宁德时代贡献的销售收入更是同比减少了15.51亿元2025年9月10日（300450.SZ），是茅指数中跌落神坛的一员。先导智能市值曾正在2021年抵达1300亿元的史籍峰值。但正在高位阻滞了没众久，先导智能的市值便开启了下跌形式，股价一同下行，最低跌至2024年9月的12.82元/股，市值比拟巅峰时间缩水1000亿元。

　　而正在近期，先导智能正在港股更新了招股书，经验过市值滑坡之后，先导智能试图通过二次IPO，寻找新的联思空间。

　　从招股书来看，先导智能合键筹办锂电池智能配备研发、创设、发售营业。纯粹来说，即是坐蓐汽车动力电池、手机电池、储能电池等一系列产物的创设摆设。正在锂电池规模有名远近的宁德期间（300750.SZ），便是先导智能所处行业的下逛企业。

　　正在锂电摆设规模，先导智能称得上是绝对的霸主身分。数据显示，2024年先导智能占环球锂电池智能配备商场15.5%份额，正在环球排名第一，客户笼盖了宁德期间、特斯拉、LG、比亚迪等电池巨头。

　　以是，宁德期间和先导智能，也被商场并称为两大“锂电茅”，一个是正在锂电产物上遥遥领先，一个则是锂电摆设上拔得头筹。

　　2014年，宁德期间向先导智能伸出了橄榄枝，与后者签定了约6000万元的采购合同。从那一年起，宁德期间最先“霸榜”先导智能的客户名单。2017年，宁德期间成为先导智能的第一大客户，当年为后者进献了6.16亿元的发售额，2020年宁德期间进献发售额胜过了15.7亿元，营收占比达26.8%。

　　随后，宁德期间还通过一次定增成为了先导智能的第三大股东。2020年9月，先导智能揭晓布告称，拟通过定增募资不堪过25亿元，宁德期间将认购整个定增股份。2021年6月，先导智能揭晓布告称已结束定增，宁德期间拿到了7.15%的股权，成为先导智能的第三大股东。同年，宁德期间对先导智能发售额胜过40亿元，占先导智能当年总发售额的40.92%。

　　而正在宁德期间的助攻陷，先导智能的事迹也水涨船高，净利润从2014年的6000万元，一同伸长至2022年的23.18亿元。

　　2021年11月，先导智能市值抵达史籍峰值，冲破1300亿元。当年的胡润环球富豪榜显示，先导智能创始人、实践掌握人王燕清身价也高达280亿元，一举成为无锡第三大富豪。次年，其个体产业抵达330亿元，初度成为无锡首富。

　　但正在高位阻滞了没众久，先导智能的市值便开启了下跌形式，股价一同下行，最低跌至2024年9月的12.82元/股，市值比拟巅峰时间缩水1000亿元。一经的“无锡首富”王燕清的家族产业也最先缩水。

　　从来，“成也宁德期间，败也宁德期间”。一经正在锂电规模相辅相成的两家企业，渐渐最先袪除绑定。

　　先导智能积年的财报数据显示，自2023年最先宁德期间为先导智能进献的发售额最先逐年下滑。

　　2022-2024年，来自宁德期间的订单收入占先导智能总收入的比重区分为40.1%、15.4%、8.34%，占比最先接连下滑。正在2024年报中，宁德期间进献的发售收入更是同比省略了15.51亿元，下滑幅度超60%。

　　数据显示，2024年先导智能告竣业务收入118.55亿元，同比消浸了28.71%，而2024上半年降幅是18.82%。

　　先导智能赢余才力下滑更为紧张。2024年其净利润仅为2.86亿元，扣非净利润为3.60亿元，同比区分消浸83.88%和79.11%，需求防卫的是，2022年，先导智能的净利润总额胜过23亿元，事迹显露了紧张缩水情形，这个事迹曾经退回到了2016年以前的程度。

