旧金山联储总裁戴利在《华尔街日报》采访中表示2025年11月29日6.总结：今日黄金收于4133.38美元，日内震动-10.25美元。实践利率10年TIPS 4.01%较前值上升0.02%，对黄金影响偏弱。外面利率转化-0.03美元指数转化-0.3964，短期节律偏强压制金价。从中期来看，Q3此后外面利率和美元指数酿成背离，金价中性，资金构造方面，截止10月底，环球黄金ETF持仓为3892.6吨，处于年内较高秤谌，资金面体现相对踊跃。宏观事宜方面，今日市集重心闭怀的宏观事宜有美邦“新屋贩卖（New Home Sales）”数据：美邦东部光阴 08:30 AM 揭橥，对应北京光阴约 20:30；美邦“耐用品订单（Durable Goods Orders）”数据：美邦东部光阴 08:30 AM 揭橥。上述数据疲弱或低于预期会导致实践利率能够下行，黄金有支持。

　　4、库存：铝锭库存62.1万吨（-2.5），铝棒库存13.75万吨（-0.85）；

　　5、总结：宏观方面，美联储官员放鸽，降息预期抬升。美联储理事沃勒体现，现稀有据显示，美邦就业市集仍然疲软，足以促使美联储正在12月9-10日聚会上再次降息25个基点。然而，今后的动作将取决于即将揭橥的“多量”数据，目前美邦统计机构正正在经管因政府停摆而延宕的事业。旧金山联储总裁戴利正在《华尔街日报》采访中体现，她救援美联储正在12月聚会上降息，她以为就业市集正正在恶化。根基面方面，冬季环保局限估计影响一面企业开工境况，但探讨停槽后短期内电解铝产量无法当即归零，产量转化估计相对较小。需求方面，行业已步入古代淡季，需求全部乏力，后续各板块开工率将更众依赖本身订单构造。库存方面，电解铝存正在淡季累库危险，但铝价回落伍，市集接货心理晋升，短期或迎来去库。全部来看，前期铝价对消费的强迫导致局限需求后移，根基面临价值存正在肯定支持，短期铝价回调后或轰动运转，提防宏观心理改变以及下逛需求的实践开释境况。

　　3、总结：矿端方面，中邦2025年10月铝土矿（铝矿砂及其精矿）进口量为13,766,057.98吨，环比节减13.30%，同比上升12.49%。几内亚是第一大进口出处地，当月从几内亚进口铝土矿（铝矿砂及其精矿）8,997,801.96吨，环比节减14.24%，同比延长19.16%。行业利润空间接续收窄，北方区域运转承压，而南方价值仍具进一步下行的空间。即使邦内运转产能保持高位，但局限企业因焙烧炉负荷下调、产线检修或升级改制等身分，开工率涌现回落，导致周度产量环比降低1.7万吨至170.1万吨。氧化铝总库存环比上升1.8万吨至481.1万吨，氧化铝库存接续攀升，加剧了本已过剩的供需压力。供应过剩与高库存仍是现在市集的主旨压力，短期盘面一直低位运转，但价值若进一步下跌，能够触发更大畛域的企业减产，从而缓解现在的市集压力，后续闭怀几内亚矿端供应改变以及氧化铝产能转化境况。

　　5、总结：新疆区域样本硅厂周度产量正在41090吨，周度开工率正在85％，较上周环比保持稳固。近一周新疆样本硅企开工率保留稳固，近期供应以保持稳住。供应端差别区域有零散增产或者减产，总开工率相对稳固。需求端体现疲软，采购需求接续低迷。众晶硅价值弱势维稳，企业采购工业硅仅保持刚需，支持力度削弱。有机硅企业挺价对价值一直酿成支持，但终端房地产、汽车等消费的平庸，对工业硅需求改革有限。下逛一般持踌躇心态，压价愿望猛烈，市集实践成交以刚需小单为主，气氛平淡。受制于社会库存未能完毕有用去化、下逛需求未睹鲜明希望，市集难以挽回现在的弱势方式，短期或仍以区间轰动为主，除供需根基面外仍需闭怀宏观及战略面影响。

　　1. 现货:上海有色网1#电解铜均匀价为86610元/吨，涨跌375元/吨。

　　6.总结：美邦矿业巨头Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg矿山产生致命泥石流事变，这座环球第二大铜矿因事变暂停出产，2026年铜金产量较此前预期降低约35%。铜价大涨。9-10月铜产量因阳极板紧缺大减。需求废铜危殆利众精铜。目前铜价大幅震动，守候震动率缩窄后一直寻找做众机缘。短期闭怀85000-85500支持，跌破将进一步下寻支持。

　　1. 现货:上海有色网0#锌锭均匀价为22400元/吨，涨跌20元/吨。

　　7.总结：根基面上锌价正在有色板块偏弱，但邦内加工费由上调转下调，且环球宏观危险事后依然向好，锌价压力位22700-23060，支持位正在21440-21700，参观打破目标。