，一方面或是对哈萨克斯坦和伊拉克永久逾额坐蓐的不满。哈萨克斯坦2月原油产量为176.7万桶/日，远高于其OPEC+赞同中的配额146.8万桶/日，这是由于哈萨克斯坦石油出口依赖度万分高，自觉减产的拘束力不敷以使其履行减产。另一方面，OPEC+面对保墟市仍然保价钱的两难抉择。非OPEC+供应增量正正在蚕食OPEC+的墟市份额。EIA估计2025年非OPEC供应同比加众144万桶/日，OPEC估计非限产联友邦家供应2025年同比加众101万桶/日，IEA以为2025年非OPEC供应同比增进150万桶/日。

　　需求端，环球需求疲软特点延续，没有昭着改进迹象。美邦际能源机构重申对石油需求预测，2024年环球石油日均需求将增进83万桶，低于2023年的逐日增幅210万桶。此前，IEA将2025年环球石油需求增进预期从110万桶/日下调至103万桶/日，将2025年环球石油总需求预测从10400万桶/日下调至10390万桶/日，同时将2024年环球石油需求增进从87万桶/日调治至83万桶/日。

　　4月3日，特朗普公告邦度迫切形态，订立闭于“对等闭税”的行政令。闭税计谋会影响环球制作业坐蓐和投资，激励墟市对环球经济增进的忧愁，导致原油等大宗商品需求预期低浸。同时，墟市存正在经济衰弱预期：美邦任职业3月份放缓至九个月来的最低秤谌，美邦供应治理协会（ISM）非制作业采购司理人指数（PMI）从2月份的53.5降至3月份的50.8，为2024年6月从此的最低值，加剧了美邦经济衰弱预期，拖累原油需求预期前景。

　　短期来看，原油墟市仍将面对较大下行压力。供应方面，OPEC+大幅增产铺排将逐渐奉行，墟市供应将昭着加众；需求方面，闭税计谋对环球经济的影响还正在连接发酵，经济增进放缓预期将抑遏原油需求。中永久来看，原油墟市的走势存正在不确定性。邦际地缘大势丰富动荡，美邦制裁伊朗、委内瑞拉及俄罗斯等苛重产油邦，以及中东大势不稳均令原油墟市存供应趋紧预期。后续需闭切美邦方面临俄罗斯制裁及对伊朗恐怕采用军事举止的群情能否落实。（作家单元：宁证期货）