COMEX黄金收盘主力盘中价格达到2973.4美元/盎司2025/5/18黄金分析财联社2月20日讯（编辑 杨斌 练习编辑 管育若 ）本周，黄金再度上涨。2月20日，COMEX黄金收盘主力盘中代价抵达2973.4美元/盎司，改革2月11日的史书高点。以后金价高位颤动，截至2月21日午时11：30，COMEX黄金代价回落至约2948美元，周内上涨幅度1.7%。

　　中邦银河证券研报显露，黄金代价上涨的三个重要中期逻辑：美联储降息下的环球黄金ETF基金增持黄金、地缘冲突影响下的环球央行购金、美邦债务题目激发的信用贬值对冲营业仍将络续演绎，激动金价上涨。

　　财联社从Wind数据盘查，截至2月19日，环球最大黄金上市营业基金（ETF）SPDR Gold Trust黄金持仓量为众少28227860.49盎司，较前一营业日填补了258326.52盎司，约8.04吨，增幅为0.92%。

　　黄金的永远上涨性子是对美元信用凋谢的反应。过去15年，美联储资产欠债外从0.9万亿美元飙升至8.9万亿美元，美元实质采办力较1971年贬值98%。环球央行对此作出回应：2024年央行购金量达1045吨，美元正在外汇储藏中的占比从2000年的72%降至58%。

　　上周五，金价正在创下史书新高后一度调节。2月13日，COMEX黄金日内下跌1.76%。

　　纵使短期回调，黄金行为“去美元化”重点载体的位子难以摇晃。五矿期货有限公司推敲员钟俊轩以为环球央行对待黄金的陆续购入为邦际金价带来了有力的支柱。估计央行将来将陆续填补黄金的持有量，这为邦际金价永远的上行供应支柱。

　　兴业期货显露，黄金代价，永远看泉币属性，中期看金融属性，短期则受事情驱动。环球泉币永远超发配景下，美元信用下滑，黄金泉币属性巩固；2025年环球重要央行延续降息周期；固然俄乌题目近期显现结果或许，然而大邦间博弈增加，区域性地缘摩擦时有发作，且Trump合税策略危害永远存正在。归纳各周期驱启航分，黄金代价上行趋向仍未结果。

　　华龙证券显露，黄金代价中枢向上趋向维系宁静，受益于策略陆续发力，工业金属需求预期改良。虽然美联储降息策略或许存正在转移，但不会摇晃黄金代价永远上升态势。提倡投资者体贴黄金及干系范畴的投资机缘，支配策略维持和墟市需求回暖带来的行业延长逻辑。

　　不外也有机构以为金价后续仍有较众动摇。固然黄金常与保值属性挂钩，但其行为投资产物，实质代价动摇较大。业内人士众提倡投资者需留心危害。

　　招联金融首席推敲员、复旦大学金融推敲院兼职推敲员董希淼显露，黄金代价受众种身分影响，动摇较大，要有必然的危害规避才干，走出“黄金是刻舟求剑的保值产物”的误区。