中期角度仍需关注反内卷对玻璃供需及产业心态的进一步影响2025年8月7日1、供应：7月玻璃行业产线放水、焚烧瓜代实行，行业日熔量月底15.96万吨，较月初小幅提拔0.18万吨。7月初反内卷、去产能对市集爆发主动提振，但目前尚未对玻璃供应爆发进一步影响。别的，玻璃正在产日熔量仍然处于近几年低位，再度低重空间有限。8月份浮法玻璃产线冷修、复产均有，正在产产能仍将窄幅震动，但需眷注行业利润修复处境下是否存正在复产加快景色。

　　2、需求：7月玻璃需说情绪赓续好转，更加正在宏观和战略提振下，中下逛采购主动性提拔。月内玻璃现货成交历久保护100%及以上，下旬之后成交气氛虽有回落，但全月外观消费量仍较6月提拔4.9%摆布。8月份玻璃需求处于淡季周期，且正在刚需秤谌好转力度有限的处境下，下逛加工企业仍面对较大的资金压力和订单亏欠形态，对原片玻璃的采购及加工需求都存正在削弱预期。

　　3、终端：终端地产数据降幅进一步收窄，给玻璃需求带来托底且边际回暖预期。邦度统计局数据显示，1-6月邦内商品房发售面蕴蓄堆积积同比低重3.5%，1-6月衡宇新开工面蕴蓄堆积积同比低重20%，1-6月衡宇施工面蕴蓄堆积积同比低重9.1%，1-6月衡宇告竣面蕴蓄堆积积同比低重14.8%。可是，地产数据间隔回正、落实至玻璃需求仍需较长时辰，目前需求眷注终端地产边际好转的影响，而非对玻璃需求的本质影响。

　　4、库存：7月份正在宏观激情回暖、财产采购主动性提拔鼓动下，玻璃企业完成赓续去库。隆众数据显示，7月末玻璃企业库存5949.9万重箱，较月初低重13.88%。8月份需求气氛转淡预期下，若无更众利好成分刺激，则玻璃企业或将重回累库通道。

　　5、宏观战略：7月末政事局聚会以“落实好主题都邑处事聚会精神，高质地展开都邑更新”为战略导向，市集对房地产大领域刺酣战略预期低落的同时，对都邑更新所开释的需求预期巩固。别的，反内卷后期奈何落实至玻璃财产链也仍有待赓续视察。

　　6、见解小结：玻璃供需秤谌均处于近几年低位，且反内卷、都邑更新等战略预期给7月玻璃市集带来有力支柱。短期玻璃供需两头蜕变幅度极端有限，这将控制玻璃市集上行空间，因而8月份若无更众宏观或战略提振，玻璃期现市集激情或将回落。中期角度仍需眷注反内卷对玻璃供需及财产心态的进一步影响，以及现货代价上涨能否就手向财产链下逛和终端传导。历久来看，玻璃行业正在大领域产能清退、终端地产全盘正延长之前供需抵触仍难有本质性缓解，眷注玻璃供需两头边际蜕变幅度、商品市集举座走势、战略导向。