央行明确2026年重点工作原油期货指数央行打出“组合拳”支柱经济高质料发扬。个中包罗：下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点；兼并应用支农支小再贷款与再贴现额度，填充支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设1万亿元民营企业再贷款，核心支柱中小民营企业；科技革新和本领改制再贷款额度填充4000亿元并扩张支柱限制；拓展碳减排支柱东西支柱界限；将贸易用房购房贷款最低首付比例下调至30%。央行默示，本年降准降息又有必定空间。美邦白宫宣布声明称，美邦将从1月15日起对局限进口半导体、半导体筑筑摆设和衍生品加征25%进口从价合税。英伟达H200芯片和超威半导体MI325X均正在此次加征合税限制内。用于数据中央、研发、维修和群众部分等界限的半导体产物不正在此次加征合税限制之内。邦内商品期市夜盘收盘大批下跌，能源品跌幅居前，燃油跌2.82%；化工品大批下跌，非金属筑材完全下跌，玄色系大批下跌，焦煤跌0.72%；油脂油料涨幅居前，菜油涨2.57%；农副产物大批上涨，玉米淀粉涨0.55%。

　　原油：SC夜盘回落。特朗普此前曾恫吓要对伊朗举行过问，但现正在采用了寓目的立场，石油市集地缘政事危险溢价低重。 因为特朗普周三与委内瑞拉代总统罗德里格斯举行了主动的电话通话，市集激情进一步转向消极。人们估计短期内形势会维持不乱，所以正在异日几周内会有更众原油从委内瑞拉出口。 供需平均方面。欧佩克陈诉估计环球对《连结宣言》成员邦原油与上月持平，2026年维持正在逐日4300万桶，比2025年猜测值日均填充了60万桶。对《连结宣言》成员邦原油正在2027年的日均需求增至逐日4360万桶，比2026年日均需求预测值凌驾约60万桶。

　　油脂：夜盘油脂偏强运转。本月MPOB报揭发布，数据基础相符市集前置预期。依照数据马来西亚12月棕榈油产量为1829761吨，环比删除5.46%。12月马棕出口为1316522吨，环比拉长8.52%。马来西亚12月棕榈油库存量为305万吨，环比拉长7.58%，正在市集预估限制内，全体市集影响偏中性。印尼方面生柴音尘扰动，印尼副能源部长默示印尼已铲除本年将强制性生物柴油搀和比例进步至50%的筹划，本年将生物柴油筹划支持正在B40秤谌，市集忧愁棕榈油需求前景。但美豆油需求显现利好，美邦生物燃料计谋预期利众提振油脂价值走强。

　　贵金属：夜盘贵金属振撼回升。从宏观面来看，近期发布的经济数据显示美邦通胀压力缓解，就业照旧疲软，美邦12月焦点CPI反弹幅度低于预期。美联储降息预期加强，环球同步处于降息周期，宽松的滚动性境况为贵金属的上涨供给有力支持。对付黄金而言，美元信用晃动、央行购金等逻辑支持依旧坚韧，黄金永远上行趋向希望延续。白银和铂金兼具金融和工业属性，除受到宏观要素驱动外，还受到供需缺口的特殊支持。白银供应接连垂危，矿产供应增量受限，而光伏等工业需求维持保守拉长，受价值上涨刺激，白银投资需求灵活。铂金供应同样面对限制，跟着搀和动力汽车的普及，铂金的尾气催化剂需求填充，氢能需求成为异日焦点拉长起源。跟着铂金价值的上涨，铂金投资需求也被激活。所以，白银、铂金价值中枢希望依托宏观境况和供需缺口稳步上移。

　　美邦白宫宣布声明称，美邦将从1月15日起对局限进口半导体、半导体筑筑摆设和衍生品加征25%进口从价合税。英伟达H200芯片和超威半导体MI325X均正在此次加征合税限制内。用于数据中央、研发、维修和群众部分等界限的半导体产物不正在此次加征合税限制之内。

　　央行打出“组合拳”支柱经济高质料发扬。个中包罗：下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点；兼并应用支农支小再贷款与再贴现额度，填充支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设1万亿元民营企业再贷款，核心支柱中小民营企业；科技革新和本领改制再贷款额度填充4000亿元并扩张支柱限制；拓展碳减排支柱东西支柱界限；将贸易用房购房贷款最低首付比例下调至30%。央行默示，本年降准降息又有必定空间。

