符合国资改革推动资产资本化、化的方向；另一方面2025年6月5日威廉指标（600358.SH）再度涨停，已连收6个涨停板。股价从停牌前的4.73元/股飙升至6.04元/股，市值拉长27.72%。

　　动静面上，5月28日，披露发行股份及支出现金购置资产并召募配套资金暨干系贸易预案，公司拟通过发行股份及支出现金办法购置江西润田实业股份有限公司（下称“润田实业”）100%股权，并召募配套资金。本次贸易估计组成宏大资产重组，同时因贸易方江西迈通系控股股东江旅集团的全资企业，本次贸易组成干系贸易，不组成重组上市。

　　此次贸易被外界视为江西邦资编制内的一次资源整合，性质是“左手倒右手”。ST团结因持续亏折接近退市红线，急需优质资产“保壳”；而动作江西省头部包装水企业的润田实业，死战本钱商场十余年，IPO一再折戟，此次借道ST团结能够完毕“弧线上市”。

　　出名策略定位专家、福修华策品牌定位斟酌创始人詹军豪领受《中邦时报》记者采访时显示：“一方面，通过将润田实业注入上市公司，盘活地方优质资产，擢升资产证券化率，合适邦资转换胀吹资产本钱化、化的偏向；另一方面，整合伙源可优化财产组织，加强企业竞赛力，鞭策地方经济成长。同时，有助于改革ST团结的策划状态，维持地方本钱商场的不变与气象。”

　　ST团结是江西首家旅逛类上市公司。本次贸易前，ST团结的主生意务席卷互联网数字营销、旅逛目标地运营和“跨境购”生意。

　　近年来，ST团结节余才干较弱。2022年—2024年，邦旅团结的生意收入不同为5.65亿元、5.43亿元、3.65亿元，归母净利润不同为747.4万元、-1253.3万元、-6370.3万元。2025年一季度，公司完毕生意收入8705.69万元，同比下滑29.16%；归母净利润为-853.63万元，同比低落94.98%。

　　趁火打劫的是，本年3月18日，公司因涉嫌讯息披露违法违规被践诺其他危急警示，股票简称由“邦旅团结”变动为“ST团结”。

　　凭据上交所股票上市礼貌，迩来一个管帐年度净利润为负值且生意收入低于3亿元的股票，将被践诺退市危急警示。正在2024年事迹仍旧靠近这一红线的配景下，ST团结将眼神投向了同为江西邦资旗下的润田实业。

　　公司拟通过向江西迈通、润田投资及金开本钱发行股份及支出现金的办法购置其持有的润田实业100%股份，此中发行股份支出比例为70%，现金支出比例为30%。相干支出调节及详细对价将正在标的公司审计、评估任务竣事后，由贸易两边斟酌确定，并正在重组呈报书中予以披露。本次贸易竣事后，润田实业将成为ST团结的全资子公司。

　　ST团结正在通告中显示：“基于对文旅财产以及相干旅逛、文明类公司成长形式的讨论，上市公司明晰来日策略方向定位为文旅消费归纳效劳商，深远发掘江西优质文旅消费资源，发力做大做强旅逛商品生意。”

　　公司显示，本次贸易是上市公司进一步深化文旅消费归纳效劳商定位的紧要方法。标的公司专心于从事纯清水和矿泉水等包装饮用水的临盆、出售，该行业具有优良的成长前景。上市公司通过本次贸易，将富厚旅逛商品品类，完好上市公司文旅消费范围组织。同时标的公司是江西省包装饮用水行业的龙头企业，“润田”品牌正在江西区域以至天下边界具有较高的出名度和美誉度，标的公司所处的包装饮用水行业具有优良的成长前景，呈报期内，标的公司收入及利润总体仍旧一连拉长的势头，本次贸易将明显加强上市公司的节余才干和中心竞赛力。

