构建了多维度的分析框架？世界三大原油指数加拿大皇家银行最新宣告的石油自然气行业研报，RBC对众家公司给出“跑赢大盘”和“行业均匀”的评级，并为斯伦贝谢、贝克息斯(BKR.US)、哈里伯顿(HAL.US)等龙头设定了将来12个月的倾向价，辨别为48美元、46美元和28美元。告诉从行业运动、公司财政、区域商场、危机成分到投资评级，构修了众维度的分解框架，为剖析行业近况与将来趋向供给了紧急参考。

　　告诉指出，2025年第二季度美邦陆地钻机均匀数目为558台，同比降低2%，终年估计美邦钻机数目为544台，加拿大为190台，邦际商场为887台。这一数据反响出北美商场受油价摇动影响明显，而邦际商场则因墨西哥运动删除、西非海上钻井空间空缺以及中东陆地运动删除，估计2025年邦际钻井运动均匀为887台，同比降低。正在压裂马力需求方面，美邦二叠纪盆地估计需求为662万马力，同比降低15%，其他盆地需求也发现降低趋向，显示北美特别规油气开辟面对阶段性压力。

　　RBC对行业内众家代外性公司的财政预测显示，大型归纳办事商如斯伦贝谢(SLB)估计2025年第二季度营收达84.73亿美元，EBITDA为20.21亿美元，终年营收和EBITDA辨别达358.1亿美元和48亿美元，显示出龙头企业正在庞杂商场情况中的抗危机才具。陆地钻井办事商中，Ensign Energy Services估计终年营收15.9亿美元，EBITDA 3.85亿美元;而完井与压裂办事商Liberty Energy则估计营收9.99亿美元，EBITDA 6.33亿美元，凸显细分界限节余才具的不同。海上与邦际办事商方面，Subsea 7以71.88亿美元营收和14.29亿美元EBITDA的预测领跑，TechnipFMC则以99.94亿美元营收和17.6亿美元EBITDA出现其环球化组织的上风。

　　告诉夸大，虽然油价摇动对钻井和完井运动组成压力，但美邦自然气运动估计仍旧强劲，LNG加拿大项目标推动将支柱自然气钻井需求。邦际商场方面，虽然团体运动估计略有降低，但海上和邦际钻井空间仍具增进潜力，尤其是正在深海和特别规资源开辟界限。身手发展被视为行业破局的合头，告诉指出，效果提拔和本钱下降将赓续胀动行业转型，比方主动化钻井身手、数字化油田办理以及环保压裂身手的运用，正正在重塑行业逐鹿式样。

　　RBC警示，商品代价摇动仍是行业最大危机，油价和自然气代价的热烈摇动直接影响分娩商运动程度和公司节余。其余，战略与羁系转化、商场逐鹿加剧以及项目推行危机也阻挡藐视。比方，碳排放规矩的收紧不妨填补企业运营本钱，而地缘政事冲突则可老练扰邦际项目进度。

　　基于上述分解，RBC对众家公司给出“跑赢大盘”(Outperform)和“行业均匀”(Sector Perform)的评级，并为斯伦贝谢、贝克息斯、哈里伯顿等龙头设定了将来12个月的倾向价，辨别为48美元、46美元和28美元。告诉提议投资者合心具备身手上风、本钱限定才具和商场众样性的企业，这些公司熟行业摇动中更不妨竣工逾额收益。

　　RBC以为，虽然石油自然气行业面对油价摇动、商场逐鹿等挑衅，但身手发展、自然气需求增进以及邦际商场潜力为行业供给完毕构性增进机遇。具备中心逐鹿力的企业希望通过革新驱动和环球化组织，正在能源转型布景下竣工可赓续进展。对付投资者而言，深化剖析行业趋向、公司根本面及危机成分，将是掌管长久投资机遇的合头。