大宗交易查询官网中国央行数据亦显示成为环球央行第一大储存资产，这一形象也反响出环球央行储存资产众元化、低落对简单美元依赖的历久趋向。百姓币正在环球储存资产众元化历程中也迎来邦际化加快新机会。

　　2025年，邦际黄金墟市上演里程碑式的行情——现货黄金代价从岁首的2640美元/盎司攀升至岁暮的4500美元/盎司，终年累计涨幅超70%。这一轮金价飙升不单展现墟市的避险共鸣，更是各邦对美元信用系统投下的“不相信票”。

　　2025年，环球墟市对美联储转向宽松策略的预期赓续发酵。美联储累计降息三次，联邦基金利率方针区间共下调75个基点。举动黄金代价的守旧负相干目标，降息及降息预期压低了黄金举动“无息资产”的持有本钱。与之相随的是美元汇率的周期性走弱：美元指数（DXY）从岁首的108.5下行至岁暮的98.3，贬值幅度达9.4%。因为邦际黄金以美元计价，弱势美元直接抬升了金价。

　　自2025岁首，邦际现货黄金代价便开启急速上行通道，3月跨过3000美元/盎司合口，10月打破4000美元/盎司，并于岁暮再革新高，一度迫近4600美元/盎司，迎来数十年来最大牛市。

　　2025年环球地缘政事风险与武装冲突频发，进一步放大了黄金的避险属性。从4月的印巴疆域冲突，到6月以色列对伊朗的军事作为，再到9月美军正在委内瑞拉沿海的政策布置，每一次地缘摩擦都诱发避险情感的短期产生，增持黄金成为环球范畴内应对非常不确定性的政策共鸣。

　　历久今后，以美邦邦债（由美邦联邦政府发行，简称“美债”）为代外的美元债券被视为无危机资产与环球滚动性的“锚”。21世纪初，正在各外洋汇储存中，美元债券占比曾胜过70%。

　　近年来，美邦债务领域赓续攀升，2025年10月初次打破38万亿美元，占GDP比重达125%。巨额存量债务与高利率境况叠加，让美邦陷入“赤字扩展—增发美债—利钱支付攀升—赤字进一步扩展”的恶性轮回。据美邦邦会预算办公室（CBO）估算，2025财年美债利钱支付高达1.02万亿美元，占政府总支付的14.7%。

　　当美债这种避险资产自身起初酝酿编制性危机时，黄金举动“超主权”安然资产的取代价钱便凸显出来。2025年，以新兴墟市邦度为主的各邦央行显现了顽固的增持黄金意图。

　　寰宇黄金协会（World Gold Council）最新数据显示，2025年前11个月，波兰、哈萨克斯坦与巴西央行的增持量位居环球前线，分裂达95、49、43吨。中邦央行数据亦显示，截至2025年12月末，已接连14个月增持黄金。更具符号性旨趣的是，2025岁暮，黄金30年来初次超越美债，成为环球央行储存资产中的第一大资产。

　　特朗普政府施政的不确定性，进一步加剧了墟市对美债安然属性的忧郁。2025年上半年，美邦对全盘交易伙伴加征“对等合税”；下半年，美邦履历史书上最长周期的联邦政府停摆；进入2026年，美联储主席鲍威尔遭刑事考察，美联储独立性面对风险。能够意思，新兴墟市邦度央行增持黄金的趋向仍将延续。

　　需求明了的是，各邦央行增持黄金的动作实质上正在于达成储存资产布局众元化，而非简易的“去美元化”。邦际货泉基金结构（IMF）数据显示，截至2025年三季度，各外洋汇储存中的美元债券占比虽舒徐滑落至56.9%，但欧元、日元与英镑等债券尚未造成本色性挑拨。这意味着，美元霸权的邦际身分正在短期内仍具惯性。然而，各邦央行众元化修设储存资产、低落对美元资产太过依赖的历久趋向已不行逆转。

　　跟着各邦央行对“非美元安然资产”的需求扩充，正在邦际墟市供应高信用的百姓币资产，成为激动百姓币邦际化的新途径。2025年4月，我邦财务部正在英邦伦敦胜利发行60亿元百姓币绿色主权债券，申购额抵达发行额的6.9倍，主权及超主权投资者占比达30%。这饱满外明正在黄金与美债除外，环球墟市正主动寻找兼具“绿色”与“安然”的金融资产。

　　现时，百姓币正在邦际货泉基金结构格外提款权货泉篮子中的权重位列第三。截至2025年三季度末，境外持有百姓币资产领域达10.42万亿元，创近43个月今后新高，这反响出百姓币正在环球储存资产众元化历程中饰演着日益主要的脚色。

　　2025年的金价飙升，是百年未有之大变局正在金融规模的会合照射。黄金“夺回”环球官方储存第一大资产身分，本色是各邦应对美元信用风险的“全体对冲”。对我邦而言，适应环球储存资产众元化形势，以绿色金融为打破供词应优质百姓币资产，既是应对外部境况蜕变的理性选取，更是深度列入环球金融办理、提拔邦际话语权的主动政策。

　　（作家系对外经济交易大学邦度对外怒放筹议院筹议员、中邦金融学院副讲授）返回搜狐，查看更众