指数覆盖科创板近97%的上市公司大盘指数9月24日，“9.24”新政一周年，大盘全天颠簸反弹。截至收盘，上证指数涨0.83%报3853.64点，深证成指涨1.8%，创业板指涨2.28%，北证50涨2.03%，科创50涨3.49%，万得全A涨1.4%，万得A500涨1.17%，中证A500涨1.39%。A股全天成交2.35万亿元，上日成交2.52万亿元。全天近4500股飘红，但短线情感与指数盘据，强趋向容量标的成为资金首选。

　　一个是算力方面，阿里已于本年 2 月公布来日三年正在云与 AI 硬件根蒂方法参加 3800 亿元，按官方说法“总额超越过去十年参加总和”。 正在此根蒂上，吴泳铭正在本次云栖大会上示意将追加更大参加（即 3800 亿元不是上限）。能耗行为物理标准目标：阿里估计，到 2032 年，其环球数据中央的能耗周围将比 2022 年晋升 10 倍。这一预测实质上意味着其根蒂方法周围、算力开释和资源花消或希望以指数级或亲近指数级格式扩张，底层焦点驱动力照旧是推理需求的大产生，tokens每2-3个月翻一番。（危害提示：个股仅行为根本面外明，不可为个股保举）

　　怎样清楚阿里此举？进一步验证了邦产AI按下“加快”按钮，验证了物业端的景心胸，来日邦内AI基修投资或希望加快，以阿里为首，邦内其他大厂的Capex参加或希望一连去跟上。同时意味着，基修周期拉长，到32年能耗比22年翻10x，25-30%的CAGR，研商到AI生长非线性，于是背后的潜正在预期大概是前几年斜率会越发峻峭，衍生到其供应链的弹性、操纵的弹性会更大，于是发动联系AI、云根蒂方法因素股的估值全体抬升。

　　另一个是机械人方面，与英伟达完毕 Physical AI（物理 AI）团结，阿里云 PAI 平台将集成英伟达 Isaac Sim / Isaac Lab / Cosmos 等软件栈，对接仿真、数据合成、加强进修、模子验证测试等闭节。他还提出 AI 不止步于AGI（通用人工智能），而是迈向 ASI（超等人工智能），夸大 AGI 已是开始，而终极倾向是具备自我迭代进化才干、通盘超越人类的编制。以上成为商场对“算力 + 物理 AI”倾向信心增强的催化剂。（危害提示：个股仅行为根本面外明，不可为个股保举）

　　第一，存储行业已进入新一轮涨价周期。最直接可能看到的即是，海外原厂涨价举动一连验证：海外原厂及邦内永存继续开启涨价。9月5日，闪迪对下逛渠道端及消费类产物价值普涨约10%；美光闭照渠道端，存储后续涨幅约20%-30%；三星闭照大客户，DRAM方面，DDR4、LPDDR4、LPDDR5、LPDDR5X后续合约价值伸长15%-30%，NAND方面，EMMC、UFS赞同价值后续涨幅约5 – 10%。（危害提示：个股仅行为根本面外明，不可为个股保举）

　　怎样从供需角度来清楚这个周期？需求端：AI驱动存储需求高速伸长，北美几家SaaS大厂正在AI参加庞大，数据中央对存储拉动强劲。同时，数据中央需求霸占原厂一面产能，消费类产物也随之涨价。提供端：海外几家原厂正在2024年Q4为保障利润开启减产筹划，当时均匀减产幅度正在10 - 20%，本年下半年显示显著，目前稼动率处于较低水准，据物业调研景况2025年6-7月份约80%，且暂无进一步扩产筹划。上一轮存储周期（2023年-2024年）原厂赔本，使得厂商对扩产相对把稳。

