投资大师巴菲特钟爱的自由现金流策略在A股市场备受关注2025/4/27上市券商指数一览表本年今后，投资专家巴菲特宠爱的自正在现金流政策正在A股墟市备受合心。据数据，截至4月18日，征求汇添富基金等数十家基金公司上报了40余只跟踪各式现金流指数的合系产物，此中汇添富邦证自正在现金流指数基金（A类:024002；C类:024003）于近期获批并已启动发售。

　　人气暴增的背后，自正在现金流政策毕竟有什么魅力？邦证自正在现金流指数又具备哪些特有上风？让咱们通过本文一探毕竟。

　　自正在现金流（Free Cash Flow，FCF）观点最早由美邦西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者正在1980年代提出，投资专家巴菲特也早正在1986年给股东的信中就提到了自正在现金流。

　　大略来说，自正在现金流（FCF）是企业发作的、正在餍足了再投资须要之后赢余的现金流量，常用的估计打算技巧有两种：

　　这两种式样的素质都类似，外现的都是企业谋划行动中赚到的钱扣除为了连接谋划参加的钱后，赢余可左右的现金。

　　巴菲特正在过往的投资中就格外夸大“自正在现金流”的首要性。正在他看来，自正在现金流代外的是企业真正能分拨给股东的现金，而非司帐利润，它外现的是企业创造“真金白银”的才略，是量度企业内正在代价的首要目标。

　　基于这一圭表，巴菲特正在其投资生存中发现了征求美味可乐、喜诗糖果、日本五大商社等诸众潜力股，这些告成的投资案例饱满验证了自正在现金流正在企业代价评估经过中的首要效率。

　　正在不确定及低利率处境下，资金往往欲望寻求相对稳妥又具有潜力的替换。叠加新邦九条、市值约束等策略聚焦高质地发达，激励上市公司添加现金分红、珍惜股东回报，自正在现金流政策和守旧的盈余这类秉持“现金为王”理念的政策，都成为资金核心合心的目标。

　　但与盈余政策分歧的是，自正在现金流政策夸大合心企业发作自正在现金流的才略，具有量度企业真正盈余才略、评估企业财政矫健情形、预测企业他日发达潜力的首要效率。

　　大略来说，盈余政策合心的是企业实实正在正在分了众少钱给投资者，自正在现金流政策合心的是企业实质赚了众少钱，而企业赚的这些钱既可能用于分红，也可能用于产能扩张等。是以两者的干系可能大略详细为，自正在现金流是企业分红的“根底才略”。

　　从结果来看，盈余政策筛选出来的普通是较为成熟、没有太众拉长预期的企业，而自正在现金流政策筛选出来的企业不只有现金流创造才略和分红才略，也有再投资等才略，正在经济震荡期能更好抵御墟市危急，而正在经济苏醒期又能愚弄资金迅疾扩张完成功绩拉长，特别合适永久资金的投资需求。

　　邦证自正在现金流指数是如今墟市主流的自正在现金流指数之一。正在样本筛选上，指数剔除了现金流形式奇特的金融和地产行业，归纳考量了自正在现金流因子、ROE 稳固性等企业永久根基面正向目标，采纳了100只高自正在现金流率个股组成指数样本，并采用自正在现金流加权式样进一步夸大对自正在现金流目标的珍惜，季度调仓频率也让指数能对墟市和根基面的蜕化做出较疾反响。

　　科学的编制式样让指数涌现出明明的高自正在现金流率特色。凭据数据统计，2021年至2024H1指数的自正在现金流率辞别为3.7%、7.2%、7.5%、4.9%，均高于中证盈余、盈余低波和沪深300指数。

　　从史书显示来看，邦证自正在现金流指数的显示也相当亮眼，不只正在2021至2023等墟市下行阶段显示出优秀的防御属性，永久来看也大幅跑赢中证盈余和沪深300指数。

　　1. 逆势上涨：2021年今后累计上涨123.5%，是同期中证盈余指数的近7倍

　　邦证自正在现金流指数亮眼的史书显示，不只归因于特定的墟市处境，指数成份股的筛选同样首要。

　　从如今指数的市值散布来看，成份股兼具大中小市值“现金牛”，100亿元以下的小盘股共51只，数目和权重占比均高于中证自正在现金流及中证盈余指数，更众的小市值成份股揭发为指数添加了必定弹性。

　　行业散布来看，指数紧要遮盖两类行业，征求能源周期类行业，以及家电、汽车等相对成熟的，也许发作连接稳固现金流的消费行业。指数前五大行业辞别为家电、有色金属、石油石化、电力兴办及新能源、汽车，合计权重占比57%。

　　其余，指数的盈余显示也相当卓越，近年来相较于沪深300指数和中证盈余指数均映现出较高的ROE秤谌。

　　估值方面，指数如今估值位于史书中低位，据数据，截至2025年4月16日，指数PE-TTM为11.64倍，低于沪深300（12.26倍）和中证500（27.38倍）等主流宽基指数。

　　归纳来看，邦证自正在现金流指数正在科学厉谨的筛选要求下，涌现出高现金流率特色，其成份股囊括稠密财政矫健、现金流稳固的优质“现金牛”企业，正在市值与行业散布上也独具特点，且盈余质地绝伦、估值秤谌合理，还兼具防御属性和增光的永久逾额显示。

　　正在如今低利率、高质地拉长处境下，投资者正在修设底仓型资产时，除了守旧的盈余资产，也可能琢磨将跟踪邦证自正在现金流指数的产物纳入组合，以期穿越周期。