节后东南亚产区降雨有所缓解-金十数据原油行情近期，橡胶市集根本面维护偏弱方式，陪伴中美经贸联系再度危急，橡胶系期货合约价钱众数大幅下跌。截至10月13日收盘，自然橡胶期货主力RU2601合约跌破15000元/吨合口，收报14940元/吨，日跌幅2.45%；20号胶期货主力NR2511合约报12040元/吨，下跌2.51%；丁二烯橡胶主力BR2511合约收于10920元/吨，跌幅为2.67%。

　　“本轮下跌合键由宏观面与根本面共振驱动。”邦泰君安期货能化领会师高琳琳告诉期货日报记者，受上周末中美商业摩擦讯息影响，环球金融市集及大类资产众数承压，资金心境扰动加剧，导致自然橡胶与合成橡胶期货价钱跌幅大于现货。合成橡胶受原油价钱走弱拖累更为显著，期价跌幅大于自然橡胶；而淡色胶库存压力相对较轻，使得RU合约跌幅略窄于NR。

　　齐盛期货资深领会师高宁填充道，除宏观不确定性外，另有气候成分。尽量近期台风频发，我邦海南、云南，泰邦、越南等主产区降雨络续，割胶功课受阻，供应开释不畅，但市集并未对此造成看涨逻辑，反而提前营业四时度气候转好后的供应集合开释预期，加剧了价钱下行。

　　自然橡胶方面，高琳琳流露，节后东南亚产区降雨有所缓解，新胶上市预期巩固，原料价钱承压导致本钱维持削弱。需求端，隆众资讯数据显示，10月轮胎企业整个订单环比走弱，合键受以下成分限制：一是欧盟反倾销战略影响，以欧盟市集为中央的企业订单环比显著缩减；二是邦庆中秋假期时期，局部企业履行5~8天检修，导致同期出货不足预期，制品库存去化放缓。

　　“值得提防的是，正在需求好转跟着韶华推移渐渐兑现后，中美经贸联系的再度危急激励了市集对邦内需求的挂念。”中信修投期货能化领会师蔡文杰领会，正在海外需求延长乏力的配景下，跟着东南亚雨季结尾，自然橡胶环球平均外过剩预期加剧，激励本轮深度下跌。他更加说道，行动自然橡胶期货合键交割品的邦产全乳胶（SCR WF）更依赖邦内消费，正在本轮邦内需求挂念心境主导下，其过剩预期更为热烈，因此期价跌幅大于20号胶。

　　合成橡胶方面，蔡文杰先容，中美经贸联系危急不但拖累轮胎需求，也导致邦际油价大幅下跌。WTI原油价钱10月13日跌破60美元/桶合口，丁二烯橡胶及其上逛乙烯枢纽本钱维持随之坍塌。跟着石脑油裂解制乙烯利润的修复，丁二烯与丁二烯橡胶的供应展现“被动式”扩张预期，价钱是以承压显著。

　　预计后市，高宁以为，正在目下弱势方式下，时节性周期成分仍值得体贴。供应端，东南亚主产区虽处旺季，但络续的厄尔尼诺天气不妨导致泰邦北部、越南中部的割胶效劳低落10%~15%；同时，邦内云南、海南产区将于11月下旬起持续停割，邦产全乳胶供应进入低谷，或对胶价造成必定维持。需求端，“金九银十”事后，节前赶工备货促进脉冲式需求开释，汽车出口量高增维持半钢胎出口量维护高位，重卡销量回升亦动员全钢胎配套需求回暖。归纳来看，四时度至来岁春节前后，根本面存正在必定维持，投资者不宜过分消沉，可耐心恭候本事拐点。

　　高琳琳流露，自然橡胶目下估值不高，进一步下行空间有限，但正在供增需减的方式下短期大幅反弹概率较低。合成橡胶方面，丁二烯面对高供应压力，顺丁橡胶安装重启进一步加添供应，尽量天胶价差低位激励局部替换需求，但正在整个供应压力下，估计合成橡胶仍将弱势运转。

　　“归纳来看，正在目下中美经贸联系激励需求挂念的配景下，橡胶系种类供应并未映现紧缩，平均外过剩场面超越，导致其价钱领跌商品市集。后续，若东南亚气候未映现特地、邦际油价难以大幅反弹，橡胶供应估计仍将维护宽松，宏观事变越发是美邦合税战略的动向，或将接续主导他日行情演变。”蔡文杰说。