　　ST团结方面显示：“本次贸易竣事后，上市公司的总资产、净资产、生意收入及净利润等将明显加众，节余才干和抗危急才干将鲜明擢升，归纳竞赛势力和一连策划才干将进一步加强。”

　　正如公司所言，现时，若2025年净利润仍为负且营收低于3亿元，ST团结或将触发达务类退市。然而，若服从润田实业客岁1.77亿元的节余秤谌来看，一朝ST团结竣事对节余资产的注入，其策划状态希望取得明显改革，净利润希望完毕转正，从而希望消释退市警报。

　　润田实业官网显示，公司是江西省内临盆策划包装饮用水的龙头企业，是有目共睹的江西咭片。目前，公司正在天下组织10大包装饮用水临盆基地。

　　然而，动作“江西省水”的润田是范例区域性品牌，其产物正在省内市占率58%，但天下市占率缺乏，商场竞赛力较弱。与此同时，润田正在本钱商场的道道颇为高低。

　　正在2007年得回A轮融资后，润田实业又正在2008年竣事股份制改制，并谋略2009年提交IPO质料，但最终IPO谋略因商场处境等身分“中止”。

　　2023年，引入邦资后的润田实业拟申请正在上交所主板初度公然辟行股票并上市，中信证券为领导券商，并竣事了对公司的二期上市领导任务。到2024年，润田实业位列江西省核心拟上市后备企业之一，但仍未能告捷递外。

　　广东省食物安适保险鞭策会副会长、食物财产理会师朱丹蓬领受《中邦时报》记者采访时显示，近年来正在农民山泉等头部品牌的挤压下，中邦饮用水行业的竞赛方式产生了深入的改变，中小型水企根基上没有太大的成长和可一连拉长空间。润田实业动作江西本土老牌水企商场，近年来集体市占率和策划状况接续下滑。

　　ST团结也指出：“固然标的公司主动斥地东北、华东等商场，呈报期内江西区域商场出售占比有所低落，但集体来看标的公司正在江西区域的收入占比还是较高，出售区域较为蚁合。”

　　朱丹蓬指出，润田实业若能通过邦资重组、借壳ST团结的办法完毕弧线上市，短期内可加强其归纳势力，如擢升抗危急才干、护城河的竖立，可是从深入来看，仍面对众重挑衅。

　　中邦企业本钱同盟副理事长柏文喜也向本报记者指出，包装饮用水行业竞赛激烈，既席卷依云、雀巢等外资品牌，也涵盖、怡宝、娃哈哈等邦内头部品牌，更有区域性中小品牌及新兴企业列入。正在如此的竞赛处境下，润田实业要完毕天下化拓展面对较大挑衅。

　　“润田实业倘若不妨进一步擢升品牌出名度、优化产物机闭、拓展出售渠道，希望正在省外商场获得更大打破，完毕天下化组织，从而擢升来日拉长空间。但这一流程必要加入巨额的资源和韶华，且存正在必然的不确定性。”柏文喜显示。

　　值得属意的是，江西迈通所持润田实业51.00%股权、金开本钱所持润田实业24.30%股权，均存正在质押担保等节制让渡状况。贸易预案中提到，若贸易对方未能实时处理上述事项，将可以对本次贸易爆发倒霉影响。

　　这场重组既是江西邦资化解ST团结退市危急的应急之举，也是润田实业苦等众年的上市契机。然而，正在巨头林立的包装水商场，仅靠本钱运为难以盘旋竞赛方式。

　　ST团结动作一家以广告营销、旅逛效劳及跨境电商生意为主业的公司，跨界整合疾消品生意面对统治协同挑衅。润田虽为区域强势品牌，但正在天下商场仍面对品牌力缺乏、渠道受限等瓶颈。

　　就此次资产重组，本报记者致函ST团结，截至发稿前，公司未予回应。即使重组预案刺激股价短期暴涨，但历久来看，这场跨界并购仍有待韶华检查。