大宗商品基金推荐溴素是常温下的唯一呈液态的非金属单质研报称，溴素动作下逛行使寻常的化工品，具备极强的资源属性，要紧通过海水、地下卤水坐褥取得，因而被以色列ICL、美邦雅宝、德邦朗盛占领环球60%以上的产量。而邦内的要紧溴产地莱州湾因长远开采，卤水储量、浓度呈清楚降落态势，面对短缺危害，导致我邦溴素产量不断下滑，2025年1—2月进口依赖度升至66%。需求端以车为代外的新兴范围拉动溴素需求告竣7%以上的复合增速。2025年2月以还，我邦溴素面对行业低库存+邦内环保影响+海外供应扰动众重身分影响，价钱自底部逐渐上行，行业闭系公司迎来重估。

　　溴素动作下逛行使寻常的化工品，具备极强的资源属性，要紧通过海水、地下卤水坐褥取得，因而被以色列ICL、美邦雅宝、德邦朗盛占领环球60%以上的产量。而邦内的要紧溴产地莱州湾因长远开采，卤水储量、浓度呈清楚降落态势，面对短缺危害，导致我邦溴素产量不断下滑，2025年1-2月进口依赖度升至66%。需求端以板、车为代外的新兴范围拉动溴素需求告竣7%以上的复合增速。25年2月以还，我邦溴素面对行业低库存+邦内环保影响+海外供应扰动众重身分影响，价钱自底部逐渐上行，行业闭系公司迎来重估。

　　2025年3月25日，依照百川盈孚，溴素邦内价钱升至28000元/吨，比拟昨日上涨3000元/吨。

　　溴素是常温下的独一呈液态的非金属单质，被列为第二类易制毒化学品管控，正在坐褥运输中具备必定的垂危性。其具有宽广的下逛行使，目前60%用于溴系阻燃剂，其他还用于医药农药中心体、卤化橡胶、石油开采、水惩罚剂等范围。近年来中邦溴的外观消费量外示伸长态势，特别是2015年以还，我邦溴及化合物的外观消费量从15.9万吨增至2023年的27.5万吨，复合伸长率7.1%，2024年我邦溴素外观消费量增速进一步升至13.3%。从下逛需求来看，第一大行使溴系阻燃剂又分为电子电气、家电、电器摆设等行使范围，个中以板、车、5G基站为代外的新兴范围拉动需求神速伸长。

　　环球溴素产能约80万吨/年，个中前三大企业以色列化工集团（ICL）、美邦雅宝、德邦朗盛合计产量占环球60%以上。我邦溴资源要紧漫衍正在山东的莱州湾、渤海湾地域，个中莱州湾因长远开采，地下卤水储量和浓度呈清楚降落趋向，面对短缺危害，近年来我邦溴素产量呈下滑态势，个中2011年我邦溴素产量到达巅峰的15.7万吨，往后不断下滑至2024年的5.8万吨依照百川盈孚，我邦溴素进口依赖度从2021年的47%升至2024年的57%，2025年1-2月进一步升至66%，个中溴素进口的47%来自于以色列。

　　价钱端：价钱底部回暖，闭怀海外供应蜕变。2025年2月以还，跟着需求渐渐进入旺季，以及邦内部门地域的环保影响，溴素墟市价钱温和上扬，并于不日开首加快上行，依照百盘缠讯，目进展口溴素仍未取得增补，需求补货主动，但邦内溴素企业库存偏少，出货延迟。以色列动作中邦溴素进口第一大邦，其供应端扰动将对邦际及邦内溴素价钱发作较大影响。

　　溴素工业链：要紧由海水、卤水提取，下逛要紧行使于溴系阻燃剂。溴素是常温下的独一呈液态的非金属单质，化学式为〖Br〗_2，有刺激性气息，被列为第二类易制毒化学品管控，正在坐褥运输中具备必定的垂危性。溴素要紧来自于卤水/海水、硫磺、液氯，源委气氛吹出法（目前主流）、提纯、净化等工序坐褥；溴素具有宽广的下逛行使，目前要紧行使于溴系阻燃剂，别的溴素具有不下50种化学物，寻常使用于医药农药中心体、卤化橡胶、石油开采、水惩罚剂等范围。

　　需求端：电子电气需求不断伸长。近年来中邦溴的外观消费量外示伸长态势，特别是2015年以还，我邦溴及化合物的外观消费量从15.9万吨增至2023年的27.5万吨，复合伸长率7.1%。因为氢溴酸、溴化钠、溴化钾可能坐褥溴素，若仅看溴素的需求，2023年我邦溴素外观消费量11.9万吨，2024年同比伸长13.3%至13.5万吨。从需求范围上看，溴的下逛60%用于溴系阻燃剂，而正在溴系阻燃剂中，前三大行使范围区分为电子电气、家用电器、电气摆设，区分占42%、22%、16%。个中正在PCB板、新能源车、5G基站等范围，溴系阻燃剂需求仍仍旧较疾伸长。

　　供应端：邦内坐褥受限，进口依存度高。环球溴素产能约80万吨/年，个中以色列化工集团（ICL）、美邦雅宝、德邦朗盛是前三大坐褥企业，合计产量占环球60%以上。我邦溴资源要紧漫衍正在山东的莱州湾、渤海湾地域，该地域产量占到邦内8成以上，个中莱州湾因长远开采，地下卤水储量和浓度呈清楚降落趋向，面对短缺危害，近年来我邦溴素产量呈下滑态势，个中2011年我邦溴素产量到达巅峰的15.7万吨，往后不断下滑至2024年的5.8万吨，原料显示2022年以还我邦溴素产量伸长，要紧是通过进口溴化钠坐褥溴素（2023年通过进口原料坐褥6.3万吨），实践本本地货量未睹伸长。依照百川盈孚，我邦溴素进口依赖度从2021年的47%升至2024年的57%，2025年1-2月进一步升至66%，个中溴素进口的47%来自于以色列。

　　价钱端：价钱底部回暖，闭怀海外供应蜕变。2025年2月以还，跟着需求渐渐进入旺季，以及邦内部门地域的环保影响，溴素墟市价钱温和上扬，并于不日开首加快上行，依照百盘缠讯，目进展口溴素仍未取得增补，需求补货主动，但邦内溴素企业库存偏少，出货延迟。以色列动作中邦溴素进口第一大邦，其供应端扰动将对邦际及邦内溴素价钱发作较大影响。

　　1、 海外供应振动的危害：海外以色列ICL公司的供应扰动及还原存正在必定不确定性，若是ICL复产提前，或者雅宝、印度等海外供应方加大供应，也许对墟市供需带来较大扰动。

　　2、 下逛需求不足预期的危害：溴素的下逛要紧是溴系阻燃剂、医药中心体等，即使目前价钱传导较为顺畅，但若是后续涨价进程中下逛对价钱的授与度不足预期，也许对价钱有较大影响。

　　3、 原原料振动的危害：卤水、硫磺动作溴素的要紧原原料，硫磺价钱自24年以还不断上涨，若是后续进一步上涨，也许对溴素厂商的坐褥本钱形成必定影响。