在当前低利率的市场环境以及政策护航下2025年10月14日股神巴菲特曾说:“企业的自正在现金流是其代价的中心。惟有具有弥漫自正在现金流的企业,能力正在餍足运营和投资需求后,为股东带来真正的回报。”自正在现金流的理念,永远贯穿于巴菲特的一切投资生存。

　　今朝A股墟市上也有本身的自正在现金流指数基金了,此前,正直富邦基金构造了正直富邦中证全指自正在现金流ETF及其联接产物,值得一提的是,正直富邦中证全指自正在现金流ETF是首批获批的中证全指自正在现金流ETF产物之一,跟踪指数为中证全指自正在现金流指数,有用的填补了现金流因子正在投资用具上的空缺,也为投资者搜捕高现金流优质公司投资时机供应了新采用。

　　本年往后,A股正在科技生长格调启发下一块走高,墟市格调凑集,指数涨跌振动加剧,也令墟市出现“畏高”情感,存量经济叠加低利率情况下,高自正在现金流企业依据更好的盈余才智、更高的谋划效力、更强的抗危险才智,被誉为A股投资的“防御利器”。

　　自正在现金流是指企业正在付出了一切运营用度和资金开销后,结余的可能自正在分拨给股东或债权人的现金,是权衡企业财政强健情形和投资代价的厉重目标之一。

　　从编制举措上看,中证全指自正在现金流指数选择100只自正在现金流率较高的上市公司证券行动指数样本,以反应现金流制造才智较强的上市公司证券的集体出现。正在因素股的筛选上,指数将待选样本服从自正在现金流率由高到低排名,选择排名前100且衔接5年谋划举止出现的现金流量净额为正的证券(剔除金融或地产行业),以确保长远谋划牢固性。

　　从行业漫衍上来看,以具有成熟贸易形式和盈余形式的守旧行业为主,紧要凑集正在能源、消费、周期等板块,这些行业平常具有相对保守的现金流、相对较高的盈余才智,为指数保守出现供应了本原。

　　目前中证全指自正在现金流指数的股息率为4.28%,高于沪深 300 (2.55%)与中证 800(2.27%),正在主流宽基指数和格调指数中也处于较高程度。股息率较高也从侧面印证了公司具有较强的盈余才智、较好的财政情形和分红才智‌。

　　横纵向比拟看,中证全指自正在现金流指数较其他宽基指数和现金流指数都出现出明白防御属性。换句话说,正在墟市振动加大时,自正在现金流基金因为其抗跌性出现较好,可能助助投资者低重集体组合的振动。Wind数据显示,2013年12月底至今,中证全指自正在现金流指数最大回撤-45.01%,显示出较好抗跌性。

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　　中长远收益出现看,自正在现金流指数优于沪深 300等宽基指数和其他现金流指数基金,且惊动市中出现相对牢固。截至 2025 年 9月 29 日,中证全指自正在现金流指数自2013年12月31日起,区间涨跌幅为386.29%,优于300现金流、500现金流和1000现金流,相对待沪深 300 指数、中证500指数逾额收益不同为 285.37%和293.51%,长远收益出现占优。

　　自正在现金流基金更适合行动长远投资底仓设备。它也许不会像某些热门赛道股那样短期暴涨,但其谋求的是长远保守的回报。从数据中不难看出,自正在现金流基金的持有胜率较高,可能穿越牛熊周期。Wind数据显示,中证现金流指数正在10年往后惟有3年收益为负,胜率颇高,某种水准上也出现出了长牛的特点。

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　　策略层面的暖风也为自正在现金流ETF的发达保驾护航。4月邦务院颁发新“邦九条”,通过深化上市公司分红牵制,开导企业修筑以牢固盈余和可连续现金流为支持的分红机制,避免短期化、透支性分红,12月邦资委将市值统治纳入主旨企业查核系统,市值统治的中心正在于告竣企业内正在代价与墟市代价的动态平均,而盈余质料与现金流的可连续性恰是企业内正在代价的中心组成因素。

　　自正在现金流计谋中心逻辑即发掘谋划保守、具备连续现金天生才智的企业,企业的高自正在现金流也是企业分红的前置条目,跟着策略的持续长远落实,自正在现金流投资计谋或将具备更昭彰的墟市空间。

　　另外,正在环球利率中枢下行靠山下,高股息资产的“类债”属性凸显,那些谋求保守收益的险资、养老金等机构资金,纷纷将眼神投向这一新兴的资产种别。2025年合税打击、能源价值振动等危险加剧,现金流牢固的企业成为资金“避风港”。

　　对待现阶段自正在现金流基金的设备代价,正直富邦中证全指自正在现金流ETF联接基金司理吴昊称,中证全指自正在现金流指数通过厉谨的指数编制法例,精选墟市中自正在现金流率高的企业,以反应现金流制造才智较强的上市公司证券的集体出现。投资于如此的企业,不只是分享中邦经济转型盈余的明智之选,更是正在不确定性中寻找确定性的聪慧之举。正在今朝低利率的墟市情况以及策略护航下,高股息、盈余计谋还是是投资主线之一。自正在现金通行动“盈余之源”、“潜正在盈余”的一种盈余衍生计谋,不只能餍足投资者对待股息率的哀求,其自己的优异出现也能让投资者享福高自正在现金流企业的长远投资代价。

　　危险提示:投研主张不代外公司态度,不组成投资倡导,不代外基金实质持仓或将来投向保障。主张具有时效性。墟市有危险,投资需当心。投资者该当充沛领悟基金按期定额投资和零存整取等储备方法的区别。按期定额投资是开导投资人举办长远投资,均匀投资本钱的一种简陋易行的投资方法。可是按期定额投资并不行规避基金所固有的危险,不行保障投资者得回收益也不是取代储备的等效理财方法。正直富邦中证全指自正在现金流往还型绽放式指数证券投资基金基金及其联接基金为股票型基金,其预期收益及预期危险程度高于混杂型基金、债券型基金与货泉墟市基金。完全危险评级结果以基金统治人和出售机构供应的评级结果为准。本基金紧要投资于标的指数成份股及备选成份股,存正在标的指数回报与股票墟市均匀回报偏离的危险、标的指数的活动性危险、标的指数振动的危险、标的指数蜕变的危险、跟踪差错负责未达商定目的的危险等指数化投资危险。