铜价最新价格投资业绩表现优秀【事项】瑞达期货颁布2025年中期事迹：1）上半年生意收入10.5亿元，同比+4.5%；归母净利润2.3亿元，同比+66.5%；对应EPS0.51元，ROE7.6%，同比+2.5pct。2）Q2生意收入6.6亿元，同比-8.0%。归母净利润1.5亿元，同比大幅+128%，较Q1的+12%显著提拔。3）归母净资产30.3亿元，较年头+4.7%，较Q1末+1.8%。4）公司履行中期分红，每股股息0.18元，对应分红率为35%。

　　重要交易板块盈余均向好，资产办理和危急办理交易展现亮眼。分交易板块看，期货经纪/资产办理/危急办理交易上半年生意利润不同为1.24亿元、0.95亿元、0.97亿元，不同同比+14%、+418%、+47%。公司上半年投资净收益达3.3亿元，同比+228%。

　　期货经纪交易：商场交投生动，公司交易根本盘安靖。1）上半年邦内期货商场交投生动，累计成交量与成交额不同同比+18%、+21%。2）公司经纪交易收入2.44亿元，同比微降0.3%；手续费净收入（母公司口径）1.92亿元，同比+11.2%。3）母公司口径新增客户5704户，此中新增机构客户338户。期末客户保障金领域143.25亿元，较年头+15.6%，此中机构客户占比70.4%。

　　危急办理交易：基差营业领域有所退缩，衍生品与做市交易展现优良。1）危急办理交易收入6.68亿元，同比-5.0%，重要受基差营业领域退缩影响。2）上半年告终衍生品往还新增外面本金223亿元。做市种类76个，上半年场内期权做市成交量商场排名第2，成交额排名第3。

　　资管&公募交易：资管交易收入与办理领域明显伸长。1）资管交易收入1.21亿元，同比+224%。公司深耕CTA计谋产物，主动兴盛“固收+”等其他搀杂类产物，投资事迹展现卓越，6月末资产办理权利领域为32.01亿元，较年头+36.5%。2）截至2025年中，瑞达基金共办理3只基金产物，领域为8919万元，较年头-8.2%。

　　境应酬易：境外收入依旧迅疾提拔势头。境应酬易收入1735万元，同比+62.9%。咱们估计正在邦内金融商场一连绽放、期货商场邦际化经过加快的配景下，公司境应酬易希望一连较疾兴盛。

　　盈余预测与投资评级：连结公司2025年上半年策划情状，咱们上调2025-2027年公司归母净利润至5.3/6.2/7.0亿元（前值为4.6/5.2/5.9亿元），眼前市值对应2025E PE20x，支柱“买入”评级。