　　年我邦社会融资界限增量累计为35.6万亿元，比上年众3.34万亿元；整年邦民币贷款填充16.27万亿元，邦民币存款填充26.41万亿元。年12月末，广义货泉（M2）余额340.29万亿元，同比拉长8.5%，整年净投放现金1.31万亿元。

　　股指：美邦三大指数上涨，上一生意日股指振撼回调为主，电子板块领涨，归纳板块领跌，市集成交额2.94万亿元。资金方面，1月14日融资余额填充152.37亿元至26806.27亿元。2026年1月14日，经中邦证监会同意，沪深北生意所宣布合照调动融资确保金比例，将投资者融资买入证券时的融资确保金最低比例从80%进步至100%。2026年往后股市的接连向好，是科技周期共振、计谋盈余开释、经济苏醒向好与海外资金回流四大略素配合效用的结果。现时，市集已逐渐从估值扩张主导转向结余驱动的新阶段。咱们估计2026年供应侧革新接连并将推升大宗商品的价值并策动资源型股票上涨。正在“十五五”计议的计谋指引下，跟着各项计谋效应的接连开释、经济苏醒动能的进一步加强以及海外资金摆设中邦资产的过程接连促进，股市希望延续振撼上行的态势。

　　邦债：涨跌纷歧，10年期邦债灵活券收益率下行至1.8425%。央行公然市集操作逆回购净投放1694亿元，Shibor短端种类团体下行，隔夜利率处于1.3%上方，证券生意所进步融资确保金比例，市集危险偏好回落。美邦上周初请赋闲金人数降落9000人至19.8万人，明显低于市集预期，美联储2026年票委卡什卡利睹地1月支持利率褂讪，美债收益率回升。12月CPI同比涨幅创34个月新高，环比转涨0.2%，PPI环比络续3个月上涨，反内卷饱吹局限行业供需构造改革，出口同比拉长6.6%，较上月增幅进一步扩张；进口同比拉长 5.7%，大幅高于前值，且双双凌驾市集预期，进出口数据显示亮眼，流露加快回暖态势；12 月社融存量同比 8.3%，M2 同比络续高增，铰剪差扩张。央行显然2026年核心事业，要加大逆周期和跨周期治疗力度，伶俐高效应用降准降息等众种货泉计谋东西，下调各种构造性货泉计谋东西利率0.25个百分点，加上近期权利市集热度降温，邦债期货价值有所企稳。

　　原油：SC夜盘回落。特朗普此前曾恫吓要对伊朗举行过问，但现正在采用了寓目的立场，石油市集地缘政事危险溢价低重。因为特朗普周三与委内瑞拉代总统罗德里格斯举行了主动的电话通话，市集激情进一步转向消极。人们估计短期内形势会维持不乱，所以正在异日几周内会有更众原油从委内瑞拉出口。 供需平均方面。欧佩克陈诉估计环球对《连结宣言》成员邦原油与上月持平，2026年维持正在逐日4300万桶，比2025年猜测值日均填充了60万桶。对《连结宣言》成员邦原油正在2027年的日均需求增至逐日4360万桶，比2026年日均需求预测值凌驾约60万桶。

　　甲醇：甲醇夜盘下跌1.71%。邦内煤（甲醇）制烯烃装备均匀开工负荷正在80.75%，环比降落4.67个百分点。本周期内，受局限东部MTO装备降负影响，导致邦内CTO/MTO开工略有降落。截止1月15日，邦内甲醇全体装备开工负荷为77.91%，较上周降落0.18个百分点，较昨年同期降落1.69个百分点；西北地域的开工负荷为89.45%，环比降落0.15个百分点，较昨年同期提拔1.75个百分点。进口船货本质卸货速率迂缓，进口甲醇船货卸货总量为18.7万吨，环比缩减15.15万吨，跌幅为44.76%。所以全体沿海甲醇库存窄幅降落。截至1月15日，沿海地域甲醇库存正在143.2万吨（目前沿海甲醇库存处于史册中高名望），比拟1月8日降落3.05万吨，跌幅为2.09%，同比上涨41.5%。全体沿海地域甲醇可贯通货源预估正在68.8万吨相近。据卓创资讯301299）不全体统计，估计1月15日至2月1日中邦进口船货到港量为73.15万-74万吨。短期看众为主，同时要眷注伊朗邦内幕景。

