中国中免股票在出口配额消失的背景下昨日橡胶系延续下跌趋向，RU和NR主力永诀破15000和12000短撑持下搜索底，日盘盘尾小幅回升。此中RU涌现相反抗跌，NR则破10月份低位。

　　·ANRPC最新宣布的2025年9月讲演预测，9月环球天胶产量料增5%至143.3万吨，较上月降低1%；天胶消费量料降3.3%至127.4万吨，较上月增添1.2%。前三个季度，环球天胶累计产量料增2.3%至1037.4万吨，累计消费量料降1.5%至1142.2万吨。

　　·据第一商用车网开头统计，2025年10月份，我邦重卡商场共计出售9.3万辆安排（批发口径，包括出口和新能源），环比本年9月降低约12%，比上年同期的6.64万辆大幅延长约40%。截止本月度，重卡商场已达成了七连涨。

　　·遵照月度开头乘联数据归纳预估：10月世界新能源乘用车厂商批发销量161万辆，同比延长16%，环比延长7%。归纳预估本年1-10月累计批发1,205.4万辆，同比延长30%。

　　·QinRex数据显示，2025年前三个季度，印尼出口自然橡胶（不含复合橡胶）合计为124.1万吨，同比增4%；1-9月，出口到中邦自然橡胶合计为24万吨，同比大增126%；混淆胶出口到中邦合计为5.1万吨，同比大增325%。归纳来看，印尼前三个季度自然橡胶、混淆胶合计出口129.5万吨，同比增添7.7%；合计出口到中邦29.1万吨，同比大增147%。

　　·QinRex据马来西亚11月4日新闻，马来西亚橡胶局（MRB）揭晓，已启动2025年10月针对沙巴州和砂拉越州小农的橡胶分娩津贴（IPG）。当月半岛不具备IPG启动条目。沙巴州杯胶的补贴为每公斤30仙（50%干胶含量）和每公斤60仙（100%干胶含量），砂拉越州杯胶的补贴为每公斤40仙（50%干胶含量）和每公斤80仙（100%干胶含量）。

　　前期宏观利善意情消退使得橡胶回归根基面订价。而美联储降息同时随同的“偏鹰”立场；以及邦内10月PMI数据涌现禁止乐观，为近汗青10年低位，肯定水准激发需求端顾忌。近期邦内产区受冷氛围和台风影响，云南和海南割胶有所受扰，越南降雨同样较众，但泰邦东北部、南部和马来群岛北部产区雨水较少，总体上气候条目有利于割胶上量，虽天胶低利润带来下方撑持，但原料本钱撑持易随胶价松动。目前青岛干胶库存转累，库存压力加大。下逛汽车配套产销与出口涌现杰出，雪地胎等个人缺货撑持下逛开工，但下逛库存仍存压力，导致下逛厂商待跌心态巩固，实质交投志愿偏弱，橡胶需求撑持弱化。总体上，橡胶系目前根基面利好信念不强，短期或延续偏弱颠簸式样，需静待寻底企稳。

　　【现货反应】：周二邦内尿素商场代价涨跌稳并存，调节幅度10-20元/吨，主流区域中小颗粒代价参考1450-1590元/吨。工场新单预收杂乱无章，个人挺价探涨志愿巩固。邦内尿素供需压力仍存，暂不具备延续反弹动力，侦察看涨心态是否迂缓晋升。短线邦内尿素行情区间摒挡，部分偏强。

　　【库存】：2025年10月月29日，中邦尿素企业总库存量155.43万吨，较上周淘汰7.59万吨，环比淘汰4.66%，中邦尿素口岸样本库存量:11万吨，环比降低10万吨，环比跌幅47.62%。

　　【南华见地】：随从宏观阶段性利众出尽，尿素弱势回落。从现货角度来看众地雨水暂停，秋收、秋播连接促进，农业尿素走货合意增添，尿素企业出货合意好转,固然众半仅维护产销弱平均，但相较于前期的昏暗仍然有较大好转。内需方面，内需偏弱是目前代价下跌的合键抵触，复合肥及工业需求均较为疲软，对代价驱动同样有限因而中期趋向偏弱。正在期货高升水的式样下，期现营业商采购主动性较强。因而固然前期宏观与资产共振启发期货反弹，但后期来看，正在出口配额消散的靠山下，尿素仍面对较大压力。