中国股票有几大指数从隔夜回购利率来看正在5月8日至5月12日确当周，第一财经斟酌院中邦金融条款日度指数均值为-1.02，较前一周降落0.19，年内指数降落0.97。从本年年内来看，中邦金融条款指数的走势可能分为两个阶段：一是岁首至3月中旬，商场融资需求茂盛，金融条款指数永远保持正在0上下的“紧均衡”形态；二是3月中旬央行揭橥降准新闻之后，商场活动性水准明显提拔，金融条款指数再度进入降落通道。

　　5月劳动节假期事后，银行间商场活动性水准明显提拔。上周，质押式回购日均成交量高达7.85万亿元，5月11日单日成交量打破8万亿元。钱币商场利率较4月和5月初有光鲜降落，上周R007与DR007均值不同为1.94%和1.81%，回落至2%的策略利率下方，两者不同较4月均值降落45bp和28bp。正在宽松的活动性情况下，央行上周逐日逆回购投放周围回到向例的20亿元。5月15日，央行续作1年期MLF1250亿元，以对冲5月16日到期的1000亿元MLF。

　　上周，债券商场发行额与净融资额均较前一周上升。个中，上周债券商场总发行额为1.19万亿元，较前一周上升8289.09亿元；债券商场总净融资额为1687.16亿元，较前一周上升1047.83亿元。从债券二级商场来看，上周邦债收益率弧线透露牛平特点，长端邦债收益率降落幅度略高于短端邦债收益率。年内信用债收益率赓续走低，信用债与邦债收益率差同步走低。

　　上周，A股融资总额为211.35亿元。从4周滚动均匀融资额来看，近期A股融资相较于4月上旬有所回落。从二级商场来看，上周A股成交量与估值同步下跌，日均成交量降落8.5%至1.03万亿元，加权市盈率降落1.3%至16.9。

　　正在5月8日至5月12日确当周，第一财经斟酌院中邦金融条款日度指数均值为-1.02，较前一周降落0.19，年内指数降落0.97。

　　从指数的因素目标来看，上周钱币商场和债券商场目标指向宽松，而股票商场则指向紧缩。从钱币商场来看，5月以后间商场活动性水准上升带头钱币利率下行。从债券商场来看，年内信用债收益率赓续降落，信用利差收窄。从股市来看，上周A股成交量与估值双降，中小板指数和创业板指数吐回年内涨幅。

　　从本年年内来看，中邦金融条款指数的走势可能分为两个阶段：一是岁首至3月中旬，商场融资需求茂盛，金融条款指数永远保持正在0上下的“紧均衡”形态；二是3月中旬央行揭橥降准新闻之后，商场活动性水准明显提拔，金融条款指数再度进入降落通道。

　　5月劳动节假期事后，间商场活动性水准明显提拔。上周，质押式回购日均成交量高达7.85万亿元，5月11日单日成交量打破8万亿元。钱币商场利率较4月和5月初有光鲜降落，上周R007与DR007均值不同为1.94%和1.81%，回落至2%的策略利率下方，两者不同较4月均值降落45bp和28bp。

　　正在宽松的活动性情况下，央行上周逐日逆回购投放周围回到向例的20亿元。5月15日，央行续作1年期MLF1250亿元，以对冲5月16日到期的1000亿元MLF。

　　上周，正在假期事后，银行间商场活动性水准明显回升。从成交量来看，上周银行间质押式回购日均成交量高达7.85万亿元，5月11日单日成交量再度打破8万亿元，是年内继4月6日之后第二次单日成交量高出8万亿元。

　　从资金价钱来看，上周隔夜回购利率与7天回购利率较4月和5月初的利率水准有所回落。从隔夜回购利率来看，上周R001与DR001均值不同为1.37%和1.23%，两者不同较4月均值降落34bp和36bp。上周R007与DR007的均值不同为1.94%和1.81%，两者不同较4月均值降落45bp和28bp。

　　从央行公然商场操作来看，上周逐日7天逆回购投放周围回落至向例的20亿元。5月15日，央行投放1年期MLF1250亿元，以对冲5月16日到期的1000亿元1年期MLF。

　　上周，债券商场发行额与净融资额均较前一周上升。个中，上周债券商场总发行额为1.19万亿元，较前一周上升8289.09亿元；债券商场总净融资额为1687.16亿元，较前一周上升1047.83亿元。

　　从债券二级商场来看，上周邦债收益率弧线透露牛平特点，长端邦债收益率降落幅度略高于短端邦债收益率。年内信用债收益率赓续走低，信用债与邦债收益率差同步走低。

　　上周，债券商场发行额与净融资额均较前一周上升。个中，上周债券商场总发行额为1.19万亿元，较前一周上升8289.09亿元；债券商场总净融资额为1687.16亿元，较前一周上升1047.83亿元。

　　从年内来看，众项债券余额同比增速还是弱于往年。截至5月12日的一周，政府部分债券余额同比增速为13.1%，较2022年同期增速降落4.4个百分点；金融部分债券余额同比增速为7.7%，较2022年同期降落5.4个百分点；非金融企业部分债券余额同比增速降至-1.5%，较2022年同期增速降落11.1个百分点。

　　上周，邦债收益率弧线全线走低。从短端来看，受活动性宽松影响，1月期、3月期、6月期以及1年期邦债收益率不同降落5.25bp、2.5bp、0.5bp和5.63bp。从中长端来看，5年期、10年期、20年期以及30年期邦债收益率不同降落5.02bp、4.34bp、3.32bp和3.79bp。

　　从邦债刻日利差来看，年内邦债刻日利差赓续降落。截至5月12日确当周，10年期与1年期邦债的刻日利差均值为63.88bp，根基与前一周持平。从年内来看，邦债刻日利差累计降落7.67bp。

　　上周，信用债收益率普及下行。完全来看，正在AAA级债券中，5年期企业债、公司债、中票与资产救援证券的收益率不同降落5.26bp、7.84bp、6.2bp和4.96bp；正在AA级债券中，5年期企业债、公司债、中票与资产救援的收益率不同降落7.46bp、8.34bp、7bp和5.78bp。

　　从本年来看，信用债等第利差不息降落。截至5月12日，AA级中票与AAA级中票之间的利差为68.33bp，年内降落19.61bp；AA-级中票与AAA级中票之间的利差为309.33bp，年内降落13.61bp。

　　上周，A股融资总额为211.35亿元。从4周滚动均匀融资额来看，近期A股融资相较于4月上旬有所回落。从二级商场来看，上周A股成交量与估值同步下跌，日均成交量降落8.5%至1.03万亿元，加权市盈率降落1.3%至16.9。

　　上周，A股融资总额为211.35亿元，较前一周上升80.89亿元。从4周滚动均匀融资额来看，近期A股融资相较于4月上旬有所回落。截至5月14日，A股年内累计召募资金5346.77亿元，低于2021年和2022年同期水准。

　　上周A股要紧股指走跌，个中上证综指下跌1.8%，中小板指下跌1.8%，创业板指下跌0.7%。本年年内，要紧股指危险溢价（股指同比变革减去10年期邦债收益率）敏捷上升，截至5月12日，上证综指、中小板指以及创业板指危险溢价的累计上升幅度不同抵达21.89%、20.79%和25.3%。

　　上周，A股全体成交量较前一周降落8.5%至1.03万亿元。A股加权市盈率较前一周降落1.3%至16.9。上周，A股融资与融券的差额小幅降落，由前一周的1.45万亿元降落至1.43万亿元。

　　(原题目：危险资产透露债强股弱，金融条款指数进入降落通道 第一财经斟酌院中邦金融条款指数周报)

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