　　橡胶：周四天胶走势回落。邦内产区停割，泰邦东北部估计1月份将接连停割，南部正值旺季，邦内青岛天胶总库存接连累库，短期供应端弹性削弱，原料胶价值相对坚挺。需求端支持全钢胎开工安稳。估计短期胶价走势振撼偏强。

　　聚烯烃：聚烯烃期货收阴线，线性LL，中石化安稳，石油安稳拉丝PP，中石化局限上调50，中石油局限上调50。基础面角度，目前市集聚焦于供应改革的预期，同时宏观传导至商品的力度有所填充。同时，前期邦际原油价值的反弹也正在本钱端络续支持化工品。只是短期原油反弹后入手振撼，隔夜油价显著回落拖累化工品。短期聚烯烃的单边反弹或转为振撼反弹运转。

　　玻璃纯碱：玻璃期货回落为主。数据方面，本周玻璃出产企业库存4986万重箱，环比降落209万重箱。纯碱期货下跌为主。数据层面，本周纯碱出产企业库存139.7万吨，环比降落1.3万吨。目前玻璃日融量降落，供需逐渐修复。纯碱方面，仍有必定的存量消化的压力。后市，市集核心眷注房地产工业链正在计谋支柱下的进一步修复。同时也需求眷注异日供应端的少少压缩的预期兑现的环境。

　　贵金属：夜盘贵金属振撼回升。从宏观面来看，近期发布的经济数据显示美邦通胀压力缓解，就业照旧疲软，美邦12月焦点CPI反弹幅度低于预期。美联储降息预期加强，环球同步处于降息周期，宽松的滚动性境况为贵金属的上涨供给有力支持。对付黄金而言，美元信用晃动、央行购金等逻辑支持依旧坚韧，黄金永远上行趋向希望延续。白银和铂金兼具金融和工业属性，除受到宏观要素驱动外，还受到供需缺口的特殊支持。白银供应接连垂危，矿产供应增量受限，而光伏等工业需求维持保守拉长，受价值上涨刺激，白银投资需求灵活。铂金供应同样面对限制，跟着搀和动力汽车的普及，铂金的尾气催化剂需求填充，氢能需求成为异日焦点拉长起源。跟着铂金价值的上涨，铂金投资需求也被激活。所以，白银、铂金价值中枢希望依托宏观境况和供需缺口稳步上移。

　　铜：夜盘铜价先抑后扬，收涨0.05%。精矿供应延续垂危状况，冶炼利润处于盈亏角落，冶炼产量虽环比回落，但总体延续高拉长。邦度统计局数据显示，电力投资不乱；汽车产销正拉长；家电产量负拉长；地产接连疲弱。矿供应扰动导致环球铜供求预期转向缺口，短期铜价更众受市集激情影响。眷注美元、铜冶炼产量和下逛需求等蜕化。

　　锌：夜盘锌价收涨0.14%。锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性垂危，冶炼产量延续拉长。中钢协统计的镀锌板库存总体高位。基筑投资累计增速趋缓，汽车产销正拉长；家电产量负拉长；地产接连疲弱。锌供求总体差别不显著，但需求合耀眼前有色全体市集激情。提议眷注美元、冶炼产量和下逛需求等蜕化。

　　铝：夜盘沪铝下跌0.59%。现时现货层面原来上行驱动并没有很强，一方面铝价价值回升再加上华夏地域环保限产影响尚存，下逛接货激情支持低位，同时下逛全体消费气氛趋弱，下逛开工率已有络续下滑，另一方面价值持续续革新高，铝厂利润上涨，电解铝开工率高企，社库全体流露累库迹象，跟着后续春节的逐步邻近，累库趋向或将接连。即使短期基础面偏弱，但永远叙事下低库存和供应受限为铝下方供给相对有力的支持。