　　关于事迹下滑的情由，先导智能显露，因为邦内锂电摆设验收节律的放缓以及出于留意准则计提了较众的减值失掉所致。

　　值得防卫的是，2024年7月，宁德期间持有的先导智能股份袪除限售并上市贯通。往后，宁德期间最先了减持之道。截至2024年底，宁德期间通过荟萃竞价和大宗营业的办法，合计减持先导智能股份3354.88万股，占总股本的2.14210%。

　　宁德期间“解绑”，本色上是财产链分工深化下，为冲破伸长瓶颈所做的顺应性安排。从宁德期间的角度看，举动行业龙头，必需避免对简单摆设商的太过依赖，以众元化供应商体例对冲产能危急。而正在IPO商场，良众企业都曾因客户或供应商“依赖”，导致IPO未果，正在这种靠山下，先导智能也需求戒掉“大客户依赖症”。

　　解绑宁德期间，给先导智能带来了“阵痛”，而正在财政方面，先导智能也存正在不小的压力。

　　截至2024年底，先导智能应收账款余额曾经抵达95.82亿元，占当期业务总收入的80.83%。当期存货范围更是抵达135.80亿元，是2021年的1.7倍。假使下逛又有像宁德期间一律范围的出货量，这个应收款和存货程度还并不算压力太大，可是一朝下逛出货量大幅省略，这么大范围的应收款和存货就对照有压力了。

　　先导智能筹办现金流净额从2023年最先显露初度净流出8.63亿元，2024年净流出了15.67亿元，创下公司有公然数据从此最大流出，连接两年筹办性现金流流出，这将影响先导智能的资金周转才力和资金开支才力。

　　先导智能活动比率2019年最高曾抵达1.81，之后接连下滑，到2024年底仅有1.41。而按照先导智能2024年底钱币资金和一年内到期的活动欠债，其现金短债比唯有0.46，这意味着先导智能当期现金曾经无法笼盖即将到期的债务。

　　此前，先导智能曾把眼神放正在瑞士，试图通过发行GDR（环球存托凭证）项目正在瑞士证券营业所上市。

　　2024年2月，先导智能揭晓布告称，拟正在境外发行GDR，并申请正在瑞士证券营业所挂牌上市，拟募资10亿元用于正在德邦履行欧洲时间才力核心扩修和研发升级，并正在江苏省无锡市新吴区开发高端配备研发创设与供职才力晋升项目，最终酿成固态、半固态电池合节摆设的研发及财产化才力。但随后，先导智能终止了瑞交所上市安放。

　　先导智能2025年2月向香港联交所递交了上市申请，并于8月26日更新招股书，延续推动上市历程。

　　此次赴港IPO，先导智能拟召募资金用于伸张环球研发、发售及供职收集及遴选性履行战术设施、深化平台化战术、加大研发加入、晋升公司数字化根本方法是和改革数字化才力、营运资金及其他凡是企业用处。

　　需求防卫的是，目前海外商场已成为先导智能的第二伸长点，从其积年财报来看，海外商场进献收入从2020年至今都处于伸长形态。2024年报显示，先导智能出口发售收入占总收入比例已达23.88%。

　　正在这种靠山下，先导智能二次IPO能够应对邦内动力电池产能过剩的题目，加快了海外电池厂的扩产，晋升海外订单占比，给新的伸长点“加大马力”。而“补流”则是为了应对目今先导智能悬正在头顶的活动性危急。

　　从深度绑定宁德期间告竣高速伸长，到变身“茅股”市值攀升，末了遇到“解绑”后的事迹阵痛与市值滑坡，先导智能的滚动正在某种水平上，也是“茅指数”期间变迁的缩影。

　　此刻，先导智能试图通过赴港上市召募资金，缓解活动性压力并加码海外构造，以期熟行业新周期中翻开气象。其能否借助二次IPO冲破目今困局，凯旋戒除“大客户依赖症”并告竣真正的独立滋长，后续的IPO反应与战术劳绩仍有待进一步参观。