布伦特原油价格实时Energy Aspects的分析师Richard Bronze指出—环球油市近期风靡云涌，油价正在众重要素交错下络续承压。周一(6月30日)亚洲时段，因为中东地缘政事危急的缓解以及OPEC+盘算正在8月大幅增产的可以性，墟市对供应过剩的顾虑进一步加剧，邦际油价一度下跌逾1%。

　　美原油主力合约一度下跌1.5%至64.50美元/桶，目前交投于65.18美元/桶左近；布伦特原油9月期货一度下跌1.3%至65.92美元/桶，目前交投于66.60美元/桶左近。

　　上周，布伦特原油和WTI原油均创下2023年3月以后单周最大跌幅，假使6月全部希望达成5%以上的月度涨幅，显示墟市正在短期震荡中仍维持必然韧性。

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　　油价下跌的首要来历之一是中东地缘政事吃紧大局的明显缓解。墟市分解师指出，伊朗与以色列之间杀青的停火制定使得此前因冲突推高的地缘政事危急溢价大幅消退。IG墟市分解师Tony Sycamore正在陈说中昭着呈现，墟市已根本消化了中东冲突带来的不确定性，油价因而落空了一个别支持。过去，中东区域的动荡通常推高油价，但目下大局的平静让投资者将眼神转向其他影响要素，特别是供应端的动态。

　　与此同时，OPEC+(石油输出邦结构及其盟友，包含俄罗斯等产油邦)的增产盘算成为墟市眷注的主旨。四位OPEC+音尘人士泄漏，该结构盘算正在8月连续增产41.1万桶/日，以从新夺回因减产而失掉的墟市份额。这一增产范畴将使OPEC+本年的总供应扩充至178万桶/日，相当于环球石油需求的1.5%以上。OPEC+的八个重点成员邦，包含沙特阿拉伯、俄罗斯、科威特、伊拉克等，将于7月6日召开聚会，商酌的确增产细节。墟市广大预期，增产措施可以会进一步加疾，这无疑给油价带来了更大的下行压力。

　　OPEC+动作环球最大的产油邦定约，近年来通过减产策略有用平稳了油价。然而，自2025年头以后，该结构逐渐调动计谋，从过去几年累计减产抢先500万桶/日的顽固策略，转向逐渐克复供应。4月以后，OPEC+初阶逐渐打消220万桶/日的减产盘算，并正在5月、6月和7月加疾增产措施。音尘人士泄漏，8月的增产盘算可以不单限于41.1万桶/日，个别成员邦以至创议进一步伸张增产范畴，以应对墟市竞赛和需求改观。

　　然而，OPEC+内部并非铁板一块。哈萨克斯坦等成员邦此前产量远超配额，激发了正经服从减产制定的成员邦(如沙特阿拉伯)的不满。另外，OPEC+还面对着来自非OPEC产油邦的竞赛压力，特别是美邦页岩油产量的络续增加。正在过去几年减产岁月，美邦等竞赛敌手趁便抢占了个别墟市份额，这促使OPEC+加疾增产措施以从新夺回主导身分。俄罗斯总统普京近期呈现，环球石油需求估计将正在夏令进一步上升，这为OPEC+的增产盘算供给了信仰。

　　假使增产盘算看似野心勃勃，但OPEC+内部仍存正在不少膺惩。少少成员邦因工夫和投资节制，难以敏捷克复产量，而其他邦度则需补偿之前的超产举止。Energy Aspects的分解师Richard Bronze指出，OPEC+很可以会正在8月连续加快退出减产，但增产范畴和实践功效仍有待考察。另外，加拿大皇家银行资金墟市的Helima Croft也估计8月增产将到达41.1万桶/日，但她同时正告，供应过剩可以进一步压低油价。

　　与OPEC+增产酿成对照的是，美邦石油钻井营谋体现放缓迹象。按照贝克息斯的数据，美邦石油钻井平台数目上周节减6个，降至432个，为2021年10月以后最低水准。这一数据解释，美邦页岩油坐褥可以正正在放缓，这正在必然水准上可以缓解环球供应过剩的压力。然而，思虑到OPEC+的增产盘算，美邦钻井营谋的节减对油价的支持影响可以较为有限。

　　从需求端来看，环球石油墟市正处于杂乱境遇中。普京对夏令需求上升的乐观预期为OPEC+的增产供给了原由，但墟市对环球经济增加放缓的顾虑如故存正在。特别是亚洲和欧洲墟市的需求呈现，将正在很大水准上决策油价的异日走势。假使需求增加不足预期，OPEC+的增产可以导致供应过剩进一步加剧，从而对油价组成历久压力。

　　归纳来看，邦际油价的近期下跌是中东地缘政事危急缓解和OPEC+增产预期协同影响的结果。布伦特原油和WTI原油代价的双双下挫，反应了墟市对供应扩充的顾虑，而OPEC+从减产到增产的策略转嫁象征着环球油市进入新的阶段。

　　假使美邦钻井营谋的节减为墟市供给了必然支持，但OPEC+内部的和洽难度以及环球需求的不确定性，仍为油价走势蒙上了一层暗影。7月6日的OPEC+聚会将成为要害节点，决策增产范畴和节拍的最终计划将直接影响异日数月的油市方式。

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