2、AI应用落地不及预期股票科大智能港股墟市方面，恒生指数回调0.76%报26344.14，恒生科技回调0.58%报6257.91，恒生中邦企业指数回调1.07%报9370.73，恒生港股通高股息率指数回调1.68%。A股墟市方面，上证指数上涨0.22%，沪深300上涨0.46%，万得全A上涨0.52%，盈利指数回调0.84%。

　　行业要旨方面：中信港股通一级行业中，电子（+1.85%）、钢铁（+1.58%）、有色金属（+1.39%）领涨，邦防军工（-2.59%）、归纳金融（-2.44%）、归纳（-2.39%）领跌；观念方面，富士康指数（+15.02%）、OLED指数（+10.30%）、苹果指数（+6.57%）领涨，口岸运输指数（-3.57%）、充电桩指数（-3.34%）、燃料电池指数（-3.19%）领跌。

　　2025年9月22日，港股墟市大市成交额抵达2905.4亿港元，南向资金净买入127.36亿港元。港股三大股指回调，从宏观身分来看苛重是由于：北京时代9月18日凌晨，美联储发布利率决议，降息25bp，适当墟市预期。9月18日香港金管局陪同美联储降息25bp，香港汇丰银行也同步下调最优惠利率12.5bp，因为墟市早已足够消化此次降息预期，这一利好计谋并未带来明显的墟市提振。

　　从港股通行业层面来看，港股某汽车龙头受海外股东减持音问影响，整个板块激情有所回落。依照之前美邦交易代外办公室发布对中邦航运企业及中邦制船舶收费模范，从10月14日起，中邦实体具有或营运的船舶每次进入美邦口岸，将按50美元/净吨的模范缴纳“口岸效劳费”；该费率从此逐年递增，到2028年4月17日将升至140美元/净吨。较高的口岸用度生效期近，压制港股交通运输板块的展现。

　　预测：来日港股或能革新高的三个偏向：1）以日美经历为锚，AI科技与新消费来日仍有较大空间，希望策动港股墟市上涨。2）南向资金一连流入港股，边际订价材干连续上升，若中债利率正在ERP模子中权重上升叠加邦内低利率处境，将会有更众资金设备港股墟市。3）中邦正在宽钱币到宽信用的传导中，同时若美邦进一步降息改良环球资金活动性，以及AI物业事迹兑现，源流活水会支柱港股墟市进一步上涨。正在信用扩张之前，“反内卷”计谋动手加快提供端出清，联系行业底部反弹后希望渐渐补齐牛市“短板”。

　　以上实质节选自长江证券已揭橥的证券探究陈述，详睹《0922港股日评：港股蓄势，回调迎新机》，完善实质接待合系长江战术戴清团队!

　　戴清，长江战术首席了解师，上海财经大学本科，美邦德州农工大学计量经济学硕士卒业。从业8年，曾任邦泰君安港股&海外战术团队承当人首席了解师，永赢基金首席战术了解师，长江海外战术了解师。2024年新浪金麒麟战术菁英了解师，随团队荣膺2019年金麒麟最佳战术了解师、2020年金麒麟港股与海外墟市新锐了解师。曾正在2022年11月初提出“日出东方、港股更红”主见，随后更提出“港股牛市三级火箭”，2023年中期战术“砥砺前行，顺势而为”以及“中特估——港股新中枢资产”，2024年提出“盈利时间，红马奔跑”战术，激励墟市平常合切。

　　1、美联储降息不足预期。若美联储降息节律或幅度不足墟市预期，可以导致环球活动性超预期收紧，或加剧金融墟市颠簸，从而压制新兴墟市展现。

　　2、AI利用落地不足预期。如今墟市对AI物业链估值已蕴涵较强身手打破预期，但底层身手迭代存正在不确定性。若AI利用场景落地滞后、贸易化变现材干亏损，可以导致事迹兑现周期拉长，触发发展股估值逻辑的证伪。需警告身手途径不同（如大模子迭代速率放缓）和行业模范缺失激励的角逐方式恶化。

　　3、计谋落地不足预期。计谋调动，十分是针对特定行业的计谋调理，如环保计谋、行业禁锢巩固或交易计谋变动，可以会春联系行业的公司变成影响，从而影响权力墟市中这些行业的股价展现。