各尺寸LCD TV面板价格环比下滑5.3%/1.6%/2.9%/2.3%/1.7%_mt4指标公式网行情&功绩回头：2025年5月至今面板(申万)指数上涨3.54%，1Q25中邦厉重LCD厂商均匀毛利率同环比提拔

　　行情回头：2025年5月至今面板(申万)指数上涨3.54%，跑赢上证指数、深证成指、沪深300指数0.41pct、2.04pct、1.23pct；此中京东方A、TCL科技、深天马A、龙腾光电分辨上涨3.13%、4.34%、1.88%、6.91%，彩虹股份下跌6.42%。估值方面，截至6月23日A股面板行业总市值5135.69亿元，合座PB（LF）为1.49x，处于近五年的57.3%分位。

　　功绩回头：依照Omdia数据，5月环球大尺寸LCD面板月度营收61.95亿美元，环比伸长11.82%，同比下滑10.72%，此中京东方、TCL华星、惠科大尺寸LCD面板月度营收分辨同比下滑12.92%、1.80%、34.30%。

　　1Q25中邦厉重LCD厂商（深天马A、TCL科技、京东方A、彩虹股份、龙腾光电、友达、群创光电、瀚宇彩晶）均匀毛利率同比提拔1.81pct、环比提拔3.60pct至14.89%，净利率同比提拔1.74pct、环比提拔1.23pct至2.91%。

　　价值：6月LCDTV面板价值环比下滑，估计7月各尺寸LCDTV面板价值环比下滑

　　电视：2025年6月32、43、50、55、65英寸LCDTV面板价值为38、64、103、128、176美元/片，各尺寸LCD TV面板价值分辨环比下滑2.6%/1.5%/1.0%/1.5%/1.1%；Omdia估计7月32、43、50、55、65英寸LCD TV面板价值为36、63、100、125、173美元/片，各尺寸LCD TV面板价值环比下滑5.3%/1.6%/2.9%/2.3%/1.7%。6月，京东方公布告示拟收购彩虹光电30%股权，面板行业比赛格式希望进一步优化。据TrendForce，6月后电视面板需求削弱趋向愈加真切，品牌采购趋于落伍，下半年终端需求不敞后，品牌手中库存水位逐步升高，个人客户思考下调三季度电视面板采购。

　　札记本：2025年6月10.1英寸（平板电脑）、14英寸（札记本电脑）、23.8英寸（显示器）LCD IT面板价值16.3、26.2、44.8美元/片，各尺寸IT面板价值环比持平；Omdia估计7月10.1英寸、14英寸、23.8英寸LCDIT面板价值分辨为16.3、26.2、44.8美元/片，各尺寸IT面板价值环比持平。

　　需要&需求：5月环球大尺寸LCD面板出货面积同比下滑6.08%，此中Tablet出货面积同比伸长，TV、Monitor、NoteBook出货面积同比下滑

　　需求方面，2025年5月环球大尺寸LCD面板出货面积同比下滑6.08%，此中环球LCD电视面板出货面积同比下滑8.01%，环球LCD显示器面板出货面积同比下滑0.90%，环球札记本电脑面板出货面积同比下滑1.48%，环球平板电脑面板出货面积同比伸长8.60%。

　　咱们以为，LCD行业产能逐渐太平，陪同海外厂商产线闭停以及海外厂商产线出售，行业份额希望进一步齐集，需要轨则在份额齐集的上风下可能较好的调控LCDTV面板价值，行业周期属性逐渐淡化，生长属性大白，LCD面板企业的剩余太平性希望逐渐加强。

　　咱们看好京东方A等邦内面板龙头控制我邦消费升级邦产化的时间盈余，依靠高世代线所带来的范围效应、本钱上风以及商场份额领先所带来的行业话语权、订价权逐渐竣工剩余才具的稳步提拔。与此同时，LCD家当的兴起巩固了邦产电视品牌及ODM的出海比赛力，推举兆驰股份、康冠科技、视源股份等。

　　显示器件需求不足预期的危害；显示器件价值震撼的危害；分娩配置及原质料供应危害。