金投网官网油价走势较过去三年同期均值增加约50万吨昨日棕榈油主力收盘8512元/吨，下跌52元/吨，跌幅0.61%；基差：天津128（-24），山东98（-24），江苏18（-64），广东-42（-34）。

　　需要端：SPPOMA：2025年12月1-25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期淘汰8.49%，出油率环比上月同期淘汰0.12%，产量环比上月同期淘汰9.12%；AmSpec：马来西亚12月1-25日棕榈油出口量为1017897吨，较上月同期出口的987978吨增补3%；印尼总查察长默示，该邦政府2026年大概向正在丛林区域犯法筹划的棕榈油企业和采矿者罚款85亿美元；MPOC估计，2026年马来棕榈油出口量将增至1620万吨，因为油棕树正在2025年丰产之落后入自然息整期，棕榈油产量将温和伸长至1970万吨；据GAPKI数据显示，印尼10月棕榈油产量为435万吨，出口量为280万吨，库存为233万吨，上月同期259万吨；MPOB申诉显示，11月马棕产量193.5万吨，出口121.3万吨，库存283.5万吨，马棕外需37.5万吨；；印尼政府正正在酌量一贯岁起设立一共60万公顷（约148万英亩）的新棕榈油种植园，以降低产量；受有利天色影响，GAPKI估计印尼2025年棕榈油产量将伸长10%；印尼林业小组安插从9月1日起，对约427万公顷(1.055万英亩)林区内未得到许可运营的矿山举行阻滞，事情小组仍旧于3月启动了所谓的“规律动作”，阻滞犯法棕榈油坐蓐，并使令军方职员接受了逾330万公顷种植园。

　　需求端：印尼生物柴油坐蓐商机闭APROBI的秘书长Ernest Gunawan默示，印尼2026年生物燃料产量配额设定正在1,564.6万千升，印尼2025年生物燃料配额为1.560万公升，这个东南亚邦度已强制央求柴油中棕榈油掺混比例到达40%，并安插一贯岁起将这一比例擢升至50%，以此淘汰对进口化石燃料的依赖；特朗普政府估计不会正在本年年闭前确定2026年生物燃料掺混配额，美邦生柴计谋连续面对不确定性；印度11月植物油进口量为1183832吨，而10月为1332173吨，印度11月棕榈油进口量为632341吨，高于10月的602381吨；德邦立法将禁止应用以棕榈副产物为原料的生物燃料的禁令推迟至2027年施行，提振棕榈油来日需求预期；欧洲议会维持将《欧盟零毁林法案》施行推迟一年；印尼能源部官员默示，截至11月10日，该邦本年生物柴油消费量已达1225万千升，这些生物柴油采用棕榈油制成的脂肪酸甲酯(FAME)为原料，印尼政府已为2025年生物柴油消费分拨了1560万千升的FAME用量；马来年闭前启动可一连航空燃料坐蓐、邦内消费预期增补；据巴西邦度能源计谋委员会(CNPE)官员，巴西将生物柴油正在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%；昨日新增买船0条，本周累计买船0条，上周邦内棕榈油库存环比上升4.8%。

　　见识：B50预期有所减缓，马来12月高频数据显示产量低浸，出口环比增幅有所低浸，印尼10月连续去库，印尼安插对棕榈油种植者和采矿者处以85亿美元罚款，产地维持有所加紧，美邦生柴计谋推迟，保卫底部颤动，眷注马来高频产销数据和印尼生柴计谋境况。

