主要做空能源化工和农产品板块2025年9月11日近期原油行情分析2025年09月07日，华泰证券颁发了一篇基金行业的酌量陈说，陈说指出，工业金属显示较好，贵金属受计谋撑持上涨，原油因增产预期回落。

　　陈说摘要如下： 截面仓单组合近期显示较好，紧要做众工业金属板块 商品交融战术近两周下跌0.22%，本年往后上涨1.15%。正在三个子战术中，商品截面仓单模仿组合近期显示较好，商品截面仓单模仿组合近两周上涨0.20%，本年往后上涨3.73%。近两周收益奉献靠前的种类是沪铜、聚丙烯、橡胶，收益奉献辞别为0.23%、0.19%、0.15%。能化板块近期全体轰动调解，组合做空聚丙烯、聚乙烯等能化种类，获取较高正收益。截面仓单模仿组合最新持仓中，紧要做众工业金属板块，紧要做空能源化工和农产物板块。全部种类中，组合做众工业金属的铜、铝，空头仓位紧要为农产物板块的玉米和能化板块的聚丙烯。 海外宽松计谋撑持，贵金属重启涨势 近半月商品市集涨跌分解，南华商品指数上涨0.57%。黄金市集受海外货泉计谋宽松预期撑持，统计评释降息周期落地后，黄金具有较高上涨或许性，改日或有进一步上行空间。美元指数走弱，抵消部门海外经济衰弱挂念，为铜价供应金融属性撑持，但海外经济境况目前处于周期下行区间，铜价走势或受到体例性压制，限定上方空间。螺纹钢轰动整顿，众空均缺乏不断驱动，需求端偏弱是螺纹钢的紧要压制成分，紧要体贴计谋新信号确认对象。原油轰动下行，市集预期OPEC+将接受新一轮增产，油价中枢或面对下移压力。 计谋预期推升金银，永远或有进一步上行空间 贵金属板块近半月上涨，南华贵金属指数上涨5.94%。近两周黄金市集受海外货泉计谋宽松预期撑持，截至9月5日，市集对9月降息概率预期升至89.0%，实践利率下行预期加强黄金摆设价格。统计评释降息周期落地后，黄金具有较高上涨或许性。近两周SPDR黄金ETF的持仓量明显上升，从8月22日至9月5日，持仓量扩大25.2吨至981.98吨，黄金ETF的持仓量普及，对金价上涨普通具有撑持功用，改日或有进一步上行空间。 增产预期加强，原油轰动回落 能化板块近半月下跌，南华能化指数下跌1.25%。供应端，OPEC+成员邦将于近期进行视频聚会，议论若何管束目前暂停的166万桶/日供应量，市集预期将接受新一轮增产，或对原油代价形成必定的膺惩，上周五音信宣告当日，布伦特原油期货下跌1.97%。EIA贸易原油库存环比回升，截至8月29日，原油库存量扩大241.5万桶至42070.7万桶。四时度起源，原油或进入累库阶段，油价中枢面对下移的压力，紧要体贴OPEC+聚会结果以及海外埠缘体例转折。 危急提示：宏观经济大幅颠簸、美联储货泉计谋超预期、环球地缘政事危急扩大、物业计谋危急、市集代价颠簸超预期等或许会影响商品代价走势，主张仅供参考。