本周白酒行业指数和个股与雅江水电站概念表现继续保持高度相关性a股行情走势周度跟踪：本周（7.28-8.01）食物饮料板块-2.17%，出现弱于上证指数（-0.94%），正在31个申万子行业中排名第17。食物饮料子板块中，跌幅由低到高永别为：肉成品（-0.03%），乳品（-0.55%），保健品（-1.11%），预加工食物（+0.94%），烘焙食物（-1.59%），其他酒类（-2.09%），调味发酵品（-2.12%），白酒（-2.40%），啤酒（-2.59%），零食（-3.03%），软饮料（-4.28%）。食物饮料板块个股中，涨幅前五个股永别为贝因美（+25.16%）、阳光乳业（+22.39%）、ST椰岛（+15.02%）、金字火腿（+12.37%）、煌上煌（+9.23%）；跌幅前五个股永别为盐津铺子（-9.50%）、交大昂立（-7.54%）、龙大美食（-6.63%）、妙可蓝众（-4.28%）、东鹏饮料（-4.96%）。

　　白酒：延续筑底，高线光瓶酒拉长确定性强。本周白酒行业指数和个股与雅江水电站观点出现不绝依旧高度干系性，两者正在本周均经验了较大安排。雅江水电站的预期投资1.2万亿，工期则长达数十年，对消费的拉动会是个长远的历程，从长远看，雅江水电项目将启发基修高潮，有利于启发白酒消费。从基础面来看，白酒动销及批价尚未明显修复，但仍具备众厚利好，除了雅江基修投资催化，目前白酒处于估值低位，加上头部酒企领先进步分红比例，白酒板块股息率全体到达4%以上，具备必定的吸引力。正在当下消费降级、商务场景受阻形象下，正在中高端白酒陷入“代价倒挂”发急时，高线光瓶酒再度成为商场确定性拉长赛道，其强确定性、高复购率与延续扩容的特质，加上安祥利润空间，使其成为酒企新沙场，名酒企业对高线光瓶酒的组织按下“加快键”，通过品德升级、场景改进、营销破圈等道途，众维度激动光瓶酒的价钱竞赛进阶。

　　乳成品：育儿补贴计谋出台，乳成品希望率先受益。7月28日，《育儿补贴轨制执行计划》出台，计划为2025年1月1日起，对适宜功令法例规章生育的3周岁以下婴小儿发放每孩每年3600元的补贴，至其年满3周岁。这一计谋对消浸家庭生育本钱、刺激出生率及婴小儿家庭消费潜力有巨大事理（极端是正在低线众万婴小儿家庭，希望直接拉动乳成品极端是婴小儿奶粉消费。受此计谋影响，本周个别乳成品企业如贝因美、阳光乳业涨幅较大。

　　软饮料：迎来旺季催化，估计景气延续。旧年至今饮料行业出现较好，大单品拉长亮眼，新品奉献增量。饮料行业迎来旺季，且新品迭出，估计将延续高景心胸，终年功绩拉长确定性强，长远来看，行业扩容掀开天花板，功用饮料、电解质水等优质子赛道将依旧较疾拉长势头，细分龙头份额希望晋升，摄生水、即品茗等强健品类延续闪现，为企业带来新的拉长点。

　　白酒：行业目前处于估值低位，头部酒企启发进步分红比例，股息率晋升，筹码组织优化，正在扩内需计谋、雅江项目启发基修高潮等催化下，具备必定设备吸引力。行业安排期首选功绩确定性强的优质头部公司，提议合切批价相对安祥、护城河牢固且股息率已具备吸引力的

　　人人品：育儿补贴计谋出台，乳成品板块希望率先受益，直接利好母婴行业。提议合切竞赛趋缓下剩余希望修复的下逛乳企龙头伊利股份，以及奶价企稳后功绩希望改革的上逛牧业龙头优然牧业。

　　危险提示：消费需求不足预期，行业竞赛加剧，餐饮规复不足预期，原质料本钱大幅上涨等。

　　证券之星估值分解提示五 粮 液行业内竞赛力的护城河杰出，剩余才干杰出，营收获长性普通，归纳基础面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值分解提示阳光乳业行业内竞赛力的护城河普通，剩余才干优越，营收获长性普通，归纳基础面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值分解提示金字火腿行业内竞赛力的护城河普通，剩余才干普通，营收获长性普通，归纳基础面各维度看，股价偏高。更众

　　证券之星估值分解提示贝因美行业内竞赛力的护城河优越，剩余才干普通，营收获长性较差，归纳基础面各维度看，股价偏高。更众

　　证券之星估值分解提示煌上煌行业内竞赛力的护城河普通，剩余才干普通，营收获长性普通，归纳基础面各维度看，股价偏高。更众

　　证券之星估值分解提示龙大美食行业内竞赛力的护城河普通，剩余才干较差，营收获长性较差，归纳基础面各维度看，股价偏高。更众

　　证券之星估值分解提示盐津铺子行业内竞赛力的护城河优越，剩余才干杰出，营收获长性普通，归纳基础面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值分解提示优然牧业行业内竞赛力的护城河普通，剩余才干优越，营收获长性较差，归纳基础面各维度看，股价偏高。更众

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