平台补贴助力加上推出新品类等驱动？华发股份(02097)。该行以为公司根本面坚韧，拉长点搜罗单店商品交往总额(GMV)改良及门店扩张。初度掩盖予“优于大市”评级。

　　该行预期2025、26及27年，古茗门店将分裂净增2100、2350及2450间; 并计算成熟加盟店年均GMV约为234万元邦民币，净利润率19.1%，新店回本周期约为16.5月，平台补贴助力加上推出新品类等驱动，估计2025、26及27年单店GMV分裂同比增8.5%、4.5%及3.8%。该行亦估计古茗2025、26及27年的经调理归母净利润为20.1亿、25.2亿及30.8亿元邦民币，同比补充30.1%、25.6%及22.2%。