”中国银河证券策略首席分析师杨超表示2025年8月21日8月19日，A股墟市冲高回落，上证指数盘中最高报3746.67点，再创近10年新高。自4月8日从此，截至8月19日，上证指数、深证成指、创业板指永别累计上涨20.37%、26.24%、43.96%，A股首要股指估值均有必定提拔。资金面上，截至8月18日，4月8日从此A股融资余额增进超2400亿元，上市公司合计回购超620亿元，两道资金合计加仓A股超3000亿元，增量资金接续流入墟市。

　　理解人士示意，融资余额迅速攀升折射出墟市危机偏好明显提拔，异日A股增量资金仍有空间。众重要素希望支撑中邦资产赓续发扬，墟市行情希望赓续向上。

　　8月19日，A股墟市冲高回落，上证指数、创业板指、北证50指数盘中均创下本轮上涨从此新高。

　　回来A股墟市4月8日着手的本轮上涨，墟市首要股指估值均崭露必定提拔。Wind数据显示，截至8月19日，A股首要指数全线上涨，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数永别累计上涨20.37%、26.24%、43.96%、20.35%、52.93%。上证指数滚动市盈率从4月7日的13.27倍升至8月19日的15.97倍，深证成指滚动市盈率从23.14倍升至28.47倍，创业板指滚动市盈率从27.54倍升至37.35倍，沪深300滚动市盈率从11.67倍升至13.53倍。A股总市值从4月7日的87.13万亿元延长至8月19日的110.09万亿元，增进22.96万亿元，增幅为26.35%。

　　行业板块广泛上涨，估值水准也均有所提拔。申万一级行业中，仅有食物饮料行业下跌0.21%，其他行业全线上涨，通讯、归纳、邦防军工行业领涨，永别累计上涨61.66%、47.77%、38.79%。有色金属、电子、传媒等众个行业累计涨幅均超30%。

　　正在4月8日从此的本轮上涨中，从A股成交额来看，总体涌现延长趋向。正在8月13日-8月19日，A股成交额联贯5个贸易日超2.1万亿元。北向资金成交额也正在接续增进，8月15日-8月19日联贯3个贸易日超3100亿元。

　　中金公司筹议部首席邦内战术理解师李求索示意，从横向和纵向比较来看，A股目前举座估值水准仍处于合理区间，但今朝时点也需合切贸易量迅速提拔或者带来的短期震荡加大危机。

　　从融资余额情景来看，Wind数据显示，截至8月18日，A股两融余额报21023.09亿元，融资余额报20881.05亿元，均创2015年6月29日从此新高。4月8日从此A股融资余额累计增进2441.11亿元。个中，8月18日A股融资余额延长395.06亿元，创单日延长史册第四高，仅次于2024年10月8日(1074.86亿元)、2024年9月30日(459.35亿元)、2024年10月9日(399.35亿元)。

　　正在8月13日-8月18日，A股联贯4个贸易日成交额与两融余额均超2万亿元，革新A股史册记载。正在A股融资余额接续回升的同时，融资买入额占A股成交额的比例正在8月11日-8月18日联贯6个贸易日超10%。

　　同时，4月8日从此上市公司也主动宣布回购合联告示并主动履行回购。Wind数据显示，截至8月18日，4月8日从此A股墟市共有924家上市公司履行回购，合计回购股数达56.71亿股，合计回购金额达626.37亿元。

　　华辉创富投资总司理袁华明示意，融资余额增进首要反响散户和局限机构的信仰提拔；上市公司回购显示合联企业策划向好，决断股价相对低估。A股增量资金仍有空间，住民储备资金正在存款利率低和楼市回报降低后台下，有向本钱墟市转变必要。战略激动下保障、养老等永久资金正正在加快入市步调。

　　跟着上证指数创下近10年新高，对付A股后市，无论是邦内机构依旧邦际机构，都广泛看好中邦股市后续发扬。

　　“投资者加快入场，住民财产向金融资产加快再设备的趋向明了，跟着墟市危机偏好回暖启发获利效应扩散，资金面流入成为行情向上的要紧促进力气。”中邦银河证券战术首席理解师杨超示意，成交灵活形态下，墟市希望缠绕AI工业链、“反内卷”、非银金融等板块轮动。

　　“中邦科技冲破与新兴工业重心贸易热度接续上升，总量战略预期稳固以及基修财务边际发力提振墟市危机偏好，投资者的资产设备再均衡活动希望支撑滚动性富裕，墟市调剂有利于微观贸易构造坚实优化。”邦泰海通首席战术理解师方奕示意，上述要素均希望赓续支撑中邦权力资产发扬，中邦权力资产阶段性具备极高的危机回报比与兵法性设备代价。

　　其余，高盛克日将MSCI亚太(日本除外)指数的12个月标的价再度上调至700点。高盛示意，庇护对中邦的“增持”态度，庇护对A股和港股的“超配”创议，估计沪深300标的点位为4600点。

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