中国股市上证指数18A上市规则是指企药捷安康正在阅历相接四个来往日的大涨后，开盘后再度迎来大涨，涨幅一度超越50%，股价最高到达679.5港元，然而午后却神速转跌，最终收报192港元，大跌53.73%。

　　这家总部位于南京的药企本年6月才通过18A上市原则正在港股挂牌上市，9月从此，股价产生10倍涨幅，尔后又神速腰斩。关于股价的壮大动摇，墟市主张一般以为系公司被纳入港股通指数后，受到指数型ETF被动买入带来的影响。邦证指数缘何将这家上市仅三个月的公司纳入因素股也于是饱受质疑。

　　公然音讯显示，药捷安康创立于2014年，是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，埋头于发明及开荒肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子立异疗法。其焦点产物Tinengotinib（即“替恩戈替尼”）是一种处于注册临床阶段、自决发明及开荒的特殊MTK抑低剂，可靶向歇养若干复发或难治的耐药实体瘤。

　　行动一家产物仍正在研发阶段的企，药捷安康至今尚未爆发营收，其股票名称中也带有“-B”标识，这是港交所对未赢余生物科技公司的异常标识。公司招股书显示，药捷安康并无产物获批举办贸易出售，且并未自产物出售爆发任何收入，2023年及2024年，药捷安康辞别蚀本群众币3.43亿元、群众币2.75亿元，2025年中报显示，药捷安康上半年仍未爆发任何营收，蚀本则到达1.23亿元。

　　这家仍处正在蚀本中的公司通过18A上市原则正在港交所上市。18A上市原则是指，港交所于2018年新增的主板上市原则第18A章《生物科技公司》，该原则容许未有收入、未有利润的生物科技公司提交上市申请。

　　药捷安康的上市之道颇为失败，早正在2021年8月，药捷安康就曾递外港交所，后又正在2022年6月、2024年6月再次递外，本年6月9日通过聆讯，并于6月23日上市。

　　发行结果显示，药捷安康此次IPO共发售1528.10万股H股，占发行实行后总股份的3.85%，每股订价13.15港元，上市当天盘中最高潮超80%，最终以78.71%的涨幅收盘，收报23.5元，当日成交854.1万股，换手率2.83%。值得一提的是，IPO时有约63.96%的发售股份被基石投资者认购，这也意味着，药捷安康实践可墟市畅通股份仅有约549万股。

　　正在上市几天后，药捷安康的成交量逐步回落，7月从此单日成交量均不到百万，众个来往日换手率以至不敷0.1%，股价则显露稳固上涨的趋向，7月15日升至30元，一个月后便升至50元，9月初升至60元。

　　8月25日，药捷安康通告称公司被纳入恒生归纳小型股指数，同时布告将于9月8日纳入港股通立异药指数、港股通立异药精选指数及港股通药品及生物技艺指数。

　　被纳入港股通标当天，药捷安康即迎来放量大涨，收报75.8元，大涨20.13%，成交量265.87万股，时隔两个月再次冲破百万。9月9日，药捷安康股价调理至70.5港元，9月10日再度大涨27.57%，收报90港元。

　　9月10日晚，药捷安康公布通告，披露公司焦点产物临床试验，已得到了邦度药监局临床默示许可的利好讯息，9月11日公司股价再度大涨，收报108.7元，涨幅20.78%，成交量571.69万股。

　　9月12日与9月15日，药捷安康忽地迎来发作式上涨，涨幅辞别到达77.09%和115.58%，股价也上涨至415元，两日的成交量均正在1400万股以上，较之前产生超过式晋升。关于这两天的暴涨，墟市主张一般指向指数型ETF被动买入带来的影响。

　　邦证指数网显示，港股通立异药指数下有5只ETF跟踪，具体界限约250亿元，尽量目前立异药指数正在样本详情名单中尚未产生药捷安康，但该公司却产生正在众只港股通立异药只ETF9月15日申购赎回清单中，以9月12日收盘价计算，药捷安康正在指数中的权重约正在2%以上，以此阴谋，前述ETF需正在9月15日买入超5亿元药捷安康股票，成为推高其股价的主要力气。

　　9月16日，药捷安康股价正在高开后迎来腰斩，收盘跌至192元，大跌53.73%，很众买入港股通立异药ETF的基民也于是承受牺牲，几只港股通立异药ETF中，界限最大的汇添富邦证港股通立异药ETF跌幅到达2.82%。

　　邦证指数缘何将其纳入因素股也于是饱受质疑。邦证港股通立异药指数编制计划显示，其选样法子为，开始剔除选样空间内比来一年日均成交金额低于1000万港元的股票；然后对选样空间赢余股票依照比来一年日均总市值从高到低排序，抉择前50只股票行动指数样本股，样本数目不敷时按实践数目纳入。上市仅三个月的药捷安康也正在知足要求后入选，岁月之短也遭墟市批为不敷郑重。

　　南都湾财社记者盘问发明，正在9月17日公布的港股通立异药ETF申购赎回清单显示，汇添富、工银瑞信基金等机构已将药捷安康持股清仓，银华基金的申购赎回清单中，药捷安康则依然正在列。