进一步加剧了原料供应紧张局面2025年12月28日沪铝：归纳来看，电解铝墟市持久与短期的驱动逻辑存正在分歧，应以短期颠簸的思绪对付。可中心闭心下逛开工率数据以及LME库存与升贴水组织。

　　沪锌：矿端供应仓皇与需求淡季冲突卓绝。加工费络续低位对锌价变成本钱维持，但高价位抑止下逛采购志愿。短期或保卫区间颠簸为主。

　　本期让咱们和咨议所教授一同解读闭于【沪铝】【沪锌】【螺纹钢】行情的墟市解析，耐心看到终末，信赖你会有所成就。

　　今日邦内商品期货墟市流露大面积上涨形式，贵金属与基础金属成为主旨领涨板块，玄色系少数种类延续调动。

　　宏观层面，美联储降息预期升温、群众币汇率保卫7.01闭口吸引外资流入，叠加环球滚动性宽松预期，饱励资金鸠合涌入贵金属及战术金属。

　　财产端，贵金属现货组织性紧缺、基础金属低库存与供应扰动共振，合伙主导普涨行情；玄色系则因终端需求疲软、库存高位承压，涌现相对弱势。

　　短期来看，美联储降息预期与群众币升值将络续吸引外资流入，贵金属与基础金属资金闭心度保卫高位。

　　白银、铜等种类低库存形式短期难改，供应端扰动（如智利铜矿冲突、印尼策略）或放大代价弹性。而玄色系需求改良存疑，冬季施工淡季与地产投资下滑压制需求，库存去化舒徐将限制反弹空间。

　　当日（20251225），期货种类沪铝al2602合约颠簸走势，日盘小幅振动，收至22275点。整天成交量为229349手，持仓量为290474手。

　　沪铝期货12个合约，种类持仓量650820手，较上一生意日淘汰11404手，此中生动合约沪铝al2602，持仓量淘汰6450手。

　　2025年12月25日，主力合约沪铝al2602合约基差走强，当日华东铝现货报价21980元/吨，期货主力合约收盘价22275元/吨，当日基差为-295元/吨。

　　墟市对美邦泉币策略转向的预期是近期主导金属墟市心情的主旨。纵然11月非农数据略超预期，但赋闲率攀升至四年高位。

　　同时，最新告示的CPI数据不足预期，叠加美联储官员保卫鸽派态度，墟市广泛剖断美联储将延续泉币宽松基调。

　　其它，墟市闭心将于来岁1月初告示的美联储新任主席人选，其策略态度可以进一步方向饱励降息。这一系列要素结实了滚动性宽松预期，对以美元计价的有色金属板块组成利好。

　　邦内近期召开的主题经济处事聚会显着了“稳增加、扩内需”的基调，并夸大“执行新一轮中心财产链高质料发扬行为”，为墟市心情供应了坚实的策略托底。

　　现在电解铝墟市处于“供应刚性深化”与“需求韧性中存压”的博弈状况。邦内电解铝行业受供应侧蜕变和“双碳”宗旨桎梏，仍然受时令性淡季影响。产能扩张通道基础紧闭。以新能源为首的新兴周围接连坚持韧性。

　　沪铝2602合约日线日均线后反弹，MACD变成金叉，红柱放缓，成交量放大，日内资金颠簸心情浓密。

　　归纳来看，电解铝墟市持久与短期的驱动逻辑存正在分歧，应以短期颠簸的思绪对付。可中心闭心下逛开工率数据以及LME库存与升贴水组织。

　　截至2025年12月25日收盘，沪锌期货主力合约（2602合约） 报收于23065元/吨，较前一生意日下跌130元/吨，满堂延续颠簸偏弱走势。

　　当日沪锌期货12个合约，种类持仓量196811手，较上一生意日淘汰5069手，此中主力合约zn2602，持仓量淘汰1875手。

　　截至12月25日，上海金属网数据显示锌现货对沪锌主力合约收盘后基差为15元/吨。

　　供应端，锌精矿加工费络续处于低位，邦内加工费范畴为1400-2000元/吨，导致矿山复产迟钝、冶炼厂坐褥受限。进口矿耗损仍然较大，进一步加剧了原料供应仓皇地步。

　　库存方面，LME锌库存大幅填充，截至12月25日增至106875吨，对伦锌组成显明压力。而邦内锌锭社会库存为11.93万吨，去化舒徐。

　　需求端，消费淡季特性显明，加上北方环保反省，下逛镀锌、压铸等企业开工率有所下调。

　　圣诞假期交投平淡，墟市寓目心情浓密，资金偏向于高位赢利完结。矿端供应仓皇与需求淡季冲突卓绝。加工费络续低位对锌价变成本钱维持，但高价位抑止下逛采购志愿。短期或保卫区间颠簸为主。

　　当日（20251225），期货种类螺纹钢rb2605合约盘中颠簸走弱，日线收小阴线，收盘价较上一生意日结算价上涨0.03%，收至3127元/吨，日内成交量显明下滑，降至502388手，众头有所减仓，持仓量降至1581839手。

　　螺纹钢期货12个合约，收盘价较上一生意日涨跌互现，种类总持仓量2308419手，较上一生意日淘汰31332手，此中，主力合约淘汰15590手。

　　当日，原料端颠簸运转，此中，铁矿主力上涨0.58%，跟着元旦将至，海外矿山再次进入季末冲量阶段，环球铁矿发运保卫高位，而需求端跟着高炉检修填充进一步走弱，满堂基础面延续弱势，短期虽有补库预期维持，但也难以翻开上行空间，短期仍处于区间颠簸之中。

　　文华商品数据，近10个生意日，主力合约螺纹钢rb2605，基差高位回落，最高210元/吨，最低174元/吨，当日基差183元/吨，较上一生意日下跌1元/吨。

　　近10个生意日，注册仓单数目小幅振动，当日为80227吨，较上一生意日淘汰2057吨。

　　2025年12月中旬，中心统计钢铁企业钢材库存量1601万吨，环比上一旬填充126万吨，增加8.6%；比年头填充364万吨，增加29.5%；比上月同旬填充40万吨，增加2.6%；比昨年同旬填充137万吨，增加9.4%，比前年同旬填充99万吨，增加6.6%。

　　期货种类螺纹钢rb2605合约，日线收阴，小时级别K线颠簸向下，但正在布林中轨处受到维持，短期均线未显明走弱，且MACD绿柱仍较短，显示墟市暂无显明下行为能，仍需闭心颠簸区间。

　　12月25日螺纹钢期货主力合约收于3127元/吨，涨幅0.03%。当日行情主旨逻辑为“供需弱平均下的预期博弈”：供应端钢厂减产去库、库存边际改良供应短期维持；但需求端时令性疲软、中心钢企库存回升节制上行空间。估计短期保卫区间颠簸，打破需恭候冬储补库启动或需求骨子性回暖。