　　双焦：昨昼夜盘双焦主力合约振撼偏弱，焦煤总持仓环比基础持平。钢联数据显示，本周五大材产量环比基础持平，总库存环比微幅降落、板材进献紧要降幅，全体外需环比填充、增量紧要源于螺纹，铁水产量环比小幅降落，样本钢厂结余率环比有所填充，1月的铁水复产预期、以及下逛节前刚需补库的需求时节性回升均能为煤价供给向上动力，所以判决短期盘面走势偏强。异日核心眷注焦煤供应走势、铁水产量蜕化、以及下逛补库节拍。

　　卵白粕：夜盘豆菜粕振撼收跌。依照CONAB数据截至1月10日，巴西大豆播种率为98.2%，上周为98.2%，昨年同期为98.8%，五年均值为98.2%；巴西大豆收割率为0.6%，上周为0.1%，昨年同期为0.3%，五年均值为1.0%，巴西大豆丰产预期进一步增强。美邦农业部宣布本月供需陈诉，美邦农业部上调美邦2025/26年度大豆产量预估，并下调大豆出口预测。25/26年度美邦大豆种植面积上调至8120万英亩，美豆单产支持褂讪。但因为面积上调，美豆产量预估上调900万蒲式耳至42.62亿蒲式耳。25/26年度美邦大豆出口预估至15.75亿蒲式耳，12月预估为16.35亿蒲式耳。最终美邦大豆期末库存为3.5亿蒲式耳，高于上月陈诉预估的2.9亿蒲式耳，陈诉对市集影响中性偏空。邦内方面，邦储拍卖成交较好大豆供应降接连投放市集，邦内豆粕的高库存以及南美大豆丰产预期接连估计仍会接连施压价值显示。

　　油脂：夜盘油脂偏强运转。本月MPOB报揭发布，数据基础相符市集前置预期。依照数据马来西亚12月棕榈油产量为1829761吨，环比删除5.46%。12月马棕出口为1316522吨，环比拉长8.52%。马来西亚12月棕榈油库存量为305万吨，环比拉长7.58%，正在市集预估限制内，全体市集影响偏中性。印尼方面生柴音尘扰动，印尼副能源部长默示印尼已铲除本年将强制性生物柴油搀和比例进步至50%的筹划，本年将生物柴油筹划支持正在B40秤谌，市集忧愁棕榈油需求前景。但美豆油需求显现利好，美邦生物燃料计谋预期利众提振油脂价值走强。

　　白糖：郑糖主力日内支持窄幅振撼走势。邦际方面，巴西压榨尾声、时节性供应压力有所缓解，原糖估计支持偏弱运转。邦内方面，现时南方糖厂接连开榨，食糖供应时节性填充，供应压力将逐步展现。进口端，邦内收紧糖浆和预拌粉的进口，叠加食糖进口前期点价本钱相对偏高，除此以外，邦内糖出产本钱较高，对盘面有支持。正在时节性供应压力以及增产的大配景下，估计短期支持区间运转。

　　棉花：郑棉主力隔夜络续减仓、盘面振撼运转。工业下逛新疆纺企即期利润、内地纺企即期现金流已压缩至较低秤谌，只是纺企制品库存压力相对有限，内地纺企开机稳中有降，新疆纺企开机仍旧坚挺，郑棉下跌后较众纺企前期锁基差举行点价，纺企对棉花原料刚需支持仍存。短期来看，减产调控预期已正在盘面有所再现，估计盘面短期支持振撼运转。

　　【集运欧线%。跟着光阴邻近春节及船司运力调控力度有限，正在马士基和地中海接踵调降1月第周围运价后，1月下半月运价拐点显然。周二盘后，MSK新开舱1月第五周，大柜报价2400300美元，同时较上周非欧基港调降后的大柜报价低50美元。MSC1月下半月报价，大柜再降200美元至2640美元。酌量到春节逐步邻近，揽货压力也将逐步填充，同时也需为春节假期功夫搭筑滚动舱位，节前运价估计进入淡季降落通道。短期光伏等产物出口退税计谋调动或激发4月1日前合联产物的抢出口，带来淡季货量的相对韧性，使得淡季不淡带来0404合约面对运价调降和抢出口预期双重博弈，参考昨年8月9月的抢出口对运价的对冲水平以及抢出口会集大方出货的滞后可以性，节前或方向运转偏弱，眷注后续出口抢运环境。