　　昨日豆油主力收盘7818元/吨，下跌0.23%；基差：福筑546（-2），广东546（-2），江苏496（8），山东416（48），天津446（38）。

　　需要端：截至12月23日，阿根廷2025/26年度大豆播种完结75.5%，高于一周前的67.3%，大豆播种事情已进入结果阶段，已播种大豆的发展境况杰出，世界95.2%的大豆评级平常到优异，高于一周前的93%；CONAB数据，截至12月20日，巴西大豆播种率为97.6%，上周为94.1%，旧年同期为97.8%，五年均值为94.9%；巴西农业接头机构AgRural默示，巴西2025/26年度大豆产量估计将到达1.804亿吨，较其11月预估的1.785亿吨有所上调；截至12月13日，巴西大豆播种率为94.1%，上周为90.3%，旧年同期为96.8%，五年均值为90.6%；12月USDA大豆供需申诉调治幅度不大，保卫阿根廷2025/2026年度大豆产量预期正在4850万吨稳固，墟市预期为4857万吨；保卫巴西2025/2026年度大豆产量预期正在1.75亿吨稳固，墟市预期为1.7535亿吨；阿根廷揭晓将大豆出口税从26%降至24%，旨正在擢升其农产物邦际逐鹿力；中邦默示将规复三家美邦公司对华出口大豆的资历，中邦已附和正在来日三年内每年起码采办2500万吨大豆，本季采办1200万吨大豆；邦度粮油决心中央预估12月我邦进口大豆到港量或小幅低浸，但油厂开机率仍旧高位，估计12月全月邦内闭键油厂大豆压榨量正在880万吨足下，同比增补约60万吨，较过去三年同期均值增补约50万吨。

　　需求端：特朗普政府估计不会正在本年年闭前确定2026年生物燃料掺混配额，美邦生柴计谋连续面对不确定性；据巴西邦度能源计谋委员会(CNPE)官员，巴西将生物柴油正在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%；上周邦内库存环比低浸3.7%。

　　见识：巴西新季产量有所上调，邦内采购美豆量低于预期，美邦生柴计谋延期，邦内部门油厂停机，叠加墟市忧愁一季度供应题目，保卫颤动，眷注生柴计谋和美豆采购境况。

　　昨日菜油OI主力报收于9040元/吨，涨12元/吨，涨幅0.13%；基差：广东999（49），广西829（49），江苏649（49），福筑799（49）。

　　需要端：澳大利亚油菜籽首船于11月中旬抵港，华南沿海油厂原定12月中下旬压榨安插延迟；加拿大统计局默示，世界农场申诉显示，加拿大西部正在扫数发展时节天色条款众变，但夏令初期干旱之后的降雨改正了作物发展境况，全体单产秤谌降低，个中小麦和油菜籽产量创下史书记录，2025年加拿大油菜籽产量估计伸长13.3%，到达2180万吨；澳大利亚本周大概会上调油菜籽产量预估，油菜籽料为690万吨，较之前预估高40万吨；中邦与澳大利亚签定闭于施行和审议中澳自贸协定的原谅备忘录，对远月供应仓促预期有所改正。

　　需求端：特朗普政府估计不会正在本年年闭前确定2026年生物燃料掺混配额，美邦生柴计谋连续面对不确定性；加拿大最再生物燃料饱动安插已昭彰将菜籽油列为重点原料；据巴西邦度能源计谋委员会(CNPE)官员，巴西将生物柴油正在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%；上周邦内库存环比低浸5.9%。

　　见识：加拿大菜籽产量超预期到达2180万吨，澳大利亚菜籽产量或上调40万吨，环球菜籽压力相对较大，加拿大生柴计谋利众菜油，澳大利亚进口菜籽尚未变成有用压榨供应，本周邦内菜油连续去库，近月合约交割博弈加紧，菜油保卫颤动，后续眷注中加干系以及美邦生柴计谋。

　　宏观信息：周三美邦农业部将宣告月度压榨数据。一项侦察显示，阐发师们估计美邦10月大豆压榨量估计到达创记录的702.7万短吨(相当于2.342亿蒲)。要是预测成为实际，将比2024年10月份的2.158亿蒲降低6.8%。

　　供需数据：眼前邦内油厂大豆库存同比偏高、豆粕库存重回 110 万吨以上高位，下逛饲料企业需求有限、众以随用随采为主，豆粕现货价值连续承压。12 月 24 日，沿海区域 43%卵白豆粕价值 3020～3220 元/吨，较前一日下跌 10 元/吨至上涨 10 元/吨不等，较上周同期下跌 0～40 元/吨。