　　第二，半导体修设端，本轮行情的焦点是两存扩产+邦产算力+光刻机自立可控叠加驱动，合伙开启修设和原料投资的周期。25年前三季度存储修设下单节律低于预期，Q3-4是半导体修设下单及确收旺季，25Q4希望拐点向上，修设订单希望继续落实。存储厂涨价配景下，扩产节律希望提速，景心胸向上逛修设和原料端传导，工艺修设订单先行，量检测修设订单希望伴随。音问面的角度，9月23日正在上海工博会初次设立的集成电道专区上，邦产光刻机物业链从EUV道理机到DUV量产测试机等要害节点的修设公然亮相，标记着焦点“卡脖子”闭节的打破已从预期验证转向物业化落地。另外，两存IPO节律也促进了预期26年资金开支上修的情感。

　　情感面角度，商场对客岁9月24日往后科技板块永恒重估的纪念、以及近期策略面经常夸大支柱科技更始，叠加资金面与事迹预期，外明资金对“科技自立 + AI 物业链”的主旨或仍有高度共鸣。外部商场也大概存正在必然的照射效应，美股近期半导体龙头庇护高估值区间，这种海外龙头的一连发挥，一方面传达了物业周期的根本面变动，另一方面也加强了A股投资者对邦内半导体物业链估值修复的信仰。

　　短期维度：正在半导体供需、物业链涨价及资金情感主导下，行情或希望延续趋向，半导体修设、功率与原料等赛道短期受益显著。短期可能闭切三季报根本面兑现景况，要点跟踪半导体修设、原料的财报事迹发挥。另一方面，短期的火速上涨抬升估值，颠簸性同样加大，倡导投资者连系本身危害偏好做好摆设。

　　中期维度：一是若策略对科技更始的支柱一连、企业根本面（营收/订单/产能）验证向好，则可能对物业逻辑造成更强的根本面撑持，同时进一步晋升板块安宁边际。但同时须要闭切海外宏观、地缘与生意等外部扰动对科技链条的传导。

　　科创板100ETF（588120）跟踪的是科创100指数（000698），该指数从科创板商场被选取市值较大、活动性较好的100只证券行为指数样本，笼罩了电子、高端装置、生物医药等政策新兴物业，反应科创板商场中科技更始型龙头企业的具体发挥。

　　科创综指ETF（589630）跟踪的是科创综指（000680），于是对科创板团体更广笼罩，这个指数的宽基属性也有助于正在物业轮动中庇护较好的承接，更贴合科创板块具体的节律。指数笼罩科创板近97%的上市公司，因素股以电子、机器修设、医药等行业为主，具有高研发参加、自立科技含量高的特性。

　　另外，这两个ETF都是单日涨跌幅可达20%的产物，也有助于越发周密的跟踪指数发挥。对科技更始规模感兴致的投资者可能连系财报景况、策略跟踪，实行滚动操作或分批结构。

　　本速评已尽力申报实质的客观、公道，但对这些新闻具体切性和完善性不作任何保障，文中的主张、结论和倡导仅供参考，联系主张不代外任何投资倡导或愿意。行业或板块短期涨跌幅列示仅行为商场行情说明的辅助原料，仅供参考，不组成投资倡导或愿意。

　　我邦基金运作光阴较短，不行反应股市开展的全部阶段。基金约束人愿意以真挚信用、勤苦尽责的规则约束和使用基金资产，但不保障本基金必然赢余，也不保障最低收益。基金的过旧事迹及其净值崎岖并不预示其来日事迹发挥。基金约束人指挥投资人基金投资的“买者自满”规则，正在做出投资决议后，基金运营处境与基金净值变动引致的投资危害，由投资人自行仔肩。基金有危害，采办流程中应选拔与己方危害识别才干和接受才干相立室的基金，投资需把稳。

　　投资人应该充溢分解基金按期定额投资和零存整取等积储格式的区别。按期定额投资是指导投资人实行永恒投资、均匀投资本钱的一种简易易行的投资格式。然而按期定额投资并不行规避基金投资所固有的危害，不行保障投资人获取收益，也不是取代积储的等效理财格式。