LME有色板块集体下挫—中国大宗商品一览表，再加上合税战略完全超预期，商场往还美邦经济没落预期升温，影响金属需求，以是白银短期下跌幅度更大。但长远看，特朗普合税战略带来的商业处境的不确定性和通胀处境的不确定性还是存正在，环球央行购金的形势和白银长远供需缺口的形象难改，以是

　　铜：4月7日，沪铜2505报收73640元/吨，-7.01%；SMM1#电解铜升贴秤谌均价收于150元/吨，环比+115元/吨；LME0-3升贴水为-150美元/吨，环比-84美元/吨；精废价差收于2000元/吨，环比+1084元/吨。上期所铜仓单数目较前一往还日环比-9136吨至116824吨。LME铜库存较前一往还日环比-575吨至210225吨。

　　近期驱动逻辑：沪铜节后开盘跌停，盘中开板后再度跌停。环球合税商业战升级，商场忧郁美邦经济没落拖累铜等危急资产价钱大幅走跌。邦内现货商场正在铜价暴跌后买盘主动，现货升贴水大幅上涨至150元/吨。预期商场惊惧心思开释后，铜本身家产根本面境况较为优异，估计可能维持底部价钱。调查沪铜70000-72000维持。

　　铝：期货端，4月7日，沪铝2505开盘跌停，后反弹，报收于19685（-735）元/吨，较前一往还日跌3.6%，铝加权成交量62万手（+33.4万手），持仓量48.8万手（+1486）。现货端，4月7日，佛山均价19870（-620）元/吨，成交郑重；华东均价19930（-630）元/吨，成交寻常；中邦均价19890（-600）元/吨，刚需采购。铝棒加工费大幅上扬，成交平庸。库存：上海有色数据，4月7日铝锭社库77.4万吨，较4月1日升0.9万吨；棒库存24.8万吨，较4月1日升0.35万吨；总库存102.2万吨，升1.25万吨。意见逻辑：美邦对等合税战略超预期，商场心思消极，盘面一度跌停；电解铝运转产能高位，接续晋升空间有限；旺季需求显疲态，众细分规模开工率下滑；铝锭铝棒继续去化，总库存处于近年同期低位；体贴18700-19000元/吨维持。

　　氧化铝：期货端，4月7日，氧化铝2505大幅低开略回升，报收于2769（-85）元/吨，较前一往还日跌2.98%，成交量23万手（+25407手），持仓量17.3万手（-25740）。现货端，4月7日，氧化铝现货价钱下滑，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分歧为3010元/吨、2975元/吨、2955元/吨、2990元/吨、3090元/吨、3190元/吨，分歧降低10元/吨、60元/吨、60元/吨、30元/吨、20元/吨、60元/吨。意见逻辑：氧化铝供应相对宽松，现货价钱近期再降，行业均匀耗费略加深，部门企业检修导致运转产能短期有所降低。需求端电解铝运转产能晋升空间有限。库存继续累库，对等合税导致宏观心思消极，动员氧化铝盘面下挫，体贴邦内氧化铝企业开工率以及进口矿价变化，短期盘面或存肯定修复，倡导暂踌躇。

　　锌：沪锌2505报收22625元/吨，-2.23%。对等合税暂未触及有色种类，但完全商场心思神速下滑导致有色板块承压。而锌近期加工费Benchmark 敲定为80美元/干吨，较2024年的165美元/干吨降低了52%，创下史书新低。长单加工费大幅下滑显示矿端仿照承压，从而导致锌价较其余有色种类相匹敌跌，前期空单可接续持有。

　　工业硅：昨日工业硅跳空低开，随后维护弱势震动，工业硅SI2505合约收于9550元/吨，跌幅2.7%，持仓量淘汰9409手至17万手。现货方面，华东欠亨氧553#硅价钱正在10100-10200元/吨，较前一日持平；华东通氧553#硅价钱正在10100-10300元/吨，较前一日持平；华东421#硅价钱正在10900-11200元/吨，较前一日持平。根本面来看，新疆区域大厂部门炉子保温停炉，其他硅厂减产尚未落地，新疆一套新增产能投产工夫推迟，完全来看4月份若大厂维护减产举动，则供应压力将有所下滑。需求方面，4月片面新增产能开释以及部门硅料厂提产，众晶硅产量环比小幅扩充；有机硅企业维护减产举动，开工率处于低位；再生铝合金企业开工小幅扩充，但需求维系低迷态势。完全来看，4月份工业硅供需压力有所缓解，或将少量去库，新疆大厂减产落地，不外商场心思仍较为消极，叠加中美互征合税带来的利空影响，短期内硅价维护偏弱走势。别的，若盘面反弹，则硅厂套保力度会加大，以及部门硅厂后点价货源将会举办点价。中长远来看，西南硅厂将慢慢复产，从而会限定盘面反弹高度，以是倡导工业硅维护逢高做空计谋。

　　众晶硅：昨日众晶硅价钱低开后震动上行，众晶硅PS2506合约收于43265元/吨，跌幅0.9%，持仓量扩充1788手至3.3万手。现货方面，众晶硅N型致密料价钱正在38000-42000元/吨，较前一日持平；N型混包料价钱正在37000-40000元/吨，较前一日持平；P型致密料价钱正在34000-35000元/吨，较前一日持平。根本面来看，4 月片面新增产能开释以及部门硅料厂提产，众晶硅产量环比或将小幅扩充。需求方面，硅片部门头部企业维护较高开工，正在库存低位和下逛需求拉动下，4 月份硅片排产环比将大幅扩充，以是众晶硅库存希望去化。完全来看，4 月份众晶硅供应有所扩充，不外进入丰水期前众晶硅产量晋升有限。4 月份硅片排产将明显扩充，硅料库存得以去化，叠加龙头企业挺价愿望强，对众晶硅价钱将变成利好提振。别的，4 月份众晶硅将开启仓单注册，盘面或将转为仓单订价逻辑，若盘面价钱继续低于可交割品的价钱，则难以有豪爽仓单注册。况且对 06 合约来讲，众晶硅可交割数目有限，若酌量可交割品对致密率及尺寸等有厉酷哀求，则可交割量将进一步淘汰，以是倡导体贴众晶硅逢低做众的机缘。

　　氧化铝：氧化铝供应相对宽松，现货价钱近期再降，周五山东均价3010元/吨，较前一周降低50元/吨，行业均匀耗费170元/吨，略加深，部门企业检修导致运转产能短期有所降低；需求端电解铝运转产能晋升空间有限；库存继续累库，幅度略加大；期价偏弱运转，或进入相对底部区域，体贴邦内氧化铝企业开工率以及进口矿价变化。倡导踌躇为主。

　　镍：宏观方面，特朗普对等合税激发中邦反攻，对美邦进口商品加征34%合税，激发商场忧郁心思，LME有色板块整体下挫，纳斯达克单日跌幅超4%。根本面方面，印尼洪水叠加尾矿坝事变导致出口镍矿受阻题目估计影响慢慢消退，镍分娩端开工高位，不锈钢厂节后复工开工回暖节律较速，完全开工仍处高位。总体来看，近期宏观面为主导身分，沪镍估计将有一波。