　　供需信息：菜粕现货小幅上涨，固然邦内菜粕墟市供应依然偏紧，但水产需求淘汰，菜粕成交量偏低，菜粕映现出必定的有价无市形态。短期菜粕连续颤动调治。

　　见识汇总：本年邦产大豆丰产、我邦进口大豆数目希望革新高，叠加我邦规复进口美邦大豆、中储粮进口大豆拍卖添补墟市供应，来岁一季度大豆供应宽松预期加强，估计近期邦内豆粕价值走势偏弱。

　　供应端，最先标猪方面，月末出栏进度偏慢，部门企业缩量出栏。大肥上，散养户惜售大猪，短期市道大猪猪源滚动性偏仓促。

　　需求端，冬至事后宰量高位回落，但近期邻近元旦，需求端映现显着维持，肥标差疾速冲高（反映缺大猪气象），据涌益数据，150-170kg大猪与标猪价差昨日录得0.86元/kg，环比上周同期涨幅近5毛。

　　总的来说，近期生猪墟市供需短期错配，缺大猪与元旦需求脉冲的供需双厚利好叠加宏观心境的亢奋，导致盘面逆势运转众头逻辑。后续来看，最先本轮肥标差上涨幅度和速度偏高偏疾，大概存正在部门炒作“缺大猪”的气象，需求端来看元旦备货本周完结，眷注宰量环比拐点与肥标差拐点。战略上，现货涨势或未完结，但上方空间有限，等候03合约冲高后配合现货回调逢高试空为主。

　　1.机构信息：周末猪价涨上来之后北方部门社会猪及小厂认卖主动性有所擢升，且少量屠宰厂反应价值连日走高后耗费加剧，主动缩减订单量，是以今日北方屠宰厂全体收购相对顺畅。南方墟市散户出栏量仍偏低位，部门屠宰厂采购仍有难度，是以今日猪价惯性上涨。（涌益接头）

　　2.机构信息：近期猪价上涨主因来自于社会猪出栏量的淘汰，屠宰厂抓猪难度增补，其它南方墟市大猪紧缺鼓动养殖场标猪走货显着好转；其次部门区域反应养殖场出栏进度放缓；加之众个区域二次育肥少量入场。归纳来源下对墟市变成强势维持。（涌益接头）

　　3.机构信息：据上海钢联核心养殖企业样本数据显示，2025年12月29日核心养殖企业世界生猪日度出栏量为301090头，较上一事情日增量0.43%。跟着周末两天猪价上扬，大猪散户集合出栏，北方全体成交熄火，预期昭质猪价稳中调治，短期需眷注散户出栏境况及集团缩量境况。（钢联）

　　：山东产区库存晚熟纸袋富士主流价值平静，冷库闭键成交中小果及少量统货，大果规格成交斗劲少，果农出货愿望尚可，客户采购不众，其他种类货源电商需求较旺；陕西产区主流价值平静，交易商众我方包装自有货源发墟市，近期产地冷库出库以高次、三捡过为主；消费端再现偏弱，柑橘等生果大宗上市，交割上存正在重复，短期博弈仍较强，近强远弱方式延续，近期闭键眷注消费端再现。

　　新疆产区灰枣收购收尾，目前各产区结余货源不众，好货存翘尾行情。新疆产区灰枣收购收尾，目前各产区结余货源不众。阿克苏区域通货主流价值参考5.00-5.30元/公斤，阿拉尔区域通货主流价值参考5.20-5.80元/公斤，喀什团场成交价值参考6.20-6.40元/公斤，麦盖提区域价值参考6.00-6.30元/公斤，产区原料收购以质论价，保卫优质优价规定;河北崔尔庄墟市泊车区到货以等外为主，下旅客商按需采购;广东如意坊墟市到货车6车，墟市成交1-2车足下;盘面低位颤动，陈枣现货扔售压力增大，收购价值偏弱，依据钢联数据，本年红枣产量57万吨，全体供需过剩斗劲昭彰，目前盘面仍旧大幅下跌，保卫反弹逢高空的战略。