中铁鲁班网登录入口价格呈现加速下跌态势焦点看法：印尼2025年增产10%与马棕10月高产叠加，中印采购放缓令现货跌至8690元/吨、盘面8840元/吨，8800下方因旺季豆棕价差仅300元有可以吸引包装厂补库而酝酿超跌反弹；产地11月后减产才启动且印尼B50或推迟，外资净众8万手已转净空2万手缺乏回流，反弹至9000-9100元可结构空单，止损区间参考20日或60日均线。

　　近期棕榈油墟市受提供端宽松体例主导，价值透露加快下跌态势。印尼棕榈油协会秘书长了了展现，2025 年印尼棕榈油预估增产 10%，这一历久利空动静不断压制墟市心思，鞭策棕榈油期货价值迅速下行。从详细行情来看，广州地域 24 度棕榈油现货价值下跌 170 元 / 吨至 8690 元 / 吨，2601 期货合约盘面跌至 8840 元 / 吨，已进入 8800 元相近的主要支持区域，8800 元下方随同超跌反弹的概率提拔。

　　值得贯注的是，而今油脂墟市正处于消费旺季，且广州地域豆油与棕榈油现货价差已缩小至 300 元旁边，价值下跌不但为下逛企业制造了补库和点价的有利机缘，也为短期反弹积攒了需求支持。从时期节点来看，11月 10 日马来西亚棕榈油局将告示 10 月产量申报，若该申报利空落地，墟市有概率会迎来年内价值低点，届时超跌反弹的节律希望正式开启，短期需核心体贴这一症结窗口期的行情转化。

　　只管而今棕榈油墟市存正在超跌反弹预期，但供需基础面与资金面的双重压力，裁夺了反弹难以转化为趋向性反转。从基础面来看，提供端宽松体例进一步固化：印尼方面，除 2025 年印尼棕榈油协会预估增产 10% 的历久计划外，墟市对印尼 B50 生柴策略奉行存正在疑虑，有机构以为该策略或推迟至 2027 年奉行，短期生柴需求对棕榈油的耗费支持不够，且印尼邦内棕榈油产量不断开释，年末库存有增众趋向，出口策略相对宽松，供应不断宽绰；马来西亚方面，10 月仍处于棕榈油产量顶峰期，南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示，2025 年 10 月 1-15 日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增众 5.76%，出油率环比增众 0.21%，产量环比增众 6.86%，产量端延长了了，且马来西亚棕榈油局 9 月申报显示棕榈油库存已累库至 236.10 万吨，超墟市预期，11 月 10 日即将告示的 10 月产量申报若延续这一宽松信号，将进一步加剧墟市压力，而线 月后才会渐渐启动，短期内供应宽松的体例无法根底改观。

　　需求端同样承压，紧要进口邦采购量裁减进一步放大供需抵触：中邦行动棕榈油紧要进口邦，据 Mysteel 数据，近两周邦内仅新增 4条棕榈油买船，进口节律显著放缓，且邦内油脂消费透露 “旺季不旺” 特性，棕榈油外观消费量未睹明显延长，叠加邦内棕榈油贸易库存增众至60.7 万吨，同比旧年增众 11.7万吨，库存压力下片面商业商推迟进口订单；印度墟市裁减采购，印度溶剂萃取商协会数据显示，印度 9 月棕榈油进口量为 82.9 万吨，较 8 月的 99.05 万吨裁减 16.30%，且 10 月因前期豆油采购量较高，棕榈油采购进一步放缓，叠加卢比汇率震荡影响进口本钱，棕榈油进口需求不断萎缩，供需两头的失衡为价值上行配置了焦点阻力。

　　资金面的偏空态势进一步深化了中期调节逻辑。外资席位中，乾坤与摩根两大买卖席位的持仓转化具有记号性事理 —— 自棕榈油价值正在 9600 元相近时，两大席位便最先大领域减仓众单；待期价跌破 60 日均线后，更是直接清空众单并反手做空，持仓构造从净众单 8 万手转移为净空单 2 万手。目前墟市人人头尚未回归，资金做空力气仍吞没主导，短期内资金面偏空的体例难以逆转，进一步限制了棕榈油价值的反弹高度。

　　基于而今墟市特性，买卖层面宜接纳短众漫空的思绪。短期来看， 旺季补库存正在超跌反弹机缘，但需了了反弹高度有限，短线需求实时兑现。

　　中期来看，跟着 10 月产量顶峰的不断兑现，以及资金面偏空体例的延续，棕榈油价值正在短期反弹后，仍有较梗概率不绝下行。以是，投资者正在出席短期反弹时，需正经职掌仓位并配置合理止损；中历久则可正在反弹至 9000 -9100元压力位后，渐渐结构空单，止损地点参考20日均线日均线，适应中期偏空的墟市趋向，正在均衡短期机缘与历久危害的条件下杀青